【正文】 映企業(yè)銷售增長情況的財務比率主要有銷售（營業(yè)）增長率和三年銷售（營業(yè)）平均增長率。反之，如果資產(chǎn)使用效率較低的企業(yè)即使資產(chǎn)或資本規(guī)模能以較快速度增長，也不會帶來企業(yè)價值的快速增長。因此分析企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力，也要關注資產(chǎn)規(guī)模的增長。 同時，任何一家企業(yè)要實現(xiàn)價值的增長必須要擁有一定的資源。很難想象一家企業(yè)在銷售逐年下滑的同時還能保持利潤的穩(wěn)定增長和企業(yè)價值的提高。 從本質(zhì)上看，企業(yè)銷售的增長是企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力。 企業(yè)發(fā)展能力分析要點： 一、企業(yè)發(fā)展能力分析框架 二、企業(yè)競爭能力分析 三、企業(yè)周期分析 四、企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析 企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析 一、營業(yè)發(fā)展能力分析 企業(yè)價值的增長應當主要源自于企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展情況對于分析企業(yè)的發(fā)展能力非常重要。 直觀判斷法 這是根據(jù)與產(chǎn)品生命周期密切相關的情況和指標直接判斷產(chǎn)品所處周期階段的一種方法。據(jù)統(tǒng)計，市場銷售增長率與產(chǎn)品生命周期的對應關系是：市場銷售增長率大于 10%處于成長期，在 1%~10%之間處于成熟期，小于零則認為已進入衰退期。 指標分析法 它是通過計算與產(chǎn)品生命周期密切相關的幾個經(jīng)濟指標來推斷產(chǎn)品生命周期的一種方法。常用的產(chǎn)品生命周期分析與判斷方法有以下幾種： 直接參考法 它是直接參考國外或其他地區(qū)同類產(chǎn)品的生命周期來確定本企業(yè)產(chǎn)品生命周期所處階段的一種方法。 （二）產(chǎn)品生命周期的分析與判斷 產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生命周期雖然有緊密的聯(lián)系，但兩者對企業(yè)的影響方式卻截然不同。這并不是說企業(yè)生命周期是一個非常難以捉摸的事物，其中仍然有規(guī)律可循。例如，一個處于初創(chuàng)期的企業(yè)有時會表現(xiàn)出成長期的特征，有時又會表現(xiàn)出老化階段的特征。就像要知道一個人的年齡必須了解他（她）在大多數(shù)時間的心理與生理表現(xiàn)一樣，判斷企業(yè)所處的生命周期，也必須對企業(yè)在大多數(shù)時間的行為進行分析。企業(yè)的不同部門可能處于不同的周期階段。 （一）企業(yè)生命周期的分析與判斷 企業(yè)生命周期是對企業(yè)管理、文化、財務等綜合環(huán)境變化規(guī)律的總結，在大量的企業(yè)生命周期研究文獻中，學者們對企業(yè)生命周期各個階段的特征進行了總結，可以將企業(yè)的實際狀況與這些特征進行比較，對企業(yè)所處周期作出判斷。 前已述及對于單個企業(yè)進行經(jīng)濟周期及產(chǎn)業(yè)生命周期的分析與判斷可能得不償失。如果周期分析與判斷這一環(huán)節(jié)出現(xiàn)錯誤，將會使一系列的建立在企業(yè)周期分析基礎上的分析與決策工人選出現(xiàn)重大失誤，給企業(yè)帶來不可彌補的損失。因而可以把經(jīng)濟周期分析與產(chǎn)業(yè)生命周期分析這兩項工作由專門的政府服務部門或研究機構完成，而企業(yè)僅展開對產(chǎn)品生命周期及企業(yè)生命周期的分析。對單個企業(yè)來講，經(jīng)濟周期分析及產(chǎn)業(yè)生命周期分析是一項復雜的工作，需要投入大量的人力、物力，可能會不符合成本效益原則?？梢哉f，每一個企業(yè)都同時處于以上四種周期狀態(tài)之中，企業(yè)周期分析應當對以上四種周期進行全面的分析。 （二）周期分析的焦點 以上所述的四種周期類型是密切相關的，經(jīng)濟周期與產(chǎn)業(yè)生命周期是從宏觀的角度描述企業(yè)宏觀環(huán)境的特征與發(fā)展趨勢，而產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生命周期則針對企業(yè)自身的微觀環(huán)境特征與發(fā)展趨勢進行描述。企業(yè)生命周期理論將經(jīng)濟周期理論與企業(yè)管理理論結合起來，對企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境發(fā)展規(guī)律進行總結與歸納，以從戰(zhàn)略、長遠的角度把握企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的發(fā)展與變革，為戰(zhàn)略管理的實施提供依據(jù)。在經(jīng)過一段成熟期后，由于新技術的不斷涌現(xiàn)，新產(chǎn)品的不斷問世，消費者的消費傾向不斷發(fā)生變化，產(chǎn)業(yè)會慢慢走向衰退，在衰退期，企業(yè)的數(shù)量減少、利潤降低，市場逐步萎縮。經(jīng)過成長期后，少數(shù)資本雄厚、技術領先、管理科學的企業(yè)生存下來并基本上控制和壟斷了整個產(chǎn)業(yè)，每個企業(yè)都擁有一定的市場份額且保持相對穩(wěn)定，企業(yè)的利潤增長速度較成長期要大為降低，但在絕對數(shù)額的增長上仍比較可觀。在這一階段，隨著生產(chǎn)技術的提高，產(chǎn)品成本不斷下降，同時市場需求也穩(wěn)步增長，利潤迅速增加，當然，隨著大量企業(yè)在利潤的吸引下加入該產(chǎn)業(yè)，加劇了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的競爭。在此階段，產(chǎn)品的研究、開發(fā)費用很高，導致產(chǎn)品的高成本和高價格，而市場需求則因大眾對產(chǎn)品缺乏了解而相對較小，因而這時企業(yè)的銷售收入處于較低的水平，但競爭企業(yè)少，是擴大市場份額的最好時機。產(chǎn)品生命周期是產(chǎn)業(yè)生命周期的基礎，但兩者也存在著差別，產(chǎn)業(yè)生命周期是由產(chǎn)業(yè)內(nèi)各種產(chǎn)品的生命周期的綜合作用形成的，因而表現(xiàn)出比產(chǎn)品生命周期更為復雜的特性。 （ 4）衰退期：新產(chǎn)品或新的代用品出現(xiàn)，將使顧客的消費習慣發(fā)生改變，轉向其他產(chǎn)品，從而使原來產(chǎn)品的銷售額迅速下降。 （ 3）穩(wěn)定期：經(jīng)過成長期以后，市場需求趨向飽和，潛在的顧客已經(jīng)很少，銷售額增長緩慢直至轉而下降。 （ 2）成長期：當產(chǎn)品在介紹期的銷售取得成功以后，便進入成長期，這時顧客對產(chǎn)品已經(jīng)熟悉，大量的新顧客開始購買，生產(chǎn)逐步擴大。為了擴展銷路，需要大量的促銷費用，對產(chǎn)品進行宣傳。在產(chǎn)品的整個生命周期中，銷售額及利潤額的變化表現(xiàn)為類似 S型的曲線。 產(chǎn)品生命周期 產(chǎn)品生命周期是指產(chǎn)品在市場上的銷售情況及獲利能力隨著時間的推移而從誕生、成長到成熟、最終走向衰亡的演變過程，通俗地講，產(chǎn)品生命周期指的是產(chǎn)品的市場壽命。對所處經(jīng)濟周期階段的有一個清楚認識才能從變動趨勢上把握經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展與變化，才能相應調(diào)整本企業(yè)的財務策略，以適應環(huán)境的變化與發(fā)展。 （一）企業(yè)所面臨的周期類型 經(jīng)濟周期 經(jīng)濟周期是在社會發(fā)展過程中出現(xiàn)的總體經(jīng)濟水平由波峰到波谷，再由波谷到波峰的規(guī)律性反復交替運動過程。企業(yè)所處的運營環(huán)境雖然總是處于變化之中，但從某些方面看，企業(yè)的經(jīng)濟活動同生命體的周期運動很相似的趨勢或周期。生物體都會經(jīng)歷一個從出生、成長到老化、死亡的生命歷程，而生物體的行為模式是可以隨著生命周期的變化而預知的，生命體在其生命周期的各個階段會表現(xiàn)出不同的特征，而且會形成不同的行為法則。 不同的企業(yè)所采取的發(fā)展策略是不的，有的企業(yè)采取的是外向規(guī)模增長的政策，即進行大量的收購活動，公司資產(chǎn)規(guī)模迅速增長，但短期內(nèi)并不一定帶來銷售及凈利潤的迅速增長，這一類型企業(yè)的發(fā)展能力的分析重點應當放在企業(yè)資產(chǎn)或資本的增長上；而有的企業(yè)采取的是內(nèi)部優(yōu)化型的增長政策，即在現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的基礎上，充分挖掘內(nèi)部潛力，提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴大產(chǎn)品銷售并采取積極的辦法降低成本，這一類型企業(yè)的發(fā)展能力反映在銷售及凈利潤的增長上面，而資產(chǎn)規(guī)模及資本規(guī)模則保持穩(wěn)定或緩慢增長，因而這一類型企業(yè)發(fā)展能力分析的重點應當放在銷售增長及資產(chǎn)使用效率的分析上面。企業(yè)競爭策略可歸納為以下幾個方面：以優(yōu)質(zhì)取勝；以創(chuàng)新取勝；以價廉取勝；以快速交貨取勝；以優(yōu)質(zhì)服務取勝；以信譽取勝等。 三、企業(yè)競爭策略分析 企業(yè)的競爭能力能否得到正常的或者最大限度地發(fā)揮，關鍵取決于企業(yè)競爭策略的正確與否。強化銷售服務，不僅要做好售前服務，而且要做好售后服務。銷售服務是企業(yè)競爭能力的一個重要方面。 （四）產(chǎn)品售后服務的競爭能力分析 售后服務的好壞直接影響企業(yè)的信譽，影響企業(yè)的產(chǎn)品銷售。成本越低，出售產(chǎn)品的價格升降余地越大，競爭能力就越強。 成本是價格的基礎，產(chǎn)品售價高于成本，企業(yè)才能盈利；反之，則虧本。因此，價格也是企業(yè)重要的競爭手段之一。 （三）產(chǎn)品成本和價格的競爭能力分析 在我國購買力水平普遍還不高的情況下，價廉很重要。其二，新品種開發(fā)的分析在當前現(xiàn)代科學技術迅速發(fā)展的情況下，國內(nèi)外市場瞬息萬變，能否及時開發(fā)出新產(chǎn)品，對企業(yè)的發(fā)展至關重要。產(chǎn)品品種占