【正文】 結(jié)合法公司的數(shù)目、規(guī)模和行業(yè)分布等特點后，將樣本公司的財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整為購買法基礎(chǔ)，以分析采用權(quán)益結(jié)合法的影響 – 結(jié)果表明： 1. 確認(rèn)并攤銷合并溢價將顯著降低 ROE和 EPS(降幅分別為 1322%和 45%)。 2. 采用購買法的公司，其股價在合并后的平均市場表現(xiàn)并不遜色于采用權(quán)益結(jié)合法的公司 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 58 六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析 無差別影響的研究文獻(xiàn)綜述 ? Weston, Johnson (1999) – 對 19921998的 309項合并中收購方和被收購方在合并宣告日之前 20天至合并之后 10天的股票市場價值進行分析 – 結(jié)果表明，企業(yè)合并能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)、在經(jīng)濟上是否有意義是決定股票市場對合并交易作出反應(yīng)的主要因素，不同的會計政策（購買法與權(quán)益結(jié)合法）與股票市場的反應(yīng)幾乎沒有直接關(guān)聯(lián) ? Chatraphorn (2022) – 以 19851995的 100項企業(yè)合并為樣本 (77權(quán)， 23購 )，對企業(yè)合并不同會計政策的長期市場反應(yīng)進行分析 – 結(jié)果發(fā)現(xiàn)： 1. 合并時 ,采用權(quán)益結(jié)合法或購買法不會產(chǎn)生定價上的統(tǒng)計差異 。 2. 商譽攤銷是價值不相關(guān)的，即商譽攤銷不會對股價產(chǎn)生消極影響 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 57 六、企業(yè)并購會計的經(jīng)濟后果分析 —無差別影響的研究文獻(xiàn)綜述 ? Salomon Smith Barney (1999) – 股票市場的評價以及股票市場對合并交易宣告時的反應(yīng)表明： ? ； ? ，市盈利的倍數(shù)效應(yīng)抵消了商譽攤銷的影響，從而使股價不受影響 。 如果出現(xiàn)負(fù)商譽 ， 或公允價值低于賬面價值 ， 則結(jié)果正好相反 。 所以 ，在合并以后年度 ， 按權(quán)益結(jié)合法所得的成本 、 費用要較購買法小 ， 利潤則要大 ， 差額為公允價值和賬面價值的差異及商譽的攤銷額 。 ? 對合并后年度的影響 。 此外 ， 由于通貨膨脹的影響 ， 企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)行公允價值一般大于其賬面價值 ， 所以 ， 實施合并的企業(yè)僅僅通過將并入資產(chǎn)按先行公允價值變現(xiàn) ， 便可增加合并當(dāng)年的利潤 。 – 合并后， S公司予以注銷 – 合并日， P公司發(fā)行在外的普通股為 50,000股， S公司發(fā)行在外的普通股為 60,000股 – 合并日， P公司與 S公司的資產(chǎn)負(fù)債價值情況如下頁所示 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 47 P公司與 S公司合并日資產(chǎn)負(fù)債情況 項 目 名 稱 P公司 (BV) S公司 (BV) S公司 (FV) 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 250,000 180,000 170,000 存貨 260,000 100,000 140,000 土地 600,000 120,000 400,000 廠房及設(shè)備 800,000 900,000 1,000,000 累計折舊 —廠房及設(shè)備 (300,000) (300,000) 資產(chǎn)總額 1,610,000 1,000,000 1,710,000 流動負(fù)債 110,000 110,000 150,000 應(yīng)付債券 400,000 350,000 普通股股本 750,000 300,000 其他實收資本 400,000 50,000 留存收益 350,000 140,000 負(fù)債及股東權(quán)益總額 1,610,000 1,000,000 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 48 購買法下的會計處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 170,000 存貨 140,000 土地 400,000 廠房及設(shè)備 (凈額 ) 1,000,000 應(yīng)付債券折價 50,000 商譽 230,000 貸 : 流動負(fù)債 150,000 應(yīng)付債券 400,000 普通股本 450,000 其他實收資本 990,000 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 49 商譽的計算過程 購買價格 ($48 30,000) 1,440,000 減：凈資產(chǎn)賬面價值 490,000 購買價差 950,000 減 : 資產(chǎn)增值和負(fù)債減值 770,000 存貨 40,000 土地 280,000 廠房及設(shè)備 400,000 應(yīng)付債券 50,000 加 : 資產(chǎn)減值和負(fù)債增值 50,000 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 10,000 流動負(fù)債 40,000 商譽 230,000 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 50 P公司完成合并后的資產(chǎn)負(fù)債表 (購買法 ) 項 目 名 稱 金 額 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 420,000 存貨 400,000 土地 1,000,000 廠房及設(shè)備 1,800,000 累計折舊 —廠房及設(shè)備 (300,000) 商譽 230,000 資產(chǎn)總額 3,550,000 流動負(fù)債 260,000 應(yīng)付債券 (面值 400,000, 折價 50,000) 350,000 普通股股本 (面值 $15, 發(fā)行在外 80,000股 ) 1,200,000 其他實收資本 1,390,000 留存收益 350,000 負(fù)債及股東權(quán)益總額 (其中 SE 294萬 ) 3,550,000 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 51 權(quán)益結(jié)合法下權(quán)益的分?jǐn)傄?guī)則 如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則 （ 1）沖減兩個合并公司的其他實收資本 （ 2）沖減兩個合并公司的留存收益 如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則 增加兩個合并公司的其他實收資本 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 52 權(quán)益結(jié)合法下的會計處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 180,000 存貨 100,000 土地 120,000 廠房及設(shè)備 (凈額 ) 900,000 其他實收資本 100,000 貸 : 累計折舊 —廠房及設(shè)備 300,000 流動負(fù)債 110,000 應(yīng)付債券 400,000 普通股本 450,000 留存收益 140,000 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 53 ―P公司完成合并后的資產(chǎn)負(fù)債表 (權(quán)益結(jié)合法 ) 項 目 名 稱 金 額 現(xiàn)金及應(yīng)收款項 430,000 存貨 360,000 土地 720,000 廠房及設(shè)備 1,700,000 累計折舊 —廠房及設(shè)備 (600,000) 資產(chǎn)總額 2,610,000 流動負(fù)債 220,000 應(yīng)付債券 (面值 400,000) 400,000 普通股股本 (面值 $15, 發(fā)行在外 80,000股 ) 1,200,000 其他實收資本 300,000 留存收益 490,000 負(fù)債及股東權(quán)益總額 (其中 SE199萬 ) 2,610,000 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 54 六、企業(yè)并購會計政策選擇的經(jīng)濟后果分析 ? 對合并當(dāng)年的影響 。 P公司以每一股換兩股的方式，向 S公司的股東發(fā)行了 30,000股面值為 $15的股票，S公司的股票面值為 $5。 同時 ， 應(yīng)在比較報告中調(diào)整前期財務(wù)報表 。 ? 企業(yè)合并所發(fā)生的所有相關(guān)費用 ， 不論是直接的還是間接的 ， 均確認(rèn)為當(dāng)期費用 。 ? 不論合并發(fā)生在會計年度的哪一時點 ， 參與合并企業(yè)的整個年度的利潤要全部包括在合并后的企業(yè)中 。 權(quán)益結(jié)合法具有以下特點： ? 既然沒有新的計價基礎(chǔ) ， 參與合并的企業(yè) ， 其凈資產(chǎn)均按賬面價值計價 。 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 45 五、購買法與權(quán)益集合法的特點 權(quán)益結(jié)合法 ， 也稱權(quán)益合并法 ， 它是以交換股票所實施的合并 ,為現(xiàn)有的股東權(quán)益在新的會計個體的聯(lián)合和繼續(xù) ， 這些公司的股東和管理部門仍然與以前一樣 ， 在合并后的企業(yè)繼續(xù)保持其股東權(quán)益的相對份額 ， 參與經(jīng)營管理 。 ? 購買企業(yè)的利潤僅包括當(dāng)年本身實現(xiàn)的利潤及合并 （ 購買 ） 日后被并企業(yè)所實現(xiàn)的利潤 。 只是在合并報表上才會出現(xiàn) 。 所以 ， 購買法有如下特點： ? 購買企業(yè)要按公允價值記錄所收到的資產(chǎn)和承擔(dān)的債務(wù) 。 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 37 辨別購買方的標(biāo)準(zhǔn) ? 控制標(biāo)準(zhǔn) – 只要一個參與合并的企業(yè)能夠控制其他參與合并的企業(yè)，控制方即視同購買方 ? 規(guī)模標(biāo)準(zhǔn) – 一個企業(yè)的公允價值大大超過其他參與合并企業(yè)的公允價值 ? 對價標(biāo)準(zhǔn) – 一個企業(yè)通過支付現(xiàn)金換取有表決權(quán)的普通股 ? 管理標(biāo)準(zhǔn) – 一個企業(yè)的管理當(dāng)局能夠控制合并后企業(yè)的決策 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 38 采用權(quán)益結(jié)合法必須滿足的 12個標(biāo)準(zhǔn) ? Attributes of the Combining Companies – 1. 合并各方都必須是自主經(jīng)營的，且在合并計劃發(fā)起前的兩年內(nèi)不是合并另一方的子公司或分支機構(gòu) – 2. 合并各方彼此獨立 , 即在合并計劃的發(fā)起日或?qū)嵤┤眨喜⒁环皆诠鹃g投資所持有的股份不超過另一方發(fā)行在外股份數(shù)的 10% ? Conditions relating to the exchange to effect the bination – ，或在合并計劃發(fā)起后按照具體的計劃在一年內(nèi)完成 – 4. 在合并計劃實施日 , 一家公司只提供并發(fā)行與其發(fā)行在外的大多數(shù)股份具有相同權(quán)利的普通股，以此交換另一家公司幾乎是全部的具有表決權(quán)的普通股權(quán)益 2022/2/3 廈門國家會計學(xué)院（ Xiamen NAI) 39 采用權(quán)益結(jié)合法必須滿足的 12個標(biāo)準(zhǔn) –