論我國證券市場(chǎng)的不規(guī)范性-文庫吧資料
2025-05-02 10:07本頁面
【正文】 管理資料大全 《商務(wù)智庫》整理 在進(jìn)行國有股上市過程中，整個(gè)過程要充分體現(xiàn)市場(chǎng)化的原則，市場(chǎng)化原則應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在國有 股流通的各個(gè)環(huán)節(jié)上。我國限制國家股、法人股的流通，對(duì)于國家股、法人股的股東實(shí)際上是不公平的，也違背了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和股市的基本原則，對(duì)股市的穩(wěn)定造成了一定的負(fù)面影響。另一方面，金融創(chuàng)新工具不夠豐富，投資需求無法滿足，無法疏導(dǎo)游資，導(dǎo)致社會(huì)游資在高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的證券市場(chǎng)、期貨 市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)橫沖直撞，直接干擾了這些市場(chǎng)的規(guī)范化，影響了市場(chǎng)的穩(wěn)定。由于居民收入的迅速增長和儲(chǔ)蓄傾向的上升，及國際資本流動(dòng)的影響，我國對(duì)貨幣的投機(jī)需求迅速增長。 5．游資充斥與金融改革緩慢的矛盾。 法人股東，特別是證券流通市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，不僅沒有成為穩(wěn)定市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，相反，卻成了證券市場(chǎng)上最為危險(xiǎn) 的投機(jī)者。從持股比例分析，我國國有股東的身份非常特殊，一方 面是國有資產(chǎn)的代表，其行為目標(biāo)是保持對(duì)企業(yè)的控股權(quán)和國有股權(quán)收益的最大化；另一方面他處于管理者和計(jì)劃者的地位，既要對(duì)股份制試點(diǎn)和上市規(guī)模進(jìn)行均衡調(diào)節(jié)，又要確保股市的價(jià)格水平和市場(chǎng)規(guī)模，正確反映國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。 4．市場(chǎng)主體錯(cuò)位及激勵(lì)機(jī)制與制約機(jī)制不對(duì)稱的矛盾。立法的滯后，使我國的證券市場(chǎng)的規(guī)范化失去準(zhǔn)繩和標(biāo)尺。 3．證券市場(chǎng)發(fā)展的法制要求與立法滯后的矛盾。因此在證券市場(chǎng)的發(fā)展過程中，只能采取走一步看一步的相機(jī)決策的辦法，這就不可避免地出現(xiàn)了問題解決的滯后性。 2．政府推動(dòng)模式與 證券市場(chǎng)自身運(yùn)作機(jī)制的矛盾。而我國的證券市場(chǎng)是脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡的初級(jí)階段，是經(jīng)濟(jì)體制改革的試點(diǎn)產(chǎn)物，在股份制試點(diǎn)階段，就急急忙忙地建立了股票市場(chǎng)；在股票市場(chǎng)還沒有成熟、利率尚未實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的情況下，又過早的開設(shè)了市場(chǎng)化要求更高、風(fēng)險(xiǎn)更大的國債期貨市場(chǎng)，以至隨著發(fā)生了國債期貨市場(chǎng)上著名的“ 3． 27”事件。證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高階段的產(chǎn)物，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)演化的自然結(jié)果。 除此之外，我國的證券市場(chǎng)中還存在著配股的隨意性，證券中介機(jī)構(gòu)評(píng)估不實(shí)、核收不準(zhǔn)、查賬不嚴(yán)、出具假證明，證券商欺詐客戶、違規(guī)投資，國債回購市場(chǎng)買空賣空，投資基金發(fā)展不足等不規(guī)范現(xiàn)象或問題。 9．證券監(jiān)管行政管理色彩較濃。證券監(jiān)管組織體系是實(shí)現(xiàn)證券監(jiān)管目 培訓(xùn)管理資料大全 《商務(wù)智庫》整理 標(biāo)的重要保障，從證券監(jiān)管部門的機(jī)構(gòu)設(shè)置看，目前的組織管理體系與監(jiān)管層次存在機(jī)構(gòu)重疊、效率不高等問題。 (3)券商實(shí)行經(jīng)紀(jì)人制度，目 的是擴(kuò)大成交量，注重營銷，而經(jīng)紀(jì)人會(huì)受個(gè)人利益驅(qū)動(dòng)，不能客觀公正地向投資者提供投資咨詢服務(wù)，或擅自向投資者承諾收益，約定分擔(dān)買賣風(fēng)險(xiǎn)，增加投資成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)范圍、權(quán)利和義務(wù)，證券經(jīng)紀(jì)人和券商之間的關(guān)系，證券經(jīng)紀(jì)人和客戶之間的關(guān)系，證券經(jīng)紀(jì)人自身行為規(guī)范等均沒有明確的規(guī)定，一旦發(fā)生糾紛，各方都無法找到法律依據(jù)，難以從法律角度保護(hù)自己。 7．證券經(jīng)紀(jì)人制度存在許多不足。在業(yè)務(wù)范圍上，有的證交中心自成系統(tǒng)、上市交易自己的品種、有自己獨(dú)立的業(yè)務(wù)范圍而不與證交所聯(lián)網(wǎng)；也有的證交中心既有自己獨(dú)立的業(yè) 務(wù)品種，又與滬深證交所作聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。 6．證券交易中心的設(shè)置、運(yùn)作有明顯不規(guī)范的地方。證券市場(chǎng)的基本原則是優(yōu)勝劣汰。股票市場(chǎng)的投資功能、轉(zhuǎn)制功能等都不能得到很好的發(fā)揮。當(dāng)莊家發(fā)現(xiàn)有大批人跟進(jìn)的時(shí)候，就會(huì)偷偷地出貨，自己逃之天天，而把跟莊的人套住。另外一種就是由有關(guān)的上市公司放出利好消息，然后把股價(jià)拉升上去。但是機(jī)構(gòu)投資者擁有 80％左右的流通證券余額，個(gè)人投資只擁有 20％左右的流通證券余額。 4．機(jī)構(gòu)投資者的違規(guī)違法情況嚴(yán)重。 (4)對(duì)市場(chǎng)傳聞不做必要的澄清。上市公司的消息還沒有在證監(jiān)會(huì)指定各大報(bào)紙上刊登，卻已由其它渠道泄露出來，對(duì)中、小散戶極不公平。如在披露股 培訓(xùn)管理資料大全 《商務(wù)智庫》整理 息率時(shí)，不提具體數(shù)字；披露盈利
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