【正文】 三、信用評(píng)級(jí)和違約率 ? 信用級(jí)別越高違約率越低 ? 穆迪 Aaa違約率 % ? B違約率 % ? 四信用評(píng)分模型 ? Z=++++ ? 公式中： x1是營(yíng)運(yùn)資本 /總資產(chǎn) ? x2留存盈余 /總資產(chǎn) ? x3利息和稅前收益 /總資產(chǎn) ? x4股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值 /總負(fù)債賬面價(jià)值 ? x5銷售額 /總資產(chǎn) ? 第三節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法 ? 一、利用期權(quán)對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn) ? 一銀行欲給一農(nóng)場(chǎng)主貸款，但擔(dān)心該農(nóng)產(chǎn)住小麥減產(chǎn)影響貸款的歸還。what。perspective) ? 5w ? (who。payment。condition) ? 5p ? (personal 。capital or cash。 ? 第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)的度量方法 ? 一傳統(tǒng)方法 ? 5c ? (character。x風(fēng)險(xiǎn)暴露 。 ? 二利用貨幣互換對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn) ? 總收益互換 ? 風(fēng)險(xiǎn)暴露 ? 違約行為出現(xiàn)時(shí)尚未清償?shù)馁J款余額 ? 補(bǔ)償 ? 抵押品 ? 擔(dān)保 ? 法律判決都可減少損失 ? 總之 3個(gè)因素決定信用風(fēng)險(xiǎn)的大小。 ? 違約概率可以反映違約的大小 ? =違約的數(shù)量 /總的借款 ? =違約事件 /總的借款事件 ? 第二節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù) ? 一利用期權(quán)對(duì)沖 ? 如要求農(nóng)場(chǎng)主購(gòu)買小麥的看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）。 ? 二解決方法 ? 提高貸款變現(xiàn)能力 ? 降低信貸資產(chǎn)提高非信貸資產(chǎn) ? 優(yōu)化儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ? 建立流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng) ? 定期的流動(dòng)性分析制度 ? 第五章信用風(fēng)險(xiǎn)及其管理 ? 第一節(jié)信用風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 一信用風(fēng)險(xiǎn)概念 ? 交易對(duì)手信用狀況和履約能力的變化，而導(dǎo)致銀行資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)并遭 受損失的可能性。 ? 流動(dòng)性需求測(cè)定法 ? （ 1）時(shí)間數(shù)列測(cè)定法 ? a\、平均數(shù)測(cè)定法； x=(x1+x2+x3+……xn) /N ? X表示流動(dòng)需求 ? N表示需求數(shù)量 ? b、加權(quán)平均法 : ? x=（ +……+ ） /(m1+m2+……+mn)mx ? M是需求權(quán)數(shù) ? C、趨勢(shì)平均預(yù)測(cè)法根據(jù)近年的需求數(shù)量變化預(yù)測(cè)以后需求量的變化。 ? 第四節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 一、資產(chǎn)流動(dòng)性管理技術(shù) ? 資產(chǎn)流動(dòng)性衡量法 ? （ 1）貸存比例 ? 貸款總額存款總額。 ? 購(gòu)買理論 ? 銀行主動(dòng)負(fù)債，積極但也隱藏風(fēng)險(xiǎn) ? 銷售理論 ? 客戶的多樣性金融產(chǎn)品的多樣性 ? 三、資產(chǎn)負(fù)債管理理論 ? 規(guī)模對(duì)成型原則 ? 結(jié)構(gòu)對(duì)稱性原則 ? 速度對(duì)成型原則 ? 目標(biāo)互補(bǔ)性原則 ? 就是贏利性安全性流動(dòng)性的合理組合。 ? 二、負(fù)債管理理論 ? 銀行卷理論 ? 發(fā)行銀行卷籌集資金但商業(yè)銀行沒有發(fā)行銀行卷的資質(zhì) ? 存款理論 ? 初始存款和派生存款。貸款的安全性取決于借 款人的預(yù)期的收入。是一種保持銀行流動(dòng)性的新 方法。是早期的貸款理論也是一種謹(jǐn)慎的貸款理論，但有一定的保守性。 ? 八、融資缺口法 ? G=dc ? G就是某行的融資缺口 ? D資金需求量 ? C資金來源（股本、長(zhǎng)期負(fù)債、穩(wěn)定的短期負(fù)債、尚未使用的融資能力） ? 第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論 ? 一資產(chǎn)管理理論 ? 商業(yè)性貸款理論 ? 又稱為生產(chǎn)性貸款理論源于 《 國(guó)富論 》 。 ? 七現(xiàn)金流量法 ? 實(shí)際現(xiàn)金流量（實(shí)際現(xiàn)金流入量 實(shí)際現(xiàn)金流出量） ? 實(shí)際現(xiàn)金流出量是即將到期資產(chǎn) +尚未到期資產(chǎn)利息 ? 實(shí)際現(xiàn)金流出量是即將到期的債務(wù)及貸款承諾 +尚未清償?shù)膫鶆?wù)利息 ? 潛在現(xiàn)金流量（潛在現(xiàn)金流入量 潛在現(xiàn)金流出量） ? 潛在現(xiàn)金流入量是可變現(xiàn)的未到期的資產(chǎn) ? 潛在現(xiàn)金流出量是無固定期限的零售存款、無固定貸款承諾就其他表 外活動(dòng)。因貸款是流動(dòng)性最差的一種資產(chǎn)。 ? 核心存款占總存款的比例是衡量負(fù)債流動(dòng)性的一個(gè)方法。 ? 不穩(wěn)定性負(fù)債具是季節(jié)性存款、偶發(fā)性存款、短期借款、低利率存款 ? 穩(wěn)定性負(fù)債就是活期存款浮動(dòng)利率存款、長(zhǎng)期存款和股本 ? 如果流動(dòng)性資產(chǎn)大于不穩(wěn)定負(fù)債， ? 如果流動(dòng)性資產(chǎn)小于穩(wěn)定性負(fù)債， ? 如果凈流動(dòng)性資產(chǎn)（流動(dòng)性資產(chǎn) 不穩(wěn)定性負(fù)債）大，該行的流動(dòng)性強(qiáng)。 ? 管理不善 ? 管理不善 利潤(rùn)下滑 不受的保護(hù) 存款者抽走資金流動(dòng)性困難 銀行不得不變賣資產(chǎn) 銀行破產(chǎn) , ? ? 第二節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 一、根據(jù)資產(chǎn)性質(zhì)的衡量 ? 資產(chǎn)變現(xiàn)難易程度 ? 資產(chǎn)到期日的遠(yuǎn)近 ? 資產(chǎn)本身的性質(zhì) ? 下列的資產(chǎn)一般被認(rèn)為是高流動(dòng)性資產(chǎn) : ? 1超過必要儲(chǔ)備金的現(xiàn)金和同業(yè)存放 ? 2存放在同業(yè)的很快到期的生息資產(chǎn) ? 3到期日在一年之內(nèi)的美國(guó)國(guó)庫券 ? 4到期日在一年之內(nèi)的美國(guó)政府機(jī)構(gòu)債券 ? 5到期日在一年之內(nèi)的信用級(jí)別在 Baa至上的公司債券 ? 到期日在一年之內(nèi)的信用級(jí)別在 Baa之上的政府債券 ? 可以證劵化的資產(chǎn) ? 二、凈流動(dòng)性資產(chǎn) ? 資產(chǎn)可分為流動(dòng)性和非流動(dòng)性； ? 流動(dòng)性資產(chǎn)是遠(yuǎn)期政府債券短期政府債券 ? 非流動(dòng)性資產(chǎn)是抵押貸款、商業(yè)貸款、銀行的固定設(shè)施。 ? 三、流動(dòng)性的具體職能 ? 保證債權(quán)人能夠得到及時(shí)的償付 ? 有能力兌現(xiàn)銀行對(duì)客戶的貸款承諾 ? 否則將喪失黃金客戶 ? 把握有利可圖的機(jī)會(huì)，擴(kuò)展銀行的資產(chǎn)規(guī)模。 ? 有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為 CAMEL的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)做完全的改變，即將此改變?yōu)?LEMAC。 ? 補(bǔ)償?shù)盅浩?、第三方?dān)保 ? 以上三個(gè)因素決定信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生損失的大小。 ? 風(fēng)險(xiǎn)暴露 ? 就是違約行為發(fā)生時(shí)未償?shù)馁J款余額。因該借款人的現(xiàn)金流是無法償還其借款的。違約一是指：借款人喪失履行償債能力未能按照事先的約定的時(shí)間或超過了還款期限就可認(rèn)為是違約行為。差額大流動(dòng)性強(qiáng)。 ? 三資產(chǎn)負(fù)債管理理論 ? 規(guī)模對(duì)稱性原則 ? 結(jié)構(gòu)對(duì)稱性原則 ? 速度對(duì)稱性原則 ? 目標(biāo)互補(bǔ)性原則 ? 資產(chǎn)盈利分散化原則 ? 四、資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)表外統(tǒng)一管理理論 ? 如將貸款轉(zhuǎn)讓給第三方 ? 將存款出售給急需資金的單位 ? ? 第四節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理 ? 一、資產(chǎn)流動(dòng)性管理技術(shù) ? 資產(chǎn)流動(dòng)性衡量法 ? （ 1）存貸比例 —— 貸款總額 /存款總額。 ? 利率是存款導(dǎo)向和存款數(shù)量的工具 ? 雙方都關(guān)心存款問題 ? 長(zhǎng)期貸款資金必須限制在存款的沉淀額度內(nèi) ? 有兩類存款：初始存款和派生存款 ? 購(gòu)買理論 ? 銀行主動(dòng)性負(fù)債，可使銀行擴(kuò)大高收益性貸款和投資的比例。 ? 二、負(fù)債管理理論 ? 銀行卷理論 ? 銀行可通過發(fā)行銀行卷而籌款，銀行只需保留部分現(xiàn)金準(zhǔn)備就可應(yīng)對(duì)客戶的銀行卷兌換黃金的要求。貸款的安全性取決于借款者的預(yù)期收入。美國(guó)銀行的證劵投資超過了貸款，在蕭條時(shí)期有一定風(fēng)險(xiǎn)性。該理論謹(jǐn)慎但有保守的一面。 ? 現(xiàn)金流量法；實(shí)際現(xiàn)金流量和潛在現(xiàn)金流量 ? 實(shí)際現(xiàn)金流入量（即將到期資產(chǎn)） ? 潛在現(xiàn)金流入量（可變現(xiàn)的未到期資產(chǎn)） ? 實(shí)際現(xiàn)金流出量（即將到期的負(fù)債、貸款承諾） ? 潛在現(xiàn)金流出量（無固定期限的存款、不固定貸款承諾及其它表外活動(dòng)） ? 第三節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理理論 ? 一、資產(chǎn)管理理論 ? 商業(yè)性貸款管理理論 ? 又為“生產(chǎn)性貸款理論”，源于 《 國(guó)富論 》 。高的貸、存比例流動(dòng)性差；相反流動(dòng)性強(qiáng)。核心存款是利率不敏感性存款、不受景氣影響的存款、忠誠(chéng)客戶的存款。擁有高質(zhì)量資產(chǎn)和雄厚資金實(shí)力的銀行能以低價(jià)籌措到更多資金。 ? 二、衡量流動(dòng)性的動(dòng)態(tài)方法 ? 流動(dòng)性缺口 ? 如果出現(xiàn)正缺口，表明長(zhǎng)期資產(chǎn)或承諾沒有資金來源的支持； ? 如果出現(xiàn)負(fù)缺口，資金過剩，銀行無流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。 ? ? 第二節(jié)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 一、衡量流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)方法 ? 資產(chǎn)與流動(dòng)性的衡量 ? 下列為高流動(dòng)性資產(chǎn) ? （ 1）超過必要儲(chǔ)蓄金的現(xiàn)金和同業(yè)存放； ? （ 2）存放在同業(yè)的很快到期的生息資產(chǎn)； ? （ 3）到期日在一年以內(nèi)的美國(guó)國(guó)庫券； ? （ 4）到期日在一年以內(nèi)的美國(guó)政府機(jī)構(gòu)的債券； ? （ 5）到期日在一年以內(nèi)的信用級(jí)別在 Baa以上的公司債券 ? （ 6）同樣級(jí)別的地方政府債券 ? （ 7）可以證劵化的貸款 ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu) —— ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：流動(dòng)性資產(chǎn)與非流動(dòng)性資產(chǎn) ? 流動(dòng)性資產(chǎn) —— 短期政府債券、短期市政債券 ? 非流動(dòng)性資產(chǎn) _抵押貸款、商業(yè)貸款、銀行設(shè)施等 ? 兩者的差異大則流動(dòng)性強(qiáng)。如利率上升使存款減少，客戶將存款用于更高收益的項(xiàng)目上。 ? 兌現(xiàn)客戶的貸款承諾。因?yàn)樗麄冋J(rèn)為， l（ liquidity）永遠(yuǎn)是最重要的，達(dá)不到這一標(biāo)準(zhǔn)，銀行永遠(yuǎn)是一事無成。 ? 二、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概念及意義 ? 銀行不能按時(shí)以合理的價(jià)格籌措到一定數(shù)量的資金以滿足客戶的需要，從而給銀行帶來的損失的可能性。 ? ? 第四章 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及其管理 ? ? 第一節(jié) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)概述 ? 一、流動(dòng)性概念 ? 是指銀行能夠在一定時(shí)間內(nèi)以合理的成本籌集到一定數(shù)量資金以滿足客戶的資金需求。美國(guó)行給英國(guó)行提供美元，英國(guó)行給美國(guó)行英鎊。 ? 此時(shí)，兩行可以進(jìn)行貨幣互換。 ? 五、貨幣互換 ? 某美國(guó)銀行資產(chǎn)美元，負(fù)債英鎊；其風(fēng)險(xiǎn)是美元貶值，英鎊升值。銀行可不執(zhí)行期權(quán)合同。用該差價(jià)，銀行就可彌補(bǔ)英鎊債券的貶值的損失。當(dāng)?shù)狡谌沼㈡^貶值時(shí)，就可賣出相當(dāng)于債券金額的英鎊，然后再在金融市場(chǎng)商低價(jià)買進(jìn)英鎊。但擔(dān)心英鎊到期貶值。 ? 四、期權(quán)合同 ? 與交易對(duì)象簽訂一個(gè)期權(quán)合同，并繳納一定的期權(quán)費(fèi)。用這一差額，銀行就正好可以回避其貸出外匯的貶值的風(fēng)險(xiǎn)。如銀行可反向操作，簽訂一個(gè)賣出同等外幣的遠(yuǎn)期協(xié)議（金額、時(shí)間與貸款期限同）。該行不擔(dān)心貸款的安全，而擔(dān)心的是外幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。 ? ? 第三節(jié) 匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理 ? 一、表內(nèi)套期保值 ? 使得資產(chǎn)和負(fù)債相匹配 ? 二、利用遠(yuǎn)期外匯合同保值 ? 通過簽訂遠(yuǎn)期外匯合同的方法達(dá)到保值的目的。 ?li是該外幣的升降幅度。 Ri該種貨幣和基準(zhǔn)貨幣的匯率。公式中 Ai、 Li、 Bi、 Si分別表示該外幣的該外幣的資產(chǎn)、負(fù)債、該外幣購(gòu)入和該外幣的售出。 ? 銀行的跨貨幣交易行為 ? 時(shí)間因素 ? 時(shí)間跨度越大，匯率的風(fēng)險(xiǎn)就相應(yīng)越大。 ? 有匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，就是外匯資產(chǎn)和負(fù)債的差額。由于匯率的變動(dòng)而使銀行以外幣表示的債券、債務(wù)的價(jià)值發(fā)生變動(dòng)而使銀行遭受損失的可能性。同學(xué)自己體會(huì)。 ? 與期權(quán)合約不同的是，該行可以行駛這一權(quán)力也可不行駛這一權(quán)力。 ? ２、看跌期權(quán)（賣出期權(quán)） ? 銀行估計(jì)利率會(huì)上升，證劵價(jià)格下降，該行就會(huì)購(gòu)買一個(gè)以高價(jià)賣出證劵的權(quán)力。 ? 五、利率期權(quán) ? １、期權(quán)的買方在期權(quán)市場(chǎng)上買到的一種權(quán)利，即買進(jìn)或賣出某種證劵的權(quán)力。但此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)上贏。當(dāng)然這是在利率如買方預(yù)期的那樣上漲的情況下是如此。當(dāng)?shù)狡谌赵儋I入相同的金額的利率期貨合約。此時(shí)，銀行就做賣出套期保值。 ? 四利率期貨 １、買賣雙方按照事前約定的價(jià)格在期貨交易所買進(jìn)或賣出某種有資產(chǎn)，并在未來某個(gè)時(shí)間進(jìn)行交割的金融期貨業(yè)務(wù)。該行的成本就為８ .９５％。這樣該行的凈利率就是 libor＋０ .０５（８％ — ７ .９５％）。通過利率互換協(xié)議就可實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)目標(biāo)，并使雙方都能夠盈利。 ? 如果兩個(gè)銀行， ,A行可以分別以8%和 libor+%籌措固定利率資金和浮動(dòng)利率資金； B行可以以 %和 libor+%籌措到固定利率和浮動(dòng)利率資金。協(xié)議的買方用此方法達(dá)到了回避利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。 ? 如果相等，則雙方互不支付利息；如果 s大于 a，則協(xié)議的買方從協(xié)議的賣方處得到利息；如果 s小于 a，則協(xié)