風(fēng)險管理理論ppt課件-文庫吧資料
2025-01-16 23:44本頁面
【正文】 組合 甲的比例 W甲 乙的比例 W乙 組合收益 Rp 組合標(biāo)準(zhǔn)差 σp A 1 0 14% 10% B % % C % % D 0 1 22% 18% 五、風(fēng)險管理的定量分析 ? 我們發(fā)現(xiàn)方差縮小反而收益擴(kuò)大的現(xiàn)象。 ? （ 2）、在該組合中，取相同風(fēng)險下的最大回報，或給定預(yù)期回報時的最小風(fēng)險的組合。 ? 理論意義在于找到一個適當(dāng)?shù)姆稚⒒淖C券組合將風(fēng)險降到最低限度。 五、風(fēng)險管理的定量分析 馬克維茨的現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論 、簡介 ? 最早同時采用風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期收益率和以方差（回報相對于它的預(yù)期回報的離散程度）衡量的風(fēng)險來研究資產(chǎn)選擇和組合問題。 當(dāng) 0ρ AB1時 ， 表示正相關(guān) 。當(dāng)取值為 +1時 ， 表示證券 A、B完全正相關(guān) 。 五、風(fēng)險管理的定量分析 ? 投資組合理論被用于處理風(fēng)險管理決策，用概率分布和標(biāo)準(zhǔn)差來量化風(fēng)險和預(yù)期回報之間的權(quán)衡。 ? （ 2）非系統(tǒng)性風(fēng)險 與特定公司或行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險，如破產(chǎn)、違約、對房地產(chǎn)的打壓等。 四、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方法 ? 分散投資 ? 是將投資分散于多種資產(chǎn)，而不是集中于一種資產(chǎn)。 ? （ 4）期權(quán) ? 期權(quán)是指將來以一定的價格買入或賣出的權(quán)利。若是浮動利率存貸款，存款者的風(fēng)險是利率下跌的風(fēng)險，利率保險的形式是利率下限； ? 而借款者面臨利率上升的風(fēng)險，如住房貸款。 ? 收入 ? 保險 ? 40 遠(yuǎn)期 ? 0 4 價格 四、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方法 ? （ 2）財(cái)務(wù)擔(dān)保 ? 實(shí)質(zhì)是對信用風(fēng)險的保險。若小麥價低于 4元 /公斤 ， 差額由保險公司賠付。 ? 例 1：農(nóng)戶計(jì)劃下月小麥?zhǔn)崭畈⒊鍪?，小麥產(chǎn)量為 10萬公斤。 四、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方法 ? 保險 ? （ 1）保險 保險與風(fēng)險規(guī)避有所區(qū)別。通常用資產(chǎn)所帶來的現(xiàn)金流支付每一到期的負(fù)債的現(xiàn)金流。 ? 包括利率互換與貨幣互換，可以規(guī)避利率風(fēng)險與貨幣風(fēng)險。 四、風(fēng)險轉(zhuǎn)移的方法 ? 規(guī)避風(fēng)險的方法： ? （ 1）遠(yuǎn)期合約與期貨合約 ? 遠(yuǎn)期合約是在將來按預(yù)定價格交換標(biāo)的物； ? 期貨合約是在有組織的交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約； ? 共同之處是鎖定未來價格。 ? 保險：指支付額外的費(fèi)用（保險費(fèi)）以避免損失；通過購買保險，投資者以確定的損失替代了如果不保險而遭受更大損失的可能性。 ? 評價：風(fēng)險管理是一個動態(tài)過程，需要定期對決策進(jìn)行評價與修正。 ? （ 4）風(fēng)險轉(zhuǎn)移；包括規(guī)避風(fēng)險、保險、分散投資。 ? （ 2）預(yù)防并控制損失；如為避免生病而運(yùn)動、不吸煙。 三、風(fēng)險管理過程 ? 風(fēng)險管理方法選擇：
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