【正文】 國家投資，在當(dāng)?shù)亟⒏呒夹g(shù)分公司或研究開發(fā)機(jī)構(gòu)，將其作為科研開發(fā)和引進(jìn)新技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品設(shè)計(jì)的前沿陣地；或者與東道國聯(lián)合投資創(chuàng)辦企業(yè)，在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營過程中直接學(xué)習(xí)別國先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，從而獲得一般的技術(shù)貿(mào)易和技術(shù)轉(zhuǎn)讓方式得不到的高新技術(shù)。 如果投資國擁有技術(shù)上的相對優(yōu)勢，可以誘發(fā)其對外直接投資，將該要素轉(zhuǎn)移出去。 直接投資理論最新進(jìn)展 （一）投資誘發(fā)要素組合理論 核心觀點(diǎn)： 任何形式的對外直接投資都是在投資直接誘發(fā)要素 和間接誘發(fā)要素的組合作用下而發(fā)生的。 該理論強(qiáng)調(diào)了發(fā)展中國家企業(yè)對引進(jìn)技術(shù)的改造和創(chuàng)新，而并非被動地接受“降級技術(shù)”。 （三）技術(shù)地方化理論 發(fā)展中國家跨國公司的技術(shù)表現(xiàn)為：規(guī)模小，勞動密集型，標(biāo)準(zhǔn)化等特點(diǎn)。 ? 控制產(chǎn)品營銷成本，獲得有競爭性的價(jià)格優(yōu)勢。 發(fā)展中國家對外直接投資理論 （一） 資本相對過度累積論 發(fā)展中國家普遍存在著資本短缺，為什么會有對外投資的現(xiàn)象呢？ 發(fā)展中國家有“二元經(jīng)濟(jì)”狀況 二元差異體現(xiàn)在 技術(shù)水平 勞動生產(chǎn)率 經(jīng)濟(jì)組織形式 （二）小規(guī)模技術(shù)理論 ? 發(fā)展中國家市場需求有限，發(fā)達(dá)國家跨國企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢因市場容量限制無法發(fā)揮，發(fā)展中母國卻因?yàn)橛行∫?guī)模的技術(shù)優(yōu)勢（比如勞動密集型）可以對這類發(fā)展中國家進(jìn)行投資。但是如果企業(yè)壟斷優(yōu)勢太強(qiáng)，東道國區(qū)位優(yōu)勢弱，或者中小企業(yè)在區(qū)位優(yōu)勢強(qiáng)的國家的投資均不能解釋。 其它方式：出口、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、出售特許經(jīng)營權(quán) 成本、風(fēng)險(xiǎn)：簽訂、執(zhí)行合同需要較高費(fèi)用 技術(shù)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的不確定性 需要控制產(chǎn)品的生產(chǎn)和使用 L—— 東道國區(qū)位優(yōu)勢 （ Location specific advantage） ?要素成本因素 特別是難以流動的生產(chǎn)要素 ?市場特征 市場規(guī)模、地理位置、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、消費(fèi)水平、競爭程度 ?貿(mào)易壁壘因素 是跨國公司選擇國際直接投資的重要依據(jù) ?政府政策因素 關(guān)稅、市場準(zhǔn)入、行業(yè)開放、稅收、外匯管理 ?一般的投資環(huán)境因素 經(jīng)濟(jì)體制、政局穩(wěn)定性、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施狀況、經(jīng)濟(jì)增長率 三、對鄧寧國際生產(chǎn)折衷理論的評價(jià) 優(yōu)點(diǎn)： ? “集大成者”，吸收了過去 20多年中出現(xiàn)的新理論，為國際經(jīng)濟(jì)活動提供了一種綜合分析的方法。 O—— 特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢 /特殊壟斷優(yōu)勢 （ ownership specific advantage) ? 技術(shù)優(yōu)勢 ? 企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢 ? 組織管理優(yōu)勢 ? 金融與貨幣優(yōu)勢 ? 原材料壟斷優(yōu)勢 I—— 內(nèi)部化優(yōu)勢（ Internalization) 跨國公司能夠且愿意建立公司內(nèi)部市場來取代原來固定的外部市場，降低交易成本，實(shí)現(xiàn)利潤最大化的優(yōu)勢。 他在 1977年 《 貿(mào)易，經(jīng)濟(jì)活動的區(qū)位與多國企業(yè)：折衷理論的探討 》 一文中提出了 —— 國際生產(chǎn)折衷理論。他于1957年獲得英國南安普頓大學(xué)博士學(xué)位，其博士論文 《 美國在英國制造業(yè)中的投資 》 。H 四、對比較優(yōu)勢理論的評價(jià) ? 比較優(yōu)勢理論所分析的是發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)轉(zhuǎn)移 ? 所研究的對象是日本跨國公司，反映了日本在國際生產(chǎn)領(lǐng)域?qū)で笞罴寻l(fā)展途徑的愿望，該理論比較符合 60— 70年代日本對外投資實(shí)踐，是貿(mào)易促進(jìn)型的投資。 ? 判斷比較優(yōu)勢應(yīng)從成本比率出發(fā)，而并非基于“絕對成本”。 三、比較優(yōu)勢理論的觀點(diǎn) ? 國際投資理論、國際貿(mào)易理論從比較成本上統(tǒng)一，都應(yīng)以最大限度發(fā)揮本國比較優(yōu)勢為目的。 二、理論內(nèi)容 國際直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或者即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行，而這些產(chǎn)業(yè)是東道國具有比較優(yōu)勢或者潛在優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從日本的情況分析，對外投資的主體大都是中小企業(yè)，所擁有的是易為發(fā)展中國家所接受的勞動密集型技術(shù)優(yōu)勢。 股東偏好 經(jīng)理偏好 增長率（擴(kuò)張） 股票現(xiàn)值 四、比較經(jīng)理控制下和股東控制下的 FDI 對外銷售 時(shí)間 A B 問題：那一條為經(jīng)理控制下的 FDI? ① ② 國際直接投資理論 —— 比較優(yōu)勢理論 一、理論產(chǎn)生的背景 微觀的國際直接投資理論基本都可以得出結(jié)論： 只有擁有雄厚資本和高技術(shù)的大企業(yè)才能擁有獨(dú)占市場的優(yōu)勢，才能有能力從事對外投資。 理論內(nèi)容： 廠商經(jīng)理偏好擴(kuò)大規(guī)模，而非增長利潤， FDI是廠商經(jīng)理追求增長最大化的自然結(jié)果。 ? 1960年后，該理論得以完善，建立起廠商的行為模式。熱潮型產(chǎn)品的生命周期往往快速成長又快速衰退，主要是因?yàn)樗皇菨M足人類一時(shí)的好奇心或需求，所吸引的只限于少數(shù)尋求刺激、標(biāo)新立異的人，通常無法滿足更強(qiáng)烈的需求。時(shí)尚型的產(chǎn)品生命周期特點(diǎn)是，剛上市時(shí)很少有人接納（稱之為獨(dú)特階段），但接納人數(shù)隨著時(shí)間慢慢增長（模仿階段），終于被廣泛接受（大量流行階段），最后緩慢衰退（衰退階段），消費(fèi)者開始將注意力轉(zhuǎn)向另一種更吸引他們的時(shí)尚。風(fēng)格一旦產(chǎn)生，可能會延續(xù)數(shù)代，根據(jù)人們對它的興趣而呈現(xiàn)出一種循環(huán)再循環(huán)的模式，時(shí)而流行，時(shí)而又可能并不流行。 27 美國 發(fā)達(dá)國家 發(fā)展中國家 生產(chǎn)線 消費(fèi)線 新產(chǎn)品 成熟產(chǎn)品 標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品 四、評價(jià) ? 優(yōu)點(diǎn)： 從產(chǎn)品技術(shù)的角度回答了企業(yè)為什么 要 到國外去投資和為什么 能 到國外去直接投資，也回答了到什么地方投資的問題。發(fā)達(dá)創(chuàng)新國和次發(fā)達(dá)國家均向發(fā)展中國家直接投資。 ?增長期 —— 次發(fā)達(dá)國家開始仿制，并為了維持市場份額采取限制進(jìn)口政策，創(chuàng)新國跨國企業(yè)繞過貿(mào)易壁壘向海外擴(kuò)張。 轉(zhuǎn)移過程： ?導(dǎo)入期 —— 產(chǎn)品主要滿足本國市場的需求，只有少量產(chǎn)品出口到次發(fā) 達(dá)國家。 重要的生產(chǎn)要素：勞動力、原材料 三、理論分析 國際直接投資的產(chǎn)生是產(chǎn)品生命周期四階段更迭的必然結(jié)果。發(fā)展中國家對這種商品的需求逐漸升溫，并開始仿制。 重要的生產(chǎn)要素：技術(shù)、資金 ? 增長期 產(chǎn)品銷售量上升，利潤迅速增加，次發(fā)達(dá)國家開始仿制這種新產(chǎn)品，技術(shù)壟斷被打破，但未完全擴(kuò)散。 二、產(chǎn)品生命周期（ product life cycle） ,簡稱 PLC 指產(chǎn)品的市場壽命， 即一種新產(chǎn)品從開始進(jìn)入市場到被市場淘汰的整個(gè)過程。弗農(nóng) (Raymond Vernon) （ 1966年）在 《 產(chǎn)品周期中的國際投資和國際貿(mào)易 》 提出。 ? 降低交易成本 ? 得以利用轉(zhuǎn)移價(jià)格 ? 利用國際市場經(jīng)濟(jì)政策 ? 維持技術(shù)壟斷優(yōu)勢 ? 資源成本 ? 通信聯(lián)絡(luò)成本 ? 國家風(fēng)險(xiǎn)成本 ? 管理成本 對兩者進(jìn)行比較，