20xx中國上市公司市值管理年度報(bào)告-文庫吧資料
2024-09-11 08:13本頁面
【正文】 新大洲 A、 宜科科技 (002036,股吧 )、 金融街 (000402,股吧 )、 大龍地產(chǎn) (600159,股吧 )、 北京城鄉(xiāng) (600861,股吧 )等上市公司的高管們，先后出手增持公司股權(quán)。從增持資金來看， 攀鋼鋼釩(000629,股吧 )、 中國石油 (601857,股吧 )、 西山煤電 (000983,股吧 )、 中國聯(lián)通 (600050,股吧 )、中國遠(yuǎn)洋 (601919,股吧 )、長城股份、 明天科技 (600091,股吧 )、 西水股份 (600291,股吧 )、 新興鑄管 (000778,股吧 )和 攀渝鈦業(yè) (000515,股吧 )等 10 家公司股東增持資金均超過了 10億元；還有超過 40 家公司股東增持資金也超過了 1 億元。 2020 年 9 月 18 日，國務(wù)院國資委公開表示支持中央企業(yè)增持上市公司股份，并宣布匯金公司將增持上市銀行股票。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從證監(jiān)會(huì)新規(guī)頒布到 2020 年 12 月底這短短的 4個(gè)月時(shí)間里，發(fā)布增持公告的上市公司達(dá)到 172 家，其中有 141 家是大股東增持，占比 %；還有 31 家是高管增持，占比 %；就增持次數(shù)而言，數(shù)據(jù)顯示，上市公司大股東及高管采取增持行動(dòng)共計(jì) 430 次，平均每家 次，增持最多的為長城通信，先后增持 14 次，增持?jǐn)?shù)量最多的為 攀鋼鋼釩 (000629,股吧 )，累計(jì)增持達(dá) 億股。 2020 年 8 月 28日， 中國證監(jiān)會(huì)修改《上市公司收購管理辦法》，對(duì)上市公司大股東增持行為的監(jiān)管變事前報(bào)批為事后報(bào)備，鼓勵(lì)大股東在弱市 行情 下增持。2020 年上市公司市值管理創(chuàng)新成風(fēng)，管理形式和手段推陳出新。 特點(diǎn)三，手段推陳出新。 2020 年中國上市公司市值管理實(shí)踐也主要是圍繞著信心兩個(gè)字而展開的。弱市下信心比黃金還重要，宏觀經(jīng)濟(jì)如此，證券市場(chǎng)亦如此。分 析這些宏觀舉措，可以發(fā)現(xiàn)，它們有的作用于證券市場(chǎng)的基礎(chǔ) ——實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有的涉及到證券市場(chǎng)的供求關(guān)系，有的關(guān)系著證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)建設(shè)，但條條舉措都聚焦一點(diǎn)，即信心。下半年，特別是華爾街金融危機(jī)暴發(fā)以后，宏觀層面出臺(tái)的舉措可謂接二連三。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在隨后的六個(gè)多月里，先后有 260 家上市公司大股東主動(dòng)延 長禁售期，更多的上市公司結(jié)合自身的特點(diǎn)，推出了其它形式的市值管理措施。三一集團(tuán)的這一舉措在市場(chǎng)上引起了極大反響，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、提振投資者信心產(chǎn)生了積極影響，三一重工股票當(dāng)日漲停?？墒牵笮》堑慕饨∏∈鞘袌?chǎng)最為擔(dān)心的一個(gè)因素，它嚴(yán)重影響著人們對(duì)市場(chǎng)供求的預(yù)期，對(duì)市值縮水大潮起著推波助瀾的作用。面對(duì)市場(chǎng)的非理性下跌，上市公司及其大股東率先踐行市值管理。 二、上下攜手抗冬 共鑄市場(chǎng)信心 空前的寒冬及其造成的市值急劇縮水，客觀地令市值管理成為現(xiàn)實(shí)的需要。 圖表 8： 2020 年全球部分交易所市值規(guī)模 無論是比較印度、巴西、俄羅斯、墨西哥等 “金磚 ”之國，還是相對(duì)韓國、臺(tái)灣、新加坡等海外新興市場(chǎng)， 2020 年中國證券市場(chǎng)以 1602 家上市公司、 萬億元總市值和 萬億元的總成交，展現(xiàn)了無限風(fēng)采。上海證券交易所也是全球九個(gè)市值總量逾萬億美元的交易所當(dāng)中，唯一的新興市場(chǎng)代表。 圖表 7： 20202020 年中國經(jīng)濟(jì)證券化率變化圖 （九）國際比較：新興市場(chǎng)龍頭地位確立 .放眼海外，中國證券市場(chǎng)的地位依然不容動(dòng)搖，雖然它經(jīng)歷了一輪罕見的大熊市。 放眼全球，在主要國家和地區(qū)的證券化水平排名中，中國仍然保持了和 2020 年一樣的位次 ——第六位。如果說 2020 年從 42%漲到 %是中國經(jīng)濟(jì)證券化率的超常膨脹，那么從%降到近 %則是證券化率的合理回歸，回歸到穩(wěn)步提高的正常軌道上。一方面是市值的急劇縮水，一方面是國民生產(chǎn)總值（ GDP） 9%的增長，直接導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)證券化率的大幅回落。天津是唯一一個(gè)市值縮水幅度超過 70%的省市， %的縮水幅度使天津上市公司的市值總量在一年間從 億減到 億； 縮水幅度最小的是青海，其市值較 2020 年僅縮水 %。在 31 個(gè)省市自治區(qū)中，千億級(jí)市值規(guī)模的有17 個(gè)，百億級(jí)的有 10 個(gè)，十億級(jí)的一個(gè) ——西藏 億。 2020 年，它們的市值規(guī)模總和占到 A股市值的 %， 2020 年這一占比降到了 %，比 2020 年的 %還低 個(gè)百分點(diǎn)。 圖表 4： 2020 年中國 A 股市值縮量行業(yè)分布表 行業(yè) 08 年市值 08 年占比 07 年市值 07 年占比 08 市值增福 金融、保險(xiǎn)業(yè) % % % 采掘業(yè) % % % 機(jī)械、設(shè)備、儀表 % % % 金屬、非金屬 % % % 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) % % % 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) % % % 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 % % % 批發(fā)和零售貿(mào)易 % % % 食品、飲料 % % % 信息技術(shù)業(yè) % % % 房地產(chǎn)業(yè) % % % 醫(yī)藥、生物制品 % % % 建筑業(yè) % % % 綜合類 % % % 社會(huì)服務(wù)業(yè) % % % 電子 % % % 紡織、服裝、皮毛 % % % 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) % % % 造紙、印刷 % % % 其他制造業(yè) % % % 傳播與文化產(chǎn)業(yè) % % % 木材、家具 % % % （七）區(qū)域市值：強(qiáng)弱大幅改寫。截至 2020年底，在 22 大行業(yè)中，總市值超萬億的大行業(yè)已從上年的 8家下降至三個(gè) ——金融、 保險(xiǎn) 業(yè)和采掘業(yè)， 68%的行業(yè)市值規(guī)模處于千億級(jí)，而木材、家具行業(yè)的市值規(guī)模已下降至百億以下，為 億元。在減持股當(dāng)中，持股數(shù)量達(dá)到大于 5%的解禁股東累計(jì)減持 億股，占減持總數(shù)的 %；其它股東的減持?jǐn)?shù)量是達(dá) 億股，占減持總數(shù)的 %。從行業(yè)的角度看，金屬、非金屬行業(yè)上市公司解禁比例達(dá) %，解禁股數(shù)和解禁比例在分類行業(yè)中均為最高。 寶鋼股份 (600019,股吧 )、中國石化 (600028,股吧 )的解禁市值高達(dá) 1000 億元以上。截至 2020 年底，各種形式的限售股解禁數(shù)量合計(jì)1632 億股，按 12 月 31 日收盤價(jià)計(jì)相應(yīng)市值高達(dá) 10519 億元，占兩市流通市值的 23%?？沟詮?qiáng)和新上市公司數(shù)量較多這兩大因素導(dǎo)致民營控股上市公司市值在 A股總市值中的占比有了明顯提高，從 2020 年的 %上升到 2020 年的 %；相反，國有控股上市公司市值的占比則下降了 個(gè)百分點(diǎn)，從 2020 年的 ％到 2020 年的％。相比之下，民營上市公司表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，它們的市值總量只比 2020 年縮水了 %，比市場(chǎng)平均縮水幅度%低 個(gè)百分點(diǎn)，比國有控股上市公司市值縮水幅度 %低 個(gè)百分點(diǎn)， 比央企上市公司市值縮水幅度 ％更是低 個(gè)百分點(diǎn)。 （四）所有制效應(yīng)：民營公司最抗跌。截止 2020 年底，它們當(dāng)中市值過千億 元的只有 中國鐵建 (60
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