【正文】 境外上市外資股（ H 香港、 N 紐約、 S 新加坡、 L 倫敦股）?？捎矛F(xiàn)匯存 款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事 B 股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。是股份公司向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上，公司股本總額超過人民幣 4 億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為 10%以上。 社會公眾股。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。 法人股。第三，代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資。 □來源上主要有：第一，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。 知識點(diǎn) 13：我國股票類型（多選） 按投資主體的性質(zhì)分： 國家股。 股息率固定優(yōu)先股。 不可贖回優(yōu)先股。在一定時期按特定贖買價格由發(fā)行公司收回。不可轉(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股。 依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為： 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不能參與。能參與。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放。 特征： 股息率固定 股息分派優(yōu)先 剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 一般無表決權(quán) 知識點(diǎn) 12：優(yōu)先股種類（多選、判斷、單選） 依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，分為： 積累 優(yōu)先股。 股息固定，風(fēng)險小。 好處： 籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。一方面，代表對公司的所有權(quán)。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記日。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。二是保護(hù)原股東的利益和持股價值。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。第二，轉(zhuǎn)讓。 其他權(quán) 利。行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)先決條件：第一，解散之時。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利。 公司資產(chǎn) 收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。決議必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權(quán)。股東大會應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的 30%.□股東享有： 公司重大決策參與權(quán)。 知識點(diǎn) 10：普通股股東的權(quán)利。 穩(wěn)定市場的政策與制度安排。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。 政治因素。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有利于出口。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多造成貨幣貶值、 物價上漲。 ⑥ 通貨膨脹。 ⅱ 、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求 減少。 ⑤ 市場利率。 ⅱ 、提高稅率，股息減少。 ④財(cái)政政策。ⅲ 、公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時增加證券供應(yīng)，證券價格下降，反之亦然。途徑： ⅰ 、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。（ 46 個月） ③ 貨幣政策。與股價的關(guān)系是：復(fù)蘇 股價回升；高漲 股價上漲；危機(jī) 股價下跌；蕭條 股價低迷。② 經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價的特點(diǎn)是波動范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價波動幅度較大。 宏觀經(jīng)濟(jì)因素。 ⑨ 公司改組或合并。 ⑦ 原材料供應(yīng)及價格變化。 ⑤ 增資和減資。 ④ 股票分割。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。通常，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。一般而言，凈值增加，股價上漲。包括： ① 公司資產(chǎn)凈值。經(jīng)營狀況是股價的基石。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。 股票的市場價格。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現(xiàn)值。 知識點(diǎn) 8：股票的價格（判斷） 股票的理論價格。即理論價值，即股票未來收益的現(xiàn) 值。大多數(shù)公司的實(shí)際清算價值低于其賬面價值。 清算價值。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。 賬面價值。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。又稱面值。 ② 便于股票分割。中國不允許發(fā)行這種股票。也稱比例股票或份額股票。 無面額股票。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。 特點(diǎn)： ① 可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。 知識點(diǎn) 6：有面額股票和無面額股票（多選、判斷） 按是否在股票票面上表明金額，股票分為： 有面額股票。 ④ 安全性較差。 ③ 轉(zhuǎn)讓相對簡便。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應(yīng)當(dāng)于會議召開 5 日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。 特點(diǎn)： ① 股東權(quán)利歸屬股票的持有人。與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。 無記名股票。 ④ 便于掛失，相對安全。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少 于公司股份總數(shù)的 35%.③ 轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制 。 ② 可以一次或分次繳納出資。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。 知識點(diǎn) 5：記名股票和無記名股票（多選、單選、判斷） 按是否記載股東姓名，股票可以分為： 記名股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險較大的股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。它是一種無期限的法律憑證。股票是流動性很高的證券。 流動性。是預(yù)期收益的不確定性。 風(fēng)險性。二是來自股票流通。股票的收益來源于：一是來自股份公司。 知識點(diǎn) 3：股票的特征（多選、判斷） 收益性。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、 選擇管理者等權(quán)利。物權(quán)證券是證券持有人對公司的財(cái)產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。 股票是綜合權(quán)利證券。 股票是資本證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。 知識點(diǎn) 2：股票的性質(zhì)（單選、判斷） 股票是有價證券。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。我國公司法規(guī)定，股票采取紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。 1993 年斯德哥爾摩證券交易所最先掛牌上市。 交易所重組與公司化。 知識點(diǎn) 16：國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢（多選 ，多為 ABCD 四個選項(xiàng)） 證券市場一體化 投資者法人化 金融創(chuàng)新深化 金融機(jī)構(gòu)混業(yè)化。 初步發(fā)展階段：證券結(jié)構(gòu)起了變化，有價證券中占主要地位的已不是政府債券，而是公司股票和公司債券。 1790 年成立了美國第一個證券交易所費(fèi)城證券交易所。 1773 年，英國的第一家證券交易所在 “喬納森咖啡 館 ”成立，為現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。 16 世紀(jì)中葉，股份公司出現(xiàn)。 得益于股份制的發(fā)展 得益于信用制度的發(fā)展 知識點(diǎn) 15：證券市場的發(fā)展階段 萌芽階段： 15 世紀(jì)的意大利商業(yè)城市中的證券交易主要是商業(yè)票據(jù)的買賣。是國務(wù)院直屬的證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)。權(quán)利機(jī)構(gòu)為全體會員組成的會員大會。 證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。 證券公司 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu) 證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資咨詢公司、會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、證券信用評級機(jī)構(gòu)等。 個人投資者是證券市場最廣泛的投資者。 企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金。另一部分是社會保險基金。 資金來源包括國有股減持劃入的資金和股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院 批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益；同時，確定從 2020 年起 新增發(fā)行彩票公益金的 80%上繳社保基金。全國性基金主要投向國債市場，企業(yè)年金對投資范圍限制不多。 基金性質(zhì)的機(jī)構(gòu)投資者包括證券投資基金、社?；?、企業(yè)年金和社會公益基金。信托投資公司、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司可申請從事證券投資業(yè)務(wù)，目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。法規(guī)規(guī)定，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可用自有資金及中國銀監(jiān)會規(guī)定的可用于投資的表內(nèi)資金進(jìn)行證券投資，但僅限投資于國債；對于因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票，只能單向賣出。保險公司除投資國債之外，還可以在 規(guī)定的比例內(nèi)投資于證券投資基金和股權(quán)性證券。 金融機(jī)構(gòu)包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險公司及保險資產(chǎn)管理公司、主權(quán)財(cái)富基金及其他金融機(jī)構(gòu)。 機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金。但股份制金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的股票沒有定義為金融證券，而是歸類于一般的公司股票。發(fā)行中央銀行票據(jù)，主要用于對 沖金融體系中過多的流動性。（例如美國），中央銀行股票類似優(yōu)先股。中央政府債券被視為 “無風(fēng)險證券 ”，其收益率被稱為 “無風(fēng)險利率 ”。 政府和政府機(jī)構(gòu)。公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長期公司債券是公司籌措長期資本的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動資金的重要手段。企業(yè)組織形式分為獨(dú)資制、合伙制和公司制。 知識點(diǎn) 9：證券發(fā)行人 發(fā)行人是為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的發(fā)行主體。 資本配置功能。 定價功能。 籌資 投資功能。目前，場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標(biāo)志之一。 按交易活動是否在固定場所進(jìn)行分為有形市場和無形市場。分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場。 品種結(jié)構(gòu)。體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管要求的多樣性。此外，流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提。證 券交易市場又稱為 “二級市場 ”或 “次級市場 ”，是已發(fā)行證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的市場。 分為發(fā)行市場和交易市場。 層次結(jié)構(gòu)。有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權(quán)的同時，也把該有價證券特有的風(fēng)險轉(zhuǎn)讓出去。 是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場所。股票沒有期限 ，可以視為無期證券。 期限性。整體上說，證券的風(fēng)險與其收益成正比。 風(fēng)險性。指證券持有人在不造成資金損失的前提下以證券換取現(xiàn)金的特征。 知識點(diǎn) 5：有價證券特征（單選、判斷） 收益性。 按證券所代表的權(quán)利 性質(zhì)，分為股票、債券和其他證券。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券，其審核條件寬松，投資者少，不采取公示制度。 按募集方式分類，分為公募證券和私募證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易所市場交易。上市證券是經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審 核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。在公司證券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行。 知識點(diǎn) 4：有價證券分類標(biāo)準(zhǔn)（單選、多選、判斷） 按發(fā)行主體的不同，分為政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券和公司證券。 資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的 活動而產(chǎn)生的證券。如貨幣、購物券等） 貨幣證券是本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。 商品證券是證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。通常虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實(shí)資本的賬 面價格，甚至與真實(shí)資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實(shí)際資本額的變化。虛擬資本指以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。 這類證券本身沒有價值，但它代表著一定量的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，因而可以在證券市場上買賣和流通，客觀上具有交易價格。證券可以采取紙質(zhì)形式或其他形式。它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。 ................................... 56 知識點(diǎn) 3：證券市場自律管理。（單選） ..................................... 55 知識點(diǎn) 4：證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。 ..................................................... 53 知識點(diǎn) 2：證券公司治理和內(nèi)部控制。（多選、判斷、） ................................. 51 知識點(diǎn) 8：證券投資風(fēng)險。（多選） ......................................... 49 知識點(diǎn) 6：證券指數(shù)。（多選、判斷） ................................... 47 知 識點(diǎn) 4：