論文-現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)安排與國(guó)企改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)-文庫(kù)吧資料
2025-01-19 18:15本頁(yè)面
【正文】 有主體只能作為不可分割的產(chǎn)權(quán)所有者整體地存在，而不容許把公有產(chǎn)權(quán)14以任何形式分解為個(gè)人的產(chǎn)權(quán)，于是對(duì)于任何私人，使用公共財(cái)產(chǎn)的權(quán)利是沒有明確的界限的。 二、國(guó)企改革的發(fā)展趨勢(shì)與效率分析國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)特性和發(fā)展趨勢(shì)可以說(shuō)，國(guó)有企業(yè)改革所遇到的一切深層體制性難題，均與國(guó)有企業(yè)的性質(zhì)，特別是國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度特性與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的沖突相關(guān)聯(lián)。也就是說(shuō)，????)(uv)(?s委托人可以設(shè)計(jì)一個(gè)用來(lái)激發(fā)他的代理人按委托人的利益而行為的報(bào)酬體系（Stiglits,1978） 。委托人的問題變成：?x????dafsvs ),((ma)( ??ucuIRt (,). ))((fsCa???令 和 分別為參與約束（ ）和激勵(lì)相容約束（ ）的拉格??IRIC朗日乘數(shù)，上述最優(yōu)化問題的一階條件是： （）),()(afsuv??????因?yàn)?0，為了使代理人有積極性努力工作，代理人必須承擔(dān)更大的風(fēng)?險(xiǎn)。給定 的分布函數(shù) ，對(duì)應(yīng)每一個(gè) ，存在一個(gè)x??)(Ga和 的分布函數(shù)。另一種模型化方法是由莫里斯(Mirrlees,1974,1976) 和霍姆斯特姆(Holmstrom,1979)開始使用的“分布函數(shù)的參數(shù)化方法” （parameterized distribution formulation ） 。換a言之，如果是 委托人希望的行動(dòng)， 是代理人可選擇的任何行動(dòng)，A??那么，只有當(dāng)代理人從選擇 中得到的期望效用大于從選擇 中得到的a?期望效用時(shí)，代理人才會(huì)選擇 。代理人“不接受合同時(shí)能得到的最大期望效用”由他面臨的其他市場(chǎng)機(jī)會(huì)決定，可以稱為保留效用，用 代表。委托人的期望效用函數(shù)可以表示如下： ?????dgaxsvP)(,(),()委托人的問題是選擇 和 最大化上述期望效用函數(shù)，與此同時(shí)，委托人面臨著來(lái)自代理人的兩個(gè)約束，即參與約束（ ）和激相容約束（IR） 。0,。委托人的問題是設(shè)計(jì)一個(gè)激勵(lì)合同 ，根據(jù)觀測(cè)到的)(xs11對(duì)代理人進(jìn)行獎(jiǎng)懲，那么 具有什么樣的特征呢？x)(xs假定委托人和代理人的 期望效用函數(shù)分別為MNV?和 ，其中，)(xsv??)(acu?。 和 共同決定一個(gè)可觀測(cè)的結(jié)果 和一個(gè)貨?a),(?ax幣收入（“產(chǎn)出” ） ，其中 的直接所有權(quán)屬于委托人。那么如何設(shè)計(jì)激勵(lì)合同呢？用 表示代理人所有可選擇的行動(dòng)的組合， 表示代理人的一AAa?個(gè)特定行動(dòng)。代理權(quán)的安排特征是與委托者一起承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。10團(tuán)隊(duì)固定投入的所有者，因?yàn)橛煞撬姓叩谋O(jiān)督者監(jiān)督投入品的使用成本過(guò)高。當(dāng)然并沒有完全的對(duì)應(yīng)。在不確定性條件下，由于資產(chǎn)專用性和機(jī)會(huì)主義的存在，企業(yè)不完全契約的剩余權(quán)利安排——企業(yè)所有權(quán)的安排決定了企業(yè)的效率水平。格羅斯曼和哈特進(jìn)一步把企業(yè)契約性治理結(jié)構(gòu)的核心界定為企業(yè)的最優(yōu)所有權(quán)安排——剩余控制權(quán)與剩余索取權(quán)的對(duì)應(yīng)分布。這就是剩余控制權(quán)的由來(lái)。契約可以規(guī)定所有企業(yè)成員都是剩余索取者（即剩余分享者） ，但不可能規(guī)定所有企業(yè)成員都是固定收入索取者。由此可見，因?yàn)檫M(jìn)入企業(yè)的契約是不完備的，未來(lái)世界是不確定的，要使所有企業(yè)成員都得到固定的合同收入是不可能的（n 個(gè)常數(shù)之和不可能等于一個(gè)變數(shù)） 。如果代理人的初始財(cái)富非常有限，帕累托最優(yōu)可能是達(dá)不到的。 ??（）這里， 。*1* ??????）這里 。?xi假定代理人是風(fēng)險(xiǎn)中性的，那么，代理人的期望效用函數(shù)為： niacxFkaEswuiiiii ,.21),(,()(????這里， 是代理人的初始財(cái)富， 是期望算子， 為給定情況下i x?（因而代理人受到懲罰）的概率。顯然（）滿足（） 。令 和 分別為 的分布函數(shù)和分布密xFfx8度，假定 滿足一階隨機(jī)占優(yōu)條件和凸性條件。)(*1axbni??在不確定情況下，假定產(chǎn)出不僅取決于團(tuán)隊(duì)成員的努力，而且取決于外生因素 的影響，因此 。.*nia但在確定條件下，均衡結(jié)果并沒有任何剩余留給委托人，很顯然。0)(),0(),(),(),( ** ????? iiiii cauaxsax相反，如果代理人 選擇 ，那么ii?。因?yàn)楦鶕?jù)帕累托最優(yōu)，ib)(*1axin??)(*iiacb?，這個(gè)條件是可以滿足的。根據(jù)上述*a分配方案，如果總產(chǎn)出大于或等于帕累托最優(yōu)產(chǎn)出，代理人 得到 ；如iib果總產(chǎn)出小于帕累托最優(yōu)產(chǎn)出，代理人什么也得不到。如果我們放棄預(yù)算平衡約束，帕累托最優(yōu)可以通過(guò)納什均衡達(dá)到。這些權(quán)利就是企業(yè)的所有權(quán)，只有這些權(quán)利組合，才能更好地解決團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)中的偷懶——信息問題。當(dāng)存在監(jiān)督成本時(shí)，每個(gè)人都會(huì)享受更多的閑暇，為了減少這種規(guī)避行為，阿爾欽和德姆塞茨認(rèn)為：“一種辦法是由某個(gè)人專門作為監(jiān)督人檢查團(tuán)隊(duì)成員投入績(jī)效，而且，讓監(jiān)督人獲得規(guī)定數(shù)量（其他投入品的邊際價(jià)值產(chǎn)品）以上的任何剩余產(chǎn)品，那么，監(jiān)督人不在監(jiān)督活動(dòng)中偷懶的激勵(lì)會(huì)加強(qiáng)。因此每個(gè)人都會(huì)調(diào)整他的工作和所實(shí)現(xiàn)的收入以使閑暇和實(shí)際產(chǎn)出的生產(chǎn)之間的邊際替代率等于他在消費(fèi)上邊際替代率。這就是我們所熟悉的搭便車問題。也就是說(shuō)，因?yàn)槊總€(gè)代理人只能得到自己的邊際產(chǎn)出的 份，所以沒有任何代理139。因此，我們得到如下結(jié)論：滿足預(yù)算平衡約束ni/39。如果所有代理1,39。39。39。iiiiii aas ????/,/,/39。39。xs此時(shí)，每個(gè)代理人 獨(dú)立地選擇 最大化效用函數(shù)iiaiiii cxsau??)(,(，一階條件為：)(ia （）nicxsiii ,.21),()(39。假定代理人是風(fēng)險(xiǎn)中性的，)(xsi i因此效用函數(shù)為 （假定代理人的初始財(cái)富為零）iiii cau??)(,a。總產(chǎn)出 x 在 n 個(gè)代)(x 0)(?x理人之間分配。代理人 i 選擇不可觀測(cè)的行動(dòng) ， 的個(gè)人成本為 是嚴(yán)格遞增的可微凸),0(???iiAaia),(iaci函數(shù)，滿足 。實(shí)際的因果關(guān)系正好相反——所采用的報(bào)酬體系會(huì)有某種勞動(dòng)生產(chǎn)率反應(yīng)，只有根據(jù)勞動(dòng)生產(chǎn)率支付合理的報(bào)酬，才能更好地利用其比較優(yōu)勢(shì)。而在團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)中，要弄清每一個(gè)成員對(duì)企業(yè)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)，在信息費(fèi)用方面存在障礙，逃避責(zé)任問題便由此產(chǎn)生了。 ”這樣就產(chǎn)生了測(cè)度問題。關(guān)于這個(gè)問題，首先阿爾欽和德姆塞茨是這樣分析的：“在團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)中，僅靠觀察總產(chǎn)出，很難確定各人對(duì)合作投入品的產(chǎn)出貢獻(xiàn)。所謂企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)就是為了克服企業(yè)內(nèi)部各種要素所有者之間在團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)過(guò)程中的偷懶和搭便車動(dòng)機(jī)而建立起來(lái)的制度安排。因此，新的組織或程序就應(yīng)運(yùn)而生，以解決團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)的有效性和團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)
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