初級(jí)財(cái)務(wù)管理第八章-文庫(kù)吧資料
2025-01-16 08:24本頁(yè)面
【正文】 率又稱(chēng)內(nèi)部收益率，它是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。 ? 其計(jì)算公式為： ? 凈現(xiàn)值 =∑（項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金凈流量 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)） ? =現(xiàn)金流入量現(xiàn)值 現(xiàn)金流出量現(xiàn)值 ? 2．凈現(xiàn)值率 ? 凈現(xiàn)值率是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值總額的百分比。 年現(xiàn)金凈流量 ? 如果經(jīng)營(yíng)期每年的現(xiàn)金凈流量不相等，則投資回收期的計(jì)算需要先計(jì)算每年年末尚未收回的投資額，然后計(jì)算投資回收期。 投資總額 ? 2．投資回收期 ? 投資回收期是根據(jù)回收初始投資額所需要時(shí)間的長(zhǎng)短來(lái)判定該方案是否可行的方法。 （二）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)及計(jì)算方法 ? 1．投資利潤(rùn)率 ? 投資利潤(rùn)率又稱(chēng)投資報(bào)酬率，是指達(dá)到正常生產(chǎn)年度利潤(rùn)或年平均利潤(rùn)占投資總額的比率。 ? （ 3）按其數(shù)量特征的不同，分為絕對(duì)指標(biāo)和相對(duì)指標(biāo)。 ? 要求： NCF ? 第三節(jié) 項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)及其運(yùn)用 ? 一 .項(xiàng)目投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo) ? （一）決策評(píng)價(jià)指標(biāo)及其分類(lèi) ? 1．決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的意義 ? 2．決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類(lèi) ? （ 1）按其是否考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，分為非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)和折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。開(kāi)辦費(fèi)于投產(chǎn)當(dāng)年一次攤銷(xiāo)完畢，流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收。固定資產(chǎn)投資和開(kāi)辦費(fèi)投資于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金于完工時(shí)，即第 1年末投入。 （ 1）項(xiàng)目計(jì)算期＝ 1+10＝ 11 （ 2）固定資產(chǎn)原值＝ 1000+100＝ 1100（萬(wàn)元） （ 3）年折舊＝（ 1100－ 100） /10＝ 100（萬(wàn)元） （ 4）經(jīng)營(yíng)期第 1~10年每年不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用增加額＝ 400+7+100＝ 507（萬(wàn)元） （ 5）經(jīng)營(yíng)期第 1~10年每年息稅前利潤(rùn)增加額＝780－ 507＝ 273（萬(wàn)元） （ 6）經(jīng)營(yíng)期第 1~10年每年增加的調(diào)整所得稅＝273*33%＝ （萬(wàn)元） 凈現(xiàn)金流量計(jì)算方法一： 按簡(jiǎn)化公式計(jì)算的建設(shè)期凈現(xiàn)金流量為： NCF0＝－ 1000萬(wàn)元 NCF1=0 按簡(jiǎn)化公式計(jì)算的運(yùn)營(yíng)期所得稅前凈現(xiàn)金流量為： NCF2~10＝ 273+100＝ 373萬(wàn)元 ? NCF11＝ 273+100+100＝ 473萬(wàn)元 ? 按簡(jiǎn)化公式主牌的運(yùn)營(yíng)期所得稅后凈現(xiàn)金流量為 ? NCF2~10＝ 273*（ 1－ 33%） +100＝ ? NCF11＝ 273 *（ 1－ 33%） +100+100＝ 元 ? 凈現(xiàn)金流量計(jì)算方法二： ? 編制該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量表，如下表： 項(xiàng)目計(jì)算期 建設(shè)期 運(yùn)營(yíng)期 合計(jì) 0 1 2 3 ``` 8 9 10 11 0 0 780 780 780 780 780 880 7900 0 0 780 780 780
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