專題：2008年國際金融危機(jī)-文庫吧資料
2025-05-21 15:18本頁面
【正文】 標(biāo)從 2021年 1月末的 6%降至 2021年 6月的 1%， 并使得聯(lián)邦基金利率目標(biāo)在該較低水平上持續(xù)了 1年時間 。 同時過多的美元會導(dǎo)致美元的幣值下降 。 利用美元的國際貨幣地位 ， 美國幾乎不受限制地向全世界舉債 。 2021/6/14 11 （ 4）流動性過剩的原因 全球流動性過剩的主要原因：美國大肆輸出美元 美國為何 要 大肆輸出美元？ 美國 “ 雙赤字 ” 嚴(yán)重 ? 在存在經(jīng)常賬戶赤字的情況下 ， 為了支付外國商品和服務(wù)的凈流入 ， 美元源源不斷地從美國注入經(jīng)常賬戶順差國 ， 美國用廉價的貨幣獲得更多的國外資源 （ 過度消費(fèi)模式支撐經(jīng)濟(jì)增長 ） 。因此美國可以大肆輸出美元 ， 而不用承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任 。 如果其他國家的美元儲備貨幣過多 ， 可以到美國兌換黃金 。 從 2021年 1月到 2021年 6月 ， 美聯(lián)儲連續(xù) 13次下調(diào)聯(lián)邦基金利率 ， 該利率從 %降至 1％ 的歷史最低水平 。 為了刺激總需求和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長 ，發(fā)達(dá)國家在 2021年至 2021年間普遍實(shí)施了寬松的貨幣政策 ， 包括降低利率和擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量 。 2021/6/14 9 （ 4）流動性過剩的原因 美國國內(nèi)流動性過剩的原因： 由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅 ， 美國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)在2021年前后陷入衰退 ， 2021年爆發(fā)的 “ 9 國內(nèi)信貸與 GDP的比率從 1999年的 84％ 上升到 2021年的 98％ 。 美國的情況 M3/GDP和國內(nèi)信貸與 GDP的比率從 2021年以來出現(xiàn)了顯著增長 ， 均達(dá)到 1971年以來的歷史最高水平 。 近 10年來 ， 全球貨幣供應(yīng)則以驚人的速度擴(kuò)張 。 （ 2） 流動性過剩的事實(shí) 測量流動性過剩程度的指標(biāo)：狹義貨幣與名義GDP的比率 、 廣義貨幣與名義 GDP的比率以及國內(nèi)信貸與名義 GDP的比率 。 （ 1） 何謂流動性和流動性過剩 在宏觀經(jīng)濟(jì)層面上 ， 流動性通常被定義為經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中不同統(tǒng)計口徑的貨幣總量 ， 如流通中的現(xiàn)金 M0、 狹義貨幣供應(yīng)量 M 廣義貨幣供應(yīng)量 M2等 。 面向信用分?jǐn)?shù)低于620分 ， 收入證明缺失 ， 負(fù)債較重的客戶 ， 貸款利率一般比優(yōu)質(zhì)貸款高 2～ 3個百分點(diǎn) ， 浮動利率貸款所占份額在85%左右 。 美國按揭貸款市場的三個層次 按揭貸款市場 優(yōu)質(zhì)貸款市場 (Prime Market) ALT－ A貸款市場(Alternative A Market) 次級貸款市場(Subprime Market) 面向信用分類在 660分以上 ， 信用等級高 ，收入穩(wěn)定可靠 ， 債務(wù)負(fù)擔(dān)合理的客戶 ， 這些客戶主要選用 30年或 15年的固定利率按揭貸款 ， 浮動利率貸款所占份額在 20%以下 。 2021/6/14 6 二、 2021年國際金融危機(jī)的原因 （ 一 ） 直接原因 美國房地產(chǎn)市場泡沫破滅 ， 大量次級房貸違約 。 同日 ， 美國第三大投資銀行美林證券被美國銀行收購 ， 而美國最大保險集團(tuán)美國國際集團(tuán)被曝陷入財務(wù)困境 。 2021年 7月至 9月初 由于美國兩大聯(lián)邦住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美 、 房地美陷入財務(wù)困境 ， 并被美國政府接管 ， 美
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