投資組合理論的具體應(yīng)用-文庫(kù)吧資料
2025-05-17 00:27本頁(yè)面
【正文】 ? 管理風(fēng)險(xiǎn) ? 鎖定風(fēng)險(xiǎn) ? 對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn) ? 發(fā)現(xiàn)價(jià)格 ? 期貨價(jià)格領(lǐng)先現(xiàn)貨價(jià)格 ? 更明晰、更低成本的價(jià)格信號(hào) ? 價(jià)格：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的無(wú)形之手 ? 吸收投機(jī) ? 投機(jī)：資金的逐利行為 ? 實(shí)業(yè)上的投機(jī)的后遺癥：海南房產(chǎn)泡沫 ? 期貨市場(chǎng)：虛擬市場(chǎng)上的投機(jī)，無(wú)后遺癥 ? 投資工具 二、投資組合理論回顧 投資組合理論的興起 ? 投資組合理論的思想并不是新東西 ? “ 投資 /投機(jī)像山岳一樣古老 ” ? “ 不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里 ” －－多元化 ? “ 不入虎穴，焉得虎子 ” －－風(fēng)險(xiǎn)與收益的配對(duì) ? 抓住 思想 ? Harry M. Markowitz, 1952, Portfolio Selection, Journal of Finance, 7,7791 Markowitz的組合選擇模型 ? 以 期望收益率 來(lái)刻畫(huà) 收益 ? 以 方差 來(lái)刻畫(huà) 風(fēng)險(xiǎn) ? 組合選擇模型： 組合的期望收益率： 組合的方差： 權(quán)重的選擇：如何選擇 w 呢？ 或者 139。 39。 m i n???ewwtsww??139。 ..39。?39。 ()[ (*111 ???? eeewMarkowitz組合選擇模型解的性質(zhì) ? 風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系：沒(méi)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的情形 組合的效率前沿 組合標(biāo)準(zhǔn)差組合期望收益率無(wú)效前沿 有效前沿 最小方差組合 Markowitz組合選擇模型解的性質(zhì) ? 風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系：有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的情形 組合的效率前沿00 組合標(biāo)準(zhǔn)差組合期望收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 切點(diǎn)組合的含義？ Markowitz組合選擇理論 對(duì)投資的意義 ? 用數(shù)學(xué)刻畫(huà)了風(fēng)險(xiǎn)收益之間的關(guān)系 ? 高風(fēng)險(xiǎn)，高收益 ? 多元化投資 ? 通過(guò)多元化可以達(dá)到有效前沿 ? 如何選擇 w ? 二基金分離定理 ? 有效前沿上的任意兩個(gè)點(diǎn)可以生成整個(gè)有效前沿 ? 投資不再需要選股，而只需要在兩種有效的基金之間進(jìn)行某種搭配 Will
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