現(xiàn)金流量分析與價值評估-文庫吧資料
2025-05-22 00:14本頁面
【正文】 般而言，市場利率越高，債券的價值越低。 一般而言，票面利率越高，債券的價值越大。 ? 票面利率：面值與票面利率相乘即得債息。 是債券的到期價值或未來價值，不是現(xiàn)在價值。 該金額是債券到期時必須償還的債務金額。 322 一般價值評估模型 ? 一般估價模型 在現(xiàn)金流量和貼現(xiàn)率確定后，一般估價模型可以表示為： n CFt =Σ t=1 (1+K)t PV現(xiàn)在價值； CF現(xiàn)金流量； K貼現(xiàn)率； t產(chǎn)生現(xiàn)金流量的時間，可以從 1n年。 ? 參照無風險的收益率加上風險報酬率來確定。 股票分類 金融證券現(xiàn)金流量的方式 321 一般價值評估模型 ? 貼現(xiàn)率的選擇 貼現(xiàn)率的主要作用是將未來不同時點的現(xiàn)金流量統(tǒng)一折算為現(xiàn)值，折現(xiàn)的比率通常是證券投資者所要求的收益率。 普通股：擁有最基本權利的股東所持有的股票。 股票：股份公司為籌集權益資本而發(fā)行的有價證券， 是投資者的入股憑證。 因此，價值評估意味著對預期未來現(xiàn)金流量進行資本化以求出現(xiàn)值。 =(元 ) 318 一般價值評估模型 ? 估價的定義 ? 金融證券現(xiàn)金流量的方式 ? 貼現(xiàn)率的選擇 ? 一般估價模型 319 一般價值評估模型 ? 估價的定義 正是企業(yè)及企業(yè)所擁有資產(chǎn)的預期現(xiàn)金流量使得企業(yè)具有價值。 317 資金時間價值的概念和計算 例：某企業(yè)預計某投資項目在今后 10年內(nèi)的月現(xiàn)金流入為12021元 ， 如果其中的 30%可用于支付項目貸款的月還款額 ， 年貸款利率為 12%， 問該企業(yè)有償還能力的最大項目貸款額是多少 ？ 解： ① 該企業(yè)每月用于支付項目貸款的月還款額 A=12021 30%=3600（ 元 ） ② 月貸款利率 i=12%247。 ? 名義利率越大，計息周期越短，實際利率與名義利率的差異就越大。名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦?，當物價不斷上漲時，名義利率比實際利率高。實際利率是指在物價不變，且貨幣購買力不變的情況下的利率；或者是指當物價有變化，扣除通貨膨脹補償以后的利息率。 +An1+An (1+i)0 (1+i)1 (1+i)2 (1+i)n1 (1+i)n n 1 =ΣA t t=0 (1+i)t 315 資金時間價值的概念和計算 ? 實際利率和名義利率 利息率簡稱利率，是資金的增值同投入資金的價值之比，是衡量資金增值量的基本單位。168。168。 永續(xù)年金的計算公式為： P=A* 例：某企業(yè)持有 A公司優(yōu)先股，每年可獲得優(yōu)先股股利1200元，若利息率為 6%，求該優(yōu)先股歷年股利的現(xiàn)值。 0 1 2 3 …… n1 n P=? (1+i)n1 i(1+i)n 年金現(xiàn)值計算公式為： P=A* 312 資金時間價值的概念和計算 例：某公司準備投資一個項目，估計建成后每年能獲利 15萬元，能在 3年內(nèi)收回全部貸款的本利和（貸款年利率為6%），試問，該項目總投資應為多少元？ 解：已知 A=15萬元
試題試卷相關推薦
鄂ICP備17016276號-1