【正文】 元 ） 概率 （ Pi） 繁榮 一般 衰退 600 300 0 14 若已知電器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為 8%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。 二、 復(fù)習(xí)重點(diǎn)和難點(diǎn) 第二章： 資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、資金成本 第三章： 投資報(bào)酬率與流動(dòng)比率 第四章： 籌資方案決策 第五章： 營業(yè)現(xiàn)金流計(jì)算、投資決策、固定資產(chǎn)更新決策 第六章： 債券價(jià)值的計(jì)算 第七章： 應(yīng)收賬款信用政策選擇、存貨的經(jīng)濟(jì)批量 第八章： 在產(chǎn)品與產(chǎn)成品成本計(jì)算的約當(dāng)產(chǎn)量法 第九章： 剩余鼓勵(lì)政策 三、 練習(xí)題 5 000萬元，其中按面值發(fā)行 債券 2 000萬元，票面利率 10%，籌資費(fèi)率 2%；發(fā)行優(yōu)先股 800萬元，股利率為 12%，籌資費(fèi)率 3%；發(fā)行普通股 2 200萬元，籌資費(fèi)率 5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為 12%，以后每年按 4%遞增。在全面系統(tǒng)學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上，對(duì)課程重點(diǎn)內(nèi)容要反復(fù)學(xué)習(xí) ，并要?jiǎng)邮肿鲎鳂I(yè)。 其實(shí)，不管什么題型，解題的關(guān)鍵都是對(duì)課程基本內(nèi)容的理解和掌握。計(jì)算結(jié)果要求精確到小數(shù)點(diǎn)后面兩位。 本課程的計(jì)算題，常會(huì)涉及復(fù)利現(xiàn)值終值、年金現(xiàn)值終值系數(shù)的使用，比如長期投資決策問題、插值法計(jì)算內(nèi)部收益率等題目。 附：參考答案 15 BABAA 610 BABBB 1115 BAABA 1620 ABBBA 13 2125 AAABB ? 計(jì)算題 復(fù)習(xí)指導(dǎo) 一、 答題技巧 這類題型一般在試卷中占有較大比重。 24． 在設(shè)置責(zé)任中心時(shí)，只要該中心有收入就不應(yīng)作為成本中心，而應(yīng)設(shè)置為利潤中心。 22． 流動(dòng)資產(chǎn)各種形態(tài)的同時(shí)并存是相繼轉(zhuǎn)化的前提條件。 20． 如果企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)較松，則會(huì)擴(kuò)大銷售額，從而增加收益。 18． 現(xiàn)金管理的目的就是要保證生產(chǎn)經(jīng)營對(duì)現(xiàn)金的需求。 16． 能夠使企業(yè)的進(jìn)貨費(fèi)用、儲(chǔ)存成本和缺貨成本之和最低的進(jìn)貨批量，便是經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。 14． 無論如何進(jìn)行證券投資組合，人們只能減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而不能消除非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 12． 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不能通過證券投資組合來消減。 10． 資本結(jié)構(gòu)是決定企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。 8． 計(jì)算已獲利息倍數(shù)時(shí)的利息費(fèi)用，指的是計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的各項(xiàng)利息。 7． 風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的。 5． 對(duì)于多個(gè)投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)最大的方案。 3． 優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用，在所得稅前列支。 二、 復(fù)習(xí)重點(diǎn)和難點(diǎn) 第二章：復(fù)利現(xiàn)值與終值、資金成本，債券成本、投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與收益、期望收益與標(biāo)準(zhǔn)離差與風(fēng)險(xiǎn)水平、留存收益成本 12 第三章：已獲利息倍數(shù) 第四章：財(cái)務(wù)杠桿作用、最佳資本結(jié)構(gòu) 第六章： 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、投資報(bào)酬率、通貨膨脹補(bǔ)貼 第七章：現(xiàn)金管理、存貨管理、應(yīng)收賬款收賬政策 第八章：責(zé)任中心 三、 練習(xí)題 1． 在終值及計(jì)息期已定的情況下，現(xiàn)值的大小與利息率同方向變化。題干以陳述語句描述一個(gè)概念或一個(gè)觀點(diǎn)，常常故意換掉重要的詞句，或故意混同為對(duì)立的概念，比如“正比”與“反比”等。 A． 產(chǎn)品銷售利潤 B． 其他業(yè)務(wù)利潤 C． 營業(yè)利潤 D． 投資凈收益 E． 營業(yè)外收支凈額 25． 發(fā)放股票股利，會(huì)產(chǎn)生下列影響（ ）。 A． 下級(jí)成本中心的可控成本必然為上級(jí)成本中心可控 B． 利潤中心的可控成本必然為投資中心可控 C． 某項(xiàng)成本是否為某一責(zé)任中心可控，不僅取決于該責(zé)任中心的業(yè)務(wù)內(nèi)容，而且也取 11 決于該責(zé)任中心所管轄的業(yè)務(wù)內(nèi)容的范圍 D． 凡是直接成本均為可控成本 E． 凡是間接成本均為可控成本 23． 下列各項(xiàng)中屬于稅后利潤分配的項(xiàng)目的有（ ）。 A． 利率和有價(jià)證券價(jià)格水平 B． 現(xiàn)金收支預(yù)測(cè)的可靠程度 C． 企業(yè)日常支付的需要 D． 企業(yè)臨時(shí)借款能力 E． 企業(yè)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度 21． 現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時(shí)給予的優(yōu)惠， 2/10， n/30的含義是（ ）。 A． 短期償債能力增強(qiáng) B． 收賬費(fèi)用減少 C． 盈利能力增強(qiáng) D． 銷售成本降低 E． 收賬迅速、賬齡較短 19． 應(yīng)收賬款的管理成本主要包括（ ）。 A． 占有成本 B． 轉(zhuǎn)換成本 C． 管理成本 D． 短缺成本 E． 壞賬成本 17． 在存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的情況下，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)批量增加的因素有（ ）。 A． 銷售額降低 B． 應(yīng)收賬款占用資金降低 C． 收賬費(fèi)用增加 D． 壞賬損失降低 E． 收賬費(fèi)用降低 15． 信用政策是企業(yè)關(guān)于應(yīng)收賬款等債權(quán)資產(chǎn)的管理或控制方面的原則性規(guī)定，包括（ ）。 A． 持有大量流動(dòng)資產(chǎn)可以降低風(fēng)險(xiǎn) B． 流動(dòng)資產(chǎn)持有太多，會(huì)降低企業(yè)的投資報(bào)酬率 C． 持有大量固定資產(chǎn)可以降低風(fēng)險(xiǎn) D． 固定資產(chǎn)持有太多，會(huì)降低企業(yè)的投資報(bào)酬率 E． 風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)資產(chǎn)組合，可能的投資報(bào)酬率也較大；風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)資產(chǎn)組合，可能的投資報(bào)酬率也較小 13． 普通股股東所擁有的權(quán)利包括（ ）。 A． 營業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后收入―稅后成本 +稅負(fù)減少 B． 營業(yè)現(xiàn)金流量 =收入（ 1―稅率）―付現(xiàn)成本（ 1―稅率）＋折舊稅率 C． 營業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后凈利＋折舊 D． 營業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后凈利＋折舊―所得稅 E． 營業(yè)現(xiàn)金流量 =營業(yè)收入―付現(xiàn)成本―所得稅 11． 債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要有（ ）。 9 A． 資本成本最低 B． 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小 C． 營業(yè)杠桿系數(shù)最大 D． 債務(wù)資本最小 E． 企業(yè)價(jià)值最大 9． 影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有（ ）。 A． 資產(chǎn)負(fù)債率 B． 流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債的比率 C． 銷售凈利率 D． 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 E． 權(quán)益總資產(chǎn)率 7． 計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo) ,應(yīng)收集的資料有（ ）。 A． 本期實(shí)際與上期（或歷史水平）實(shí)際比較 B． 本期實(shí)際與本期計(jì)劃（或目標(biāo)）比較 C． 本期實(shí)際與國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)水平比較 D． 本期計(jì)劃與上期實(shí)際比較 E． 本期計(jì)劃與國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)水平比較 5． 影響速動(dòng)比率的因素有（ ）。 A． 資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù) B． 在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，常以資金成本作折現(xiàn)率 C． 只要投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益等于資金成本時(shí)，投 資項(xiàng)目就是可行的 D． 在利用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率 E． 只要資本成本大于零即可 3． 影響企業(yè)長期償債能力的報(bào)表外因素有（ ）。 二、 復(fù)習(xí)重點(diǎn)和難點(diǎn) 第一章：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、 第二章：資金成本 第三章：企業(yè)長期償債能力的影響因素、報(bào)表分析方法、速動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 第四章：最佳資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、 第五章：營業(yè)現(xiàn)金流的計(jì)算、 第六章：債券的投資風(fēng)險(xiǎn)、投資組合、 第七章：應(yīng)收賬款信用政策、現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)與成本、存貨管理、現(xiàn)金折扣、 第八章：成本分類 第九章：利潤分配、股票股利 8 三、 練習(xí) 題 1． 以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（ ）。這種題型增加了選擇的迷惑性，減少了考生猜題的可能性，能測(cè)試出考生的真正水平。選對(duì)的得分，少選、多選和錯(cuò)選均不得分。 A． B． C． D． 40． 法定盈余公積金達(dá)到注冊(cè)資本的（ ）時(shí)可以不再計(jì)提。 A． 50% B． 25% C． 35% D． 15% 39． 某公司的資本構(gòu)成為：①優(yōu)先股， 10%，面值 50元，已發(fā)行 2020股，賬面總值 100 000元；②普通股，面值 10元，核準(zhǔn)發(fā)行 500000股，已發(fā)行 150000股，賬面總值 1 500 000元；③留存盈利 500 000元。 A． 固定預(yù)算 B． 彈性預(yù)算 C． 增量預(yù)算 D． 滾動(dòng)預(yù)算 37． 企業(yè)要交納 33%的所得稅，公積金和公益金各提取 10%，在沒有納稅調(diào)整和彌補(bǔ)虧損的情況下，企業(yè)可以自主分配的利潤占利潤總額的（ ）。 A． % B． % C． % D． % 35． 企業(yè)為維持一定經(jīng)營能力所必須負(fù)擔(dān)的最低成本是（ ）。 A． 同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況 B． 企業(yè)自身的資信程度 C． 客戶的資信程度 6 D． 企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力 33