中央銀行貨幣政策傳導機制-文庫吧資料
2025-05-19 12:25本頁面
【正文】 消費品支出效應(yīng) ?貨幣政策通過引起利率的變動來影響消費者對耐用消費品支出的決策，進而影響總需求的效應(yīng)。 ?托賓把 q定義為： q＝企業(yè)資本的市場價值 /企業(yè)資本的重置成本 ?傳導機制為： M ? ? Ps ? ? q ? ? I ? ? Y ? 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 投資支出渠道 信貸觀點 ?貨幣政策可通過銀行貸款的增減刺激或減少投資支出，從而引起總產(chǎn)出的變化。 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 投資支出渠道 利率對投資的效應(yīng) 貨幣供給（ M）的增加會使利率（ i）下降，利率下降又促使投資（ I）增加，投資增加會引起產(chǎn)出（ Y）的增長。 ，傳導機制首先在貨幣市場進行調(diào)整，然后引起資本市場的變化，最后影響到商品市場 ；貨幣主義學派則認為，傳導機制可以同時對貨幣市場和商品市場發(fā)生影響。 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 貨幣主義學派的貨幣政策傳導機制理論 貨幣主義學派傳導機制與凱恩斯學派的區(qū)別 用；貨幣主義學派則重視貨幣供給量。 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 貨幣主義學派的貨幣政策傳導機制理論 貨幣主義學派貨幣政策傳導途徑： ?傳導過程如下所示： M→E→Y M表示貨幣數(shù)量； E表示總支出水平； Y表示總產(chǎn)出。 ： 其中， 是指實際貨幣余額需求， 持久收入， 貨幣預期收益率， 債券預期收益率， 股票預期收益率， 預期通貨膨脹率。 ，經(jīng)濟生活中存在非自愿失業(yè)現(xiàn)象。 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論 凱恩斯學派利率渠道傳導機制的局限性 ，利率的下降就不會對投資量有顯著的刺激作用。 ，即投資利率彈性。 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論 ISLM模型（漢森 ?？怂骨€） ： Y=C+I+G+NX ：交易動機、預防動機、投機動機 ： Md/P=f(i,y),與 i成反比， y成正比。如果消費傾向為已知量，則通過乘數(shù)作用，又可促使國民所得的增加。 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 凱恩斯學派的貨幣政策傳導機制理論 凱恩斯學派的貨幣需求函數(shù) ： Y=C+I+G+NX ：交易動機、預防動機、投機動機 ： Md/P=f(i,y),與 i成反比， y成正比。 ，把貨幣看作是經(jīng)濟的一個內(nèi)生因素和內(nèi)在動力。 一國一定時期內(nèi)的商品數(shù)量和貨幣的流通速度在短期內(nèi)是不會發(fā)生變化的。 根據(jù)方程式， P的大小決定于 M， V， Y，短期內(nèi) V相對穩(wěn)定， Y在充分就業(yè)水平上也大體穩(wěn)定， P只取決于 M。 ? 其傳導機制是：中央銀行的貨幣政策措施，首先是改變商業(yè)銀行的準備金數(shù)量，引起貨幣供應(yīng)量的變動，繼而引起市場物價水平的變動，最終造成社會名義收入的變動。 中央銀行學 湖 南 商 學 院 Hunan University of Commerce 傳統(tǒng)經(jīng)濟學貨幣政策傳導機制理論 傳統(tǒng)經(jīng)濟學的貨幣政策傳導機制理論 核心： 二分法 — 把經(jīng)濟分為實物和貨幣，經(jīng)濟理論分析實際變量（產(chǎn)量等），貨幣分析價格水平的關(guān)系（貨幣數(shù)量論）
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