資金的時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)分析-文庫吧資料
2025-05-22 02:00本頁面
【正文】 值不同的決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。 標(biāo)準(zhǔn)離差的局限性在于它是一個(gè)絕對數(shù)，只適用于相同期望值決策方案風(fēng)險(xiǎn)程度的比較。表示隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)主要有方差、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)衡量 （ 1）期望值 期望值是一個(gè)概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相對應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值。 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。（可通過投資組合分散），也稱作公司的特定風(fēng)險(xiǎn)，或可分散風(fēng)險(xiǎn)。（不能夠通過投資組合分散）也是不可分散風(fēng)險(xiǎn)。 ③按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因，可分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和社會風(fēng)險(xiǎn)； ▲ ④按照風(fēng)險(xiǎn)能否被分散，可分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)； 可分散風(fēng)險(xiǎn)就是指可以通過投資組合分散的風(fēng)險(xiǎn)； 不可分散風(fēng)險(xiǎn)是不能夠通過投資組合來分散的風(fēng)險(xiǎn)。 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)的類別 ①按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對象，可分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)； ▲ ②按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果，可分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)； 純粹風(fēng)險(xiǎn)是指未來只會造成損失而沒有獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 計(jì)算時(shí)： – 最大減最小的 除以 中間的減最小的 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)的概念 ? 通俗地講，風(fēng)險(xiǎn)就是指未來的不確定性，未來的實(shí)際結(jié)果和我們預(yù)期的結(jié)果有偏差，那么就稱作有風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)普通年金現(xiàn)值系數(shù) 5對應(yīng)的利率為 i，則有： 12％ ～ i ～ 5 14％ ～ i=%。 現(xiàn)值： P＝ A/i 兩個(gè)經(jīng)典例子：獎(jiǎng)學(xué)金 優(yōu)先股股利 內(nèi)插法計(jì)算利率和期限 例：某公司于第一年年初借款 20210元，每年年末還本付息額均為 4000元，連續(xù) 9年還清。 （四）永續(xù)年金 是指無限期等額收付的特種年金。 （三）遞延年金 遞延年金 現(xiàn)值 （ 1） 遞延年金的現(xiàn)值＝年金 A （ n期總的年金現(xiàn)值系數(shù)－遞延期的年金現(xiàn)值系數(shù)） （ 2） 遞延年金的現(xiàn)值＝年金 A 年金現(xiàn)值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) （三）遞延年金 (1) 遞延年金現(xiàn)值 =A[(P/A， i,n)(P/A,i,2)] (2) 遞延年金現(xiàn)值 =A(P/A， i,n2)(P/F,i,2) 例：某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是，從第 7年開始，每年年初支付 10萬元，連續(xù)支付 10次，共 100萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為 10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為（ ）萬元。 （三）遞延年金 遞延年金：是指第一次收付款發(fā)生在第一期以后的某一期 的系列定期等額收付款項(xiàng)。 共同點(diǎn)： 都是從第一期就開始發(fā)生。 例：企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺，租賃期限為 8年，該設(shè)備的買價(jià)為 320， 000元，租賃公司的折現(xiàn)率為 16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？ 答：（ 1）每年年末支付租金 =P [1/（ P/A ，16%， 8） ] =320210 [1 /（ P/A， 16%， 8） ] =320210 [ 1 / ]=（元） （ 2） 每年年初支付租金 =P [1/（ P/A， i ,n1）+1] =320210 [1/（ P/A ,16%,81） +1] =320210 [1/（ +1） ]=（元） 普通年金與即付年金 區(qū)別： ☆普通年金是指從第一期起，在一定時(shí)間內(nèi)每期期 末 等額發(fā)生的系列收付款項(xiàng)。 （二）即付年金 預(yù)付年金的 終值 的計(jì)算 兩種計(jì)算方法： （ 1）預(yù)付年金的終值＝普通年金終值 （ 1＋ i） （ 2）預(yù)付年金的終值＝預(yù)付年金 A 預(yù)付年金的終值系數(shù) 預(yù)付年金終值系數(shù) ，是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加 1，系數(shù)減 1所得的結(jié)果。 A、 B、 C、 D、 正確答案 :A 解析 :（ P/A， i， n）＝（ P/F， i， 1）＋（ P/F，i， 2）＋（ P/F， i， 3）＋ …… ＋（ P/F， i， n），所以三年期年金現(xiàn)值系數(shù)＝ ＋ ＋＝ 。（ P/A， i， n） 資本回收系數(shù) 是普
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1