表外業(yè)務(wù)管理ppt課件-文庫吧資料
2025-01-16 04:35本頁面
【正文】 n ——特設(shè)機構(gòu)與證券承銷商之間的現(xiàn)金流；n ——證券承銷商與投資者之間的現(xiàn)金流；n ——原始借款人與特設(shè)機構(gòu)之間的現(xiàn)金流；n ——特設(shè)機構(gòu)與投資者之間的現(xiàn)金流。n （ 5）資產(chǎn)支持債券的承銷 ——證券公司n （ 6）機構(gòu)投資者， 一般為商業(yè)銀行、保險公司、投資基金等n 資產(chǎn)證券化運作的核心n 對基礎(chǔ)貸款的現(xiàn)金流進行分割，發(fā)行不同檔次的資產(chǎn)支持債券。n （ 3）信用增級 ——擔(dān)保公司n 擔(dān)保公司承諾在資金池產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不足時，保證對投資者能按時還本付息。二、資產(chǎn)證券化的運作n 貸款出售銀行特設(shè)機構(gòu) SPV證券承銷商擔(dān)保機構(gòu)原始借款人機構(gòu)投資者出售資產(chǎn)委托發(fā)行債券支付價款支付價款 信用增級資產(chǎn)證券化的基本運作流程n （ 1）構(gòu)造 “資金池 ”——貸款出售銀行n 根據(jù)相同利率和期限對貸款進行分類和評估，將可證券化的貸款分別匯集入 “資金池 ”。n （ 2）銀行貸款 “真實出售 ”。n 美國資產(chǎn)證券化的特點n （ 1）政府在資產(chǎn)證券化中起主導(dǎo)作用。第三階段：汽車貸款證券化n 1986年，以通用汽車承兌公司（ GMAC） 發(fā)行的低息汽車貸款為基礎(chǔ)，特設(shè)機構(gòu)發(fā)行金額為 32億美元的債券。n 第二階段： 抵押擔(dān)保證券 MBSn n 以美國聯(lián)邦住宅抵押貸款公司為擔(dān)保，n n n n 發(fā)行抵押擔(dān)保證券（ Mortgage—Backed Securities ）n n n 投資者特設(shè)機構(gòu) special purpose vehicle商業(yè)銀行 MBS的特點： 第一、該證券為附擔(dān)保債券； 第二、信貸資產(chǎn)保留在特設(shè)機構(gòu)的資產(chǎn)負債表中，作為負債類存在； 第三、原信貸資產(chǎn)的本金和利息不轉(zhuǎn)付給投資者。n 一、美國的資產(chǎn)證券化n 發(fā)展過程 n 第一階段（ 70年代 —80年代中期）： “過手證券 ”（ passthrough securities）n 以聯(lián)邦住宅管理局為擔(dān)保，以住宅抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的一種轉(zhuǎn)移證券。三、承諾類表外業(yè)務(wù)的特點n 承諾類表外業(yè)務(wù)形成銀行的或有資產(chǎn)；n 承諾類表外業(yè)務(wù)的期限較長；n 銀行承擔(dān)信用風(fēng)險、匯率風(fēng)險、流動性風(fēng)險；n 借款人的信用等級較高；n 承諾類表外業(yè)務(wù)涉及多方當事人。n 為了不使銀行失去該客戶，你有何建議？n 建議一 ： A銀行為該客戶提供租賃業(yè)務(wù)；n 建議二 ： A銀行為該客戶提供 “備用信用證 ”，讓客戶從其他銀行融資；n 建議三 ： A銀行為客戶提供票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)，代為發(fā)行商業(yè)票據(jù)。n 案例：n 一家資深公司向 A銀行申請一筆價值5000萬美元的 5年定期貸款，用來購買大型設(shè)備。n （ 2）與票據(jù)發(fā)行人簽定 “特別處理條款 ”；n （ 3）分散票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)的風(fēng)險；n 票據(jù)發(fā)行便利業(yè)務(wù)不能集中于一個行業(yè)或一個企業(yè)。多家機構(gòu)共同承擔(dān)風(fēng)險，投資者承擔(dān)短期風(fēng)險，包銷銀行承擔(dān)中長期風(fēng)險。包銷費用為包銷額的%% 。一般為國際金融市場上的機構(gòu)投資者。銀團貸款的成員銀行，一般有多家銀行。銀團貸款的牽頭行，一般為大銀行。借款人如果是銀行，發(fā)行的票據(jù)通常是可轉(zhuǎn)讓大額定期存單。n n票據(jù)發(fā)行便利市場的構(gòu)成 n 票據(jù)發(fā)行者 發(fā)行銀行n （政府、銀行、企業(yè)）n n 包銷銀行n
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