【正文】 大影響? Barnes, Servaes (2023)– 研究了證券市場對(duì)即將發(fā)生重大變化的企業(yè)合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的反應(yīng)– 研究發(fā)現(xiàn) : 1. FASB在 1999年表達(dá)廢除權(quán)益結(jié)合法的第二天 , 在 1992至 1995年發(fā)生合并交易且全部采用權(quán)益結(jié)合法的 65家樣本公司 , 其股價(jià)下跌超過 3%。 2. 在合并的 12個(gè)內(nèi) ,采用購買法的公司 , 其 EPS只增長了 %, 而采用權(quán)益結(jié)合法的公司 , 其 EPS則增長了 %, 差異主要源自商譽(yù)攤銷的影響 。 2. 采用權(quán)益法的公司在受限期內(nèi)顯著地摧毀了股東價(jià)值 , 而在非受限期內(nèi)則增加了股東的價(jià)值 , 二者之間的異常回報(bào)率具有統(tǒng)計(jì)學(xué)上的顯著性 , 每年超過 11%。但當(dāng)公司在采用購買法時(shí)將收購溢價(jià)以未 IPRD的名義注銷時(shí)，分析師對(duì)股價(jià)的估計(jì)與假設(shè)采用權(quán)益結(jié)合法的股價(jià)估計(jì)并按無統(tǒng)計(jì)學(xué)上的差別5/6/2023 59六、企業(yè)并購會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果分析— 有差別影響的研究文獻(xiàn)綜述? Hollis, LaFond, Olsson (2023)– 以 19891999的 2663項(xiàng)企業(yè)合并 (859權(quán) ,1804購 ),分析了證券市場對(duì)采用不同會(huì)計(jì)政策的公司股票價(jià)格的長期反應(yīng)– 研究表明 :了更多的價(jià)值 (即更大的異常回報(bào) )。 3. 采用權(quán)益結(jié)合法對(duì)報(bào)告業(yè)績產(chǎn)生有利影響 。 3. 商譽(yù)攤銷是價(jià)值不相關(guān)的，這一結(jié)果支持了 FASB關(guān)于商譽(yù)無須攤銷的觀點(diǎn)； 4. 不論是從短期看，還是從長期看，投資者均有能力識(shí)別會(huì)計(jì)政策的差異并進(jìn)行有效的調(diào)整5/6/2023 58六、企業(yè)并購會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果分析— 有差別影響的研究文獻(xiàn)綜述? 有差別影響的研究文獻(xiàn)綜述? Ayers, Lefanowicz, Robinson (2023)– 從 19921997的 1342家采用權(quán)益結(jié)合法的公司中 ,選擇了 269作為樣本 , 在分析了不同年度中采用權(quán)益結(jié)合法公司的數(shù)目、規(guī)模和行業(yè)分布等特點(diǎn)后，將樣本公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整為購買法基礎(chǔ)，以分析采用權(quán)益結(jié)合法的影響– 結(jié)果表明： 1. 確認(rèn)并攤銷合并溢價(jià)將顯著降低 ROE和 EPS(降幅分別為 1322%和 45%)。 2. 采用購買法的公司，其股價(jià)在合并后的平均市場表現(xiàn)并不遜色于采用權(quán)益結(jié)合法的公司5/6/2023 57六、企業(yè)并購會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果分析無差別影響的研究文獻(xiàn)綜述? Weston, Johnson (1999)– 對(duì) 19921998的 309項(xiàng)合并中收購方和被收購方在合并宣告日之前 20天至合并之后 10天的股票市場價(jià)值進(jìn)行分析– 結(jié)果表明，企業(yè)合并能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)、在經(jīng)濟(jì)上是否有意義是決定股票市場對(duì)合并交易作出反應(yīng)的主要因素，不同的會(huì)計(jì)政策（購買法與權(quán)益結(jié)合法）與股票市場的反應(yīng)幾乎沒有直接關(guān)聯(lián)? Chatraphorn (2023)– 以 19851995的 100項(xiàng)企業(yè)合并為樣本 (77權(quán)， 23購 )，對(duì)企業(yè)合并不同會(huì)計(jì)政策的長期市場反應(yīng)進(jìn)行分析– 結(jié)果發(fā)現(xiàn)： 1. 合并時(shí) ,采用權(quán)益結(jié)合法或購買法不會(huì)產(chǎn)生定價(jià)上的統(tǒng)計(jì)差異 。 2. 商譽(yù)攤銷是價(jià)值不相關(guān)的，即商譽(yù)攤銷不會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生消極影響5/6/2023 56六、企業(yè)并購會(huì)計(jì)的經(jīng)濟(jì)后果分析— 無差別影響的研究文獻(xiàn)綜述? Salomon Smith Barney (1999)– 股票市場的評(píng)價(jià)以及股票市場對(duì)合并交易宣告時(shí)的反應(yīng)表明：? ；? ，市盈利的倍數(shù)效應(yīng)抵消了商譽(yù)攤銷的影響，從而使股價(jià)不受影響 。如果出現(xiàn)負(fù)商譽(yù)，或公允價(jià)值低于賬面價(jià)值，則結(jié)果正好相反。所以，在合并以后年度，按權(quán)益結(jié)合法所得的成本、費(fèi)用要較購買法小，利潤則要大，差額為公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差異及商譽(yù)的攤銷額。q 對(duì)合并后年度的影響。此外，由于通貨膨脹的影響，企業(yè)資產(chǎn)的現(xiàn)行公允價(jià)值一般大于其賬面價(jià)值，所以，實(shí)施合并的企業(yè)僅僅通過將并入資產(chǎn)按先行公允價(jià)值變現(xiàn)，便可增加合并當(dāng)年的利潤。– 合并后， S公司予以注銷– 合并日， P公司發(fā)行在外的普通股為 50,000股， S公司發(fā)行在外的普通股為 60,000股– 合并日， P公司與 S公司的資產(chǎn)負(fù)債價(jià)值情況如下頁所示5/6/2023 46P公司與 S公司合并日資產(chǎn)負(fù)債情況 項(xiàng) 目 名 稱 P公司 (BV) S公司 (BV) S公司 (FV)現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 250,000 180,000 170,000存貨 260,000 100,000 140,000土地 600,000 120,000 400,000廠房及設(shè)備 800,000 900,000 1,000,000累計(jì)折舊 — 廠房及設(shè)備 (300,000) (300,000)資產(chǎn)總額 1,610,000 1,000,000 1,710,000流動(dòng)負(fù)債 110,000 110,000 150,000應(yīng)付債券 400,000 350,000普通股股本 750,000 300,000其他實(shí)收資本 400,000 50,000留存收益 350,000 140,000負(fù)債及股東權(quán)益總額 1,610,000 1,000,0005/6/2023 47購買法下的會(huì)計(jì)處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 170,000 存貨 140,000 土地 400,000 廠房及設(shè)備 (凈額 ) 1,000,000 應(yīng)付債券折價(jià) 50,000 商譽(yù) 230,000 貸 : 流動(dòng)負(fù)債 150,000 應(yīng)付債券 400,000 普通股本 450,000 其他實(shí)收資本 990,000 5/6/2023 48商譽(yù)的計(jì)算過程購買價(jià)格 ($4830,000) 1,440,000減： 凈資產(chǎn)賬 面價(jià) 值 490,000 購買 價(jià)差 950,000減 : 資產(chǎn) 增 值 和 負(fù)債 減 值 770,000存 貨 40,000土地 280,000廠房及 設(shè)備 400,000應(yīng) 付 債 券 50,000加 : 資產(chǎn) 減 值 和 負(fù)債 增 值 50,000現(xiàn) 金及 應(yīng) 收款 項(xiàng) 10,000流 動(dòng)負(fù)債 40,000商譽(yù) 230,0005/6/2023 49P公司完成合并后的資產(chǎn)負(fù)債表 (購買法 ) 項(xiàng) 目 名 稱 金 額現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 420,000存貨 400,000土地 1,000,000廠房及設(shè)備 1,800,000累計(jì)折舊 — 廠房及設(shè)備 (300,000)商譽(yù) 230,000資產(chǎn)總額 3,550,000流動(dòng)負(fù)債 260,000應(yīng)付債券 (面值 400,000, 折價(jià) 50,000) 350,000普通股股本 (面值 $15, 發(fā)行在外 80,000股 ) 1,200,000其他實(shí)收資本 1,390,000留存收益 350,000負(fù)債及股東權(quán)益總額 (其中 SE 294萬 ) 3,550,0005/6/2023 50權(quán)益結(jié)合法下權(quán)益的分?jǐn)傄?guī)則如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則（ 1）沖減兩個(gè)合并公司的其他實(shí)收資本（ 2）沖減兩個(gè)合并公司的留存收益 如果發(fā)行的股票面值 合并公司的面值，則增加兩個(gè)合并公司的其他實(shí)收資本5/6/2023 51權(quán)益結(jié)合法下的會(huì)計(jì)處理 借 : 現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 180,000 存貨 100,000 土地 120,000 廠房及設(shè)備 (凈額 ) 900,000 其他實(shí)收資本 100,000 貸 : 累計(jì)折舊 — 廠房及設(shè)備 300,000 流動(dòng)負(fù)債 110,000 應(yīng)付債券 400,000 普通股本 450,000 留存收益 140,000 5/6/2023 52“P公司完成合并后的資產(chǎn)負(fù)債表 (權(quán)益結(jié)合法 ) 項(xiàng) 目 名 稱 金 額現(xiàn)金及應(yīng)收款項(xiàng) 430,000存貨 360,000土地 720,000廠房及設(shè)備 1,700,000累計(jì)折舊 — 廠房及設(shè)備 (600,000)資產(chǎn)總額 2,610,000流動(dòng)負(fù)債 220,000應(yīng)付債券 (面值 400,000) 400,000普通股股本 (面值 $15, 發(fā)行在外 80,000股 ) 1,200,000其他實(shí)收資本 300,000留存收益 490,000負(fù)債及股東權(quán)益總額 (其中 SE199萬 ) 2,610,0005/6/2023 53 六、企業(yè)并購會(huì)計(jì)政策選擇的經(jīng)濟(jì)后果分析q 對(duì)合并當(dāng)年的影響。 P公司以每一股換兩股的方式，向 S公司的股東發(fā)行了 30,000股面值為 $15的股票，S公司的股票面值為 $5。同時(shí)，應(yīng)在比較報(bào)告中調(diào)整前期財(cái)務(wù)報(bào)表。q 企業(yè)合并所發(fā)生的所有相關(guān)費(fèi)用，不論是直接的還是間接的，均確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用。q 不論合并發(fā)生在會(huì)計(jì)年度的哪一時(shí)點(diǎn)，參與合并企業(yè)的整個(gè)年度的利潤要全部包括在合并后的企業(yè)中。權(quán)益結(jié)合法具有以下特點(diǎn)：q 既然沒有新的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，參與合并的企業(yè)，其凈資產(chǎn)均按賬面價(jià)值計(jì)價(jià)。5/6/2023 44 五、購買法與權(quán)益集合法的特點(diǎn)權(quán)益結(jié)合法，也稱權(quán)益合并法，它是以交換股票所實(shí)施的合并 ,為現(xiàn)有的股東權(quán)益在新的會(huì)計(jì)個(gè)體的聯(lián)合和繼續(xù)，這些公司的股東和管理部門仍然與以前一樣，在合并后的企業(yè)繼續(xù)保持其股東權(quán)益的相對(duì)份額，參與經(jīng)營管理。q 購買企業(yè)的利潤僅包括當(dāng)年本身實(shí)現(xiàn)的利潤及合并（購買）日后被并企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的利潤。只是在合并報(bào)表上才會(huì)出現(xiàn)。所以，購買法有如下特點(diǎn)：q 購買企業(yè)要按公允價(jià)值記錄所收到的資產(chǎn)和承擔(dān)的債務(wù)。5/6/2023 36辨別購買方的標(biāo)準(zhǔn)? 控制標(biāo)準(zhǔn)– 只要一個(gè)參與合并的企業(yè)能夠控制其他參與合并的企業(yè)，控制方即視同購買方? 規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)– 一個(gè)企業(yè)的公允價(jià)值大大超過其他參與合并企業(yè)的公允價(jià)值? 對(duì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)– 一個(gè)企業(yè)通過支付現(xiàn)金換取有表決權(quán)的普通股? 管理標(biāo)準(zhǔn)– 一個(gè)企業(yè)的管理當(dāng)局能夠控制合并后企業(yè)的決策5/6/2023 37采用權(quán)益結(jié)合法必須滿足的 12個(gè)標(biāo)準(zhǔn)? Attributes of the Combining Companies– 1. 合并各方都必須是自主經(jīng)營的，且在合并計(jì)劃發(fā)起前的兩年內(nèi)不是合并另一方的子公司或分支機(jī)構(gòu)– 2. 合并各方彼此獨(dú)立 , 即在合并計(jì)劃的發(fā)起日或?qū)嵤┤?，合并一方在公司間