投資組合理論的具體應(yīng)用(已修改)
2025-05-25 00:27 本頁面
【正文】 投資組合理論的具體應(yīng)用 －股指期貨 余書煒 主要內(nèi)容 ? 期貨是什么？ ? 投資組合理論回顧 ? 關(guān)于股指期貨 一、期貨是什么？ 關(guān)于期貨 ? 什么是期貨？ ? 遠(yuǎn)期 ? 現(xiàn)貨交易：一手交錢，一手交貨 ? 遠(yuǎn)期交易：先簽合同，后交錢交貨 ? 標(biāo)準(zhǔn)化 ? 質(zhì)量、時(shí)間、數(shù)量 ? 第三方結(jié)算 ? 保證金交易 期貨的種類 ? 商品期貨 ? 農(nóng)產(chǎn)品 ? 工業(yè)品 ? 金融期貨 ? 外匯期貨 ? 利率期貨 ? 股指期貨 期貨簡史 ? 第一個(gè)商品期貨：農(nóng)產(chǎn)品期貨 ? 世界最早的期貨交易所誕生于 1531年，在當(dāng)時(shí)號(hào)稱 “ 世界之都 ” 的比利時(shí)安特衛(wèi)普 ? 1650年，日本大阪出現(xiàn)了類似期貨交易的方式：米票 ? 本間宗久：陰陽燭 K線 ? 1848年，美國芝加哥誕生了芝加哥谷物交易所： CBOT的前身 ? 金融期貨后來居上 ? 1972年，第一個(gè)外匯期貨 ? 1972 年 5 月 ， CME成立 IMM，推出：加元、日元、瑞士法郎和英鎊 ? 1975年，第一個(gè)利率期貨 ? 1975年 10月， CBOT推出政府國民抵押貸款協(xié)會(huì)（ GNMA）抵押憑證期貨 ? 1982年，第一個(gè)股指期貨 ? 1981年 CME推出歐洲美元期貨：第一個(gè)現(xiàn)金交割的期貨合約 ? 1982年 2月 24日，堪薩斯期貨交易所（ KCBT）推出價(jià)值線指數(shù)期貨 為什么要有期貨？ ? 管理風(fēng)險(xiǎn) ? 鎖定風(fēng)險(xiǎn) ? 對沖風(fēng)險(xiǎn) ? 發(fā)現(xiàn)價(jià)格 ? 期貨價(jià)格領(lǐng)先現(xiàn)貨價(jià)格 ? 更明晰、更低成本的價(jià)格信號(hào) ? 價(jià)格：市場經(jīng)濟(jì)的無形之手 ? 吸收投機(jī) ? 投機(jī)：資金的逐利行為 ? 實(shí)業(yè)上的投機(jī)的后遺癥：海南房產(chǎn)泡沫 ? 期貨市場：虛擬市場上的投機(jī)，無后遺癥 ? 投資工具 二、投資組合理論回顧 投資組合理論的興起 ? 投資組合理論的思想并不是新東西 ? “ 投資 /投機(jī)像山岳一樣古老 ” ? “ 不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里 ” －－多元化 ? “ 不入虎穴，焉得虎子 ” －－風(fēng)險(xiǎn)與收益的配對 ? 抓住 思想 ? Harry M. Markowitz, 1952, Portfolio Selection, Journal of
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