[管理學(xué)]第六章內(nèi)部長期投資-文庫吧資料
2024-10-25 01:59本頁面
【正文】 稅后利潤（ 6） 營業(yè)現(xiàn)金流量（ 7） 280 50 18 212 85 127 145 5年后開發(fā)的凈現(xiàn)金流量 時間 項目 0 1 2— 5 6 固定資產(chǎn)投資 營運資金墊支 營業(yè)現(xiàn)金流量 營運資金回收 凈現(xiàn)金流量 5年后開發(fā)的凈現(xiàn)金流量 時間 項目 0 1 2— 5 6 固定資產(chǎn)投資 營運資金墊支 營業(yè)現(xiàn)金流量 營運資金回收 凈現(xiàn)金流量 90 10 100 0 0 145 145 145 10 155 5年后開發(fā)的到開發(fā)年度初的凈現(xiàn)值 萬元）(100)6%,20,/(155)1%,20,/()4%,20,/(145?????????????FPFPAPN P V 5年后開發(fā)的凈現(xiàn)值折算為立即開發(fā)的現(xiàn)值 （萬元）年后開發(fā)的凈現(xiàn)值)5%,20,/(????? FP 結(jié)論：早開發(fā)的凈現(xiàn)值為 ， 5年后開發(fā)的凈現(xiàn)值為 ， 因此應(yīng)立即開發(fā)。不論現(xiàn)在開發(fā)還是 5年后開發(fā)，初始投資均相同。根據(jù)預(yù)測， 5年后價格將上升 40%。對未來各年的現(xiàn)金凈流量進行預(yù)測： 18年每年凈現(xiàn)金流量為： 47000元 第 8年末殘值為： 2021元 未來報酬總現(xiàn)值為： （元）凈現(xiàn)值（元）15277852021204778204778)8%,16,/2021)8%,16,/(47000??????????? FPAP 第 8年末殘值為： 2021元 第 1年出售機床收入： 12021元 (即兩年后原始投資額 ) 未來報酬總現(xiàn)值為： （元）凈現(xiàn)值（元）144 994120 00156 994156 994 00)8%,16,/(200 0)8%,16,/(360 00???????????? FPAP 因為， 152778144994=7784（元） 即售舊購新方案可使企業(yè)凈現(xiàn)值比原方案增加 7784元，所以，售舊購新方案可行。要求：試用凈現(xiàn)值法對該售舊購新方案的可行性作出評價。目前該廠原有機床的賬面價值為 32021元，如果現(xiàn)在立即出售，可獲得價款 12021元。新機床售價為 52021元，使用年限為 8年，期末殘值為 2021元。 ? 缺點 ： 計算口徑不同 （五）折現(xiàn)指標(biāo)之間的關(guān)系： 對同一項目而言，項目應(yīng)滿足的指標(biāo)條件 ? 凈現(xiàn)值 NPV0 ? 凈現(xiàn)值率 NPVR0 ? 獲利指數(shù) PI1 ? 內(nèi)部收益率 IRRi ? 投資利潤率 ROI基準(zhǔn)投資利潤率 i 第三節(jié) 投資決策指標(biāo)的應(yīng)用 ? 固定資產(chǎn)更新決策： 差量分析法 ? 資本限量決策： 獲利指數(shù)與凈現(xiàn)值法結(jié)合 ? 投資開發(fā)時機決策： 凈現(xiàn)值法 ? 投資期決策： 差量分析法或凈現(xiàn)值法 ? 項目壽命不等的投資決策： 最小公倍壽命法或年均凈現(xiàn)值法 固定資產(chǎn)更新決策 舉例 某廠兩年前購入一臺機床，原價 42021元，期末預(yù)計殘值 2021元，估
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