貨幣政策的作用機(jī)制與效果檢驗-文庫吧資料
2025-05-22 23:17本頁面
【正文】 信貸總量增長率M 2 增長率中央銀行學(xué) 51015202530354087 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03信貸總量增長率M 2 增長率1986－ 2021年間 M2增長率與上年的貸款總量增長率變動關(guān)系 中央銀行學(xué) 被解釋 變量 解釋 變量 相關(guān)系數(shù)（ R） 自由度 (n－ 2) 相關(guān)系數(shù)臨界值 (λ ) ?＝ 1％ ?＝ 1‰ M2 M2t +1 貸款總量 增長率 (L) 16 15 貸款總量與貨幣供應(yīng)量相關(guān)性檢驗表 (1986－ 2021年 ) 中央銀行學(xué) 二、貨幣政策的效果檢驗 ★ 在實際工作中，我們常使用一 指標(biāo) 來進(jìn)行分析、判斷 貨幣政策的效果 。 ⑵ 市場時滯。 中央銀行學(xué) （二）外部時滯 ⑴ 操作時滯。 ⑵ 決策時滯。 （一）內(nèi)部時滯 ⑴ 認(rèn)識時滯。 （三）公開市場業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣 ★ 公開市場業(yè)務(wù)是直接影響基礎(chǔ)貨幣變量并對市場利率發(fā)生作用的政策工具。 ★ 通過《中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表》中的資產(chǎn)方業(yè)務(wù)和負(fù)債方業(yè)務(wù)的對比分析，可以推斷各主要政策工具與不同的工具變量的關(guān)系： 中央銀行學(xué) （一）法定存款準(zhǔn)備率與實際存款準(zhǔn)備率 ★ 一般說來，中央銀行對法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整，對商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)實際存款準(zhǔn)備金總量的影響是明顯的。 （三）貨幣結(jié)構(gòu)比率（ q） ★ 貨幣結(jié)構(gòu)比率的變動： 一方面影響著 M1占 M2的比重；另一方面影響商業(yè)銀行擴(kuò)張信用、創(chuàng)造派生存款的能力。 （一）基礎(chǔ)貨幣（ B） 與貨幣供應(yīng)量（ M1和 M2） 基礎(chǔ)貨幣這一工具變量直接作用于中介變量 M1， 進(jìn)而對 M2產(chǎn)生影響。 中央銀行學(xué) （三）就貨幣供應(yīng)量的不同層次而言 ★ 我國針對最終目標(biāo)選擇中介目標(biāo)的問題，就主要體現(xiàn)在對 M0、 M1和 M2的選擇上，相對應(yīng)的貨幣政策目標(biāo)變量是穩(wěn)定貨幣和經(jīng)濟(jì)增長。 ★ 但是，貨幣供應(yīng)量對投資的傳導(dǎo)只是由貨幣的供給方面、取決于物價對投資的彈性。 （一）就幣值穩(wěn)定目標(biāo)而言 ★ 若以穩(wěn)定物價為貨幣政策最終目標(biāo)，選擇中介目標(biāo)時應(yīng)側(cè)重于貨幣供應(yīng)量而不應(yīng)是利率水平。 ★ 具體說，不同的中介變量與不同的目標(biāo)變量之間、不同的工具變量之間，都存在著彈性的大與小、傳導(dǎo)的直接與間接的問題。 中央銀行學(xué) （一）從貨幣需求方出發(fā)：以利率作為 貨幣政策的中介變量時 ?按貨幣需求函數(shù) L＝ L1（ Y）＋ L2（ i） 分析，利率是決定貨幣需求的主要變量。 中央銀行學(xué) 二、政策變量的傳導(dǎo)機(jī)制
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