內(nèi)部長期投資管理(2)-文庫吧資料
2025-01-16 08:17本頁面
【正文】 14 000 14 000 14 000 14 000 14 000 4 620 4 620 4 620 4 620 4 620 9 380 9 380 9 380 9 380 9 380 21 380 21 380 21 380 21 380 21 380 乙方案： 銷售收入 付現(xiàn)成本 折舊 稅前利潤 所得稅 稅后利潤 營業(yè)現(xiàn)金流量 5 0 000 49 000 48 000 47 000 46 000 14 500 15 000 15 500 16 000 16 500 13 300 13 300 13 300 13 300 13 300 22 200 20 700 19 200 17 700 16 200 7 326 6 831 6 336 5 841 5 346 14 874 13 869 12 864 11 859 10 854 28 174 27 169 26 164 25 159 24 154 30 （ 3）兩個方案全部現(xiàn)金流量的計算 項目 t 0 1 2 3 4 5 甲方案： 固定資產(chǎn)投資 營業(yè)現(xiàn)金流量 60 000 21 380 21 380 21 380 21 380 21380 現(xiàn)金凈流量 60 000 21 380 21 380 21 380 21 380 21380 乙方案： 固定資產(chǎn)投資 墊支流動資金 營業(yè)現(xiàn)金流量 固定資產(chǎn)殘值 流動資金收回 70 000 5 000 28 174 27 169 26 164 25 159 24154 3 500 5 000 現(xiàn)金凈流量 75 000 28 174 27 169 26 164 25 159 32 654 表中： t = 0代表第一年年初， t = 1代表第一年末， t = 2代表第二年年末，以此類推。付現(xiàn)成本第一年為 14 500元，以后隨著設(shè)備的陳舊將逐年增加修理費 500元。乙方案需投資 70 000元，另外在第一年墊支流動資金 5 000元，使用壽命也為 5年，使用期滿有殘值收入 3 500元。甲方案需投資 60 000元，使用壽命為 5年，假設(shè) 5年后設(shè)備無殘值。 26 27 ?例： 興華企業(yè)準備購入設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力。 項目期滿時 ， 墊支營運資金收回 。 固定資產(chǎn)使用年限為 6年 ， 使用第 3年需大修理 ， 估計大修理費用 36萬元 ， 分三年攤銷 。 建成投產(chǎn)后 ， 產(chǎn)銷 A產(chǎn)品 ， 需投入營運資金 40萬元 ， 以滿足日常經(jīng)營活動需要 。 ? 基本原則：只有增量的現(xiàn)金流量才是與項目相關(guān)流量 ? 增量的現(xiàn)金流量 指接受或拒絕某個投資方案后 ，企業(yè)現(xiàn)金流量因此而發(fā)生變動 ， 即只有那些由于采納某個項目引起的現(xiàn)金支出增加額 ， 才是該項目的現(xiàn)金流出；只有那些由于采納
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