公司理財講座ppt課件-文庫吧資料
2024-11-09 17:40本頁面
【正文】 成本的計算 （一）個別資本成本 債券資本 I(1t) 1t Kb= = K B(1f) 1f 優(yōu)先股成本 D Kp = P0(1f) 普通股成本 D D1 Ks= 或 :Ks= +g V0(1f) V0(1f) 保留盈余成本 D D1 Ke = 或： Ke = +g V0 V0 （二）綜合資本成本 n Kw = Σ K jWj j=1 （三）資本的邊際成本 ?是指資本每增加一個單位而增加的成本。 ?融資租賃決策的目的在于，把融資租賃資產(chǎn)與借入資金購置資產(chǎn)相比較，選擇費用較小的方式。 （ 2）債務(wù)資本融資 ? 長期借款 ? 公司債券 ? 租賃融資 ? 租賃融資 ?租賃融資是以 “ 融物 ” 的形式達(dá)到 “ 融資 ” 的目的，融資與融物相結(jié)合的一種信用活動。 缺點： （ 1）籌資來源不可靠。 （ 2）避免可能發(fā)生的產(chǎn)權(quán)控制削弱。因此，公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容包括：籌資管理、投資管理、營運資本管理。 E ?期望投資報酬率 = 無風(fēng)險報酬率 + 風(fēng)險報酬率 ?風(fēng)險報酬率 = 風(fēng)險報酬斜率 風(fēng)險程度 ?風(fēng)險與報酬的關(guān)系是： k = i + b (2)期望值 期望值是以變量多種取值發(fā)生的概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。 ?從公司本身來看，風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險 (商業(yè)風(fēng)險 )和財務(wù)風(fēng)險 (籌資風(fēng)險 )兩類。 （ 1 + i） n = F （ 1 + i） n （ 3）復(fù)利息計算公式： I ＝ F － P ?普通年金 （ 1）普通年金終值計算公式： F ＝ A [(1+i)n1]/i （ 2）償債基金計算公式： A ＝ F i/[(1+i)n1] （ 3）普通年金現(xiàn)值計算公式： P ＝ A [1（ 1+i） n]/i (4)永久年金計算公式： P = A/i = A 1/i （三）風(fēng)險和報酬 ?風(fēng)險是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 ? 從量的規(guī)定性來看，貨幣的時間價值是沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率 。 （一）現(xiàn)金流量 （ 1)現(xiàn)金流出量 (2)現(xiàn)金流入量 (3)現(xiàn)金凈流量 ? 利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確定的，而現(xiàn)金凈流量是根據(jù)收付實現(xiàn)制確定的。 ?公司理財?shù)哪繕?biāo) 股東財富最大化，即企業(yè)價值最大化。 （二）理財目標(biāo) ?理財?shù)哪繕?biāo)要服從于企業(yè)管理的目標(biāo)。公 司 理
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