【正文】 安全性 收益率 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （一）償還期 償還期是指債務(wù)人必須全部償還債務(wù)前所剩余的時間。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （五）新型的銀行存款工具 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（ CD） 可轉(zhuǎn)讓支付命令（ NOW） 自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)（ ATS） 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 二、融資工具的比較 （一）股票與存款的比較 存 款 股 票 有本有利 有利無本 債權(quán)債務(wù)關(guān)系固定 一經(jīng)轉(zhuǎn)讓，股權(quán)關(guān)系隨之變動 目的主要是安全、保值 ，獲利是次要的 目的主要是為了盈利 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （二）股票與債券的比較 聯(lián) 系 區(qū) 別 都是有價證券、虛擬資本 都是直接融資 二者的收益互相影響 股票 債券 無期 有期 所有權(quán) 債權(quán) 收益不確定 收益確定 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （三）投資基金證券與股票、債券的比較 投資基金證券是在股票、債券的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的新型融資工具。 投資基金證券是間接融資。 股票分為普通股、優(yōu)先股。 股票一經(jīng)購買，就不能退還，只能轉(zhuǎn)讓。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （二）債券 政府債券； 發(fā)行主體是政府，分為中央政府 債券、地方政府債券； 企業(yè)債券： 發(fā)行主體是企業(yè)，主要是為企業(yè) 經(jīng)營籌集資金； 金融債券： 是由銀行及其非銀行金融機構(gòu)為 了籌集資金而發(fā)行的債券。 票據(jù)主要有匯票、本票、支票等形式。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 一、融資工具的種類 票據(jù)、債券、 股票、投資基金證券、 新型的銀行存款工具等 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （一）票據(jù) 票據(jù)是證明持有人對不在其實際占有情況下的商品或貨幣的所有權(quán)的債務(wù)憑證。 二者的區(qū)別： 產(chǎn)生的時間不同； 范圍不同； 與資金運動的關(guān)系不同 ； 涉及的主體范圍不同。具有極強的動態(tài)性。 金融就其特性看，更重要的是信用關(guān)系，金融活動就是信用活動。 第二章 金融體系概覽 一、信用與金融 （一）金融范疇的形成 金融是由貨幣和信用這兩個獨立的經(jīng)濟范疇相互滲透所形成的，它為商品經(jīng)濟的發(fā)展提供了前所未有的基礎(chǔ)條件。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 補充：融資渠道和融資工具 一、信用與金融 （一）金融范疇的形成 金融，就是貨幣資金的融通，一般指與貨幣流通和銀行信用有關(guān)的一切活動。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 3. 信用形式之間的關(guān)系 在經(jīng)濟生活中，各種信用形式各自獨立，自成體系；但同時，各種信用形式之間也相互聯(lián)系、相互制約、相互作用，共同構(gòu)成一個密實的信用網(wǎng)絡(luò)。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 銀行信用的集中，是信用制度發(fā)展到一定階段的必然趨勢，但不能完全取代其他信用形式。 消費信用的特點： 非生產(chǎn)性； 期限較長； 風險較大。 國家信用的三個特點是：信譽高、風險小、利息由納稅人承擔。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 （三）國家信用 國家信用是以國家政府作為債務(wù)人，以借債的方式向國內(nèi)各企事業(yè)單位、團體、居民個人等籌集資金的一種信用形式。 銀行信用是在商業(yè)信用和貨幣經(jīng)營業(yè)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，銀行信用避免和克服了商業(yè)信用的局限性，逐漸成為信用的主要形式。 商業(yè)信用也有很大的局限性。 兩個要點： 商業(yè)信用處于生產(chǎn)流通過程之中，直接為商品生產(chǎn)和流通服務(wù)； 是兩個企業(yè)之間以商品形態(tài)提供的信用。 2020年 5月，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。 1992年 10月，國務(wù)院成立國務(wù)院證券委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 （一）國際貨幣基金組織（ IMF） （二）世界銀行（ IBRD） （三）國際開發(fā)協(xié)會（ IDA） （四）國際金融公司 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 一、國外對金融體系的管理 以美國為典型案例，介紹國外對金融體系的管理。其服務(wù)領(lǐng)域和對象以及利率都有嚴格的限制。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 二、政策性金融機構(gòu) （一）政策性金融機構(gòu)是指由政府創(chuàng)立、參股、支持或擔保的，不完全以贏利為目的，專門為貫徹社會經(jīng)濟政策，在特定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)直接或間接從事融資活動，充當政府發(fā)展經(jīng)濟、促進社會進步、進行宏觀經(jīng)濟管理的金融機構(gòu)。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 （六）投資基金 ③ 投資基金按投資對象可以分為股票基金、債券基金與貨幣基金。 ② 投資基金按其股份資本可變與否，又可分為開放式基金和封閉式基金兩種。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 （六）投資基金 ① 投資基金按組織形式可以分為公司型和契約型兩種。 養(yǎng)老基金發(fā)展極為迅速。 資金來源兩個方面：雇主繳納和雇員工資的扣除；基金的投資收益。如國債、公司債券和股票等。人壽保險兼有儲蓄性質(zhì)，也可將其看作是一種特殊形式的儲蓄機構(gòu)。與商業(yè)銀行和儲蓄機構(gòu)是不一樣的。 投資銀行除為工商企業(yè)代辦發(fā)行或包銷債券股票外，還參與企業(yè)的創(chuàng)建和改組活動，包銷本國和外國政府債券，為企業(yè)投資和兼并提供咨詢服務(wù)。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 （三）投資銀行 投資銀行是承銷債券、股票發(fā)行和向投資者銷售證券的金融機構(gòu)。 第二章 金融體系概覽 （二）節(jié)儉儲蓄機構(gòu) 家庭和個人為服務(wù)對象，后者的服務(wù)對象主要是工商企業(yè)。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 一、商業(yè)性金融機構(gòu) （一）商業(yè)銀行 又稱為存款貨幣銀行或存款銀行。按其融資活動的性質(zhì)可以將其分為兩大類：存款式金融機構(gòu)和非存款式金融機構(gòu)。其中香港、新加坡由于亞太經(jīng)濟持續(xù)增長，而格外引人注意。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 三大國際金融中心： 目前，倫敦、紐約和東京三大國際金融中心，由于時差和地理因素，通過三個中心可以連續(xù) 24小時不停地開展國際業(yè)務(wù)。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 三大國際金融中心： 在國際經(jīng)濟與金融的發(fā)展過程中，一些國家、地區(qū)和城市成了發(fā)達的多功能的金融市場，從而構(gòu)成了國際金融中心。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 歐洲債券市場： 歐洲債券 是指借款人在債券票面貨幣發(fā)行國以外的國家或在該國的離岸金融市場上發(fā)行的債券。 。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 歐洲貨幣市場的特點： ，任何國家也不能單獨管制這一市場。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 補充：歐洲貨幣市場 歐洲貨幣市場起源于歐洲美元市場。這是一種在外國發(fā)行銷售，但并不以該國貨幣計值的債券 —— 例如在倫敦發(fā)行的以美元計值的債券。例如，中國的公司在美國發(fā)行以美元計值的債券，它就被歸為外國債券一類。 金融市場國際化的兩個重要表現(xiàn)是，國際債券市場的興起和世界股票市場的發(fā)展。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 二、金融市場國際化 隨著商品貨幣經(jīng)濟和國際貿(mào)易的發(fā)展，國際之間的貨幣借貸也獲得了相應(yīng)的發(fā)展。如美國的Samp。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 股價指數(shù)的計算： 單純算術(shù)平均法 單純法 算術(shù)股價指數(shù)法 加權(quán)法也包括兩種計算方法 : 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 股價指數(shù)的計算：加權(quán)法 ????niiiniiiQPQP100101?1I 100?。 ⑥ 股價變化狀況通常用股票價格指數(shù)表示。國際國內(nèi)各種政治經(jīng)濟因素都會對股價產(chǎn)生巨大影響。 ④ 股票發(fā)行后即可上市流通，一般都在專門的交易所由專業(yè)經(jīng)紀人代理交易。 ②股份公司，就是通過發(fā)行股票來籌集資本而建立起來的經(jīng)濟組織，股票是股份資本的所有權(quán)憑證，持有者即為股東。 ⑤主要有公募和私募發(fā)行兩種方式。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 二、公司債券市場 ③公司債券在一定的條件下可以提前贖回或者“轉(zhuǎn)換” 為股票。 ①通常為附息債券，每半年支付一次利息，到期還本。 可分為 因此，二者的風險有區(qū)別。期限在 2~10年，甚至 10年以上。 政府債券與其他有價證券相比較，其安全性、流動性均較高，并可能享有稅收優(yōu)惠。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 資本市場與貨幣市場相比較，具有如下特點： 1） . 期限長、流動性低、收益率高； 2） . 資金的供給者主要是各種非銀行金融機構(gòu)、 家庭和個人，需求者為企業(yè)和政府； 3） . 資本市場規(guī)模遠較貨幣市場大； 4） . 資本市場交易大多在固定的場所進行，如股票交易所等。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 資本市場 資本市場是長期金融工具交易的場所，又稱為長期資金市場。 大額存單面額大（在美國，通常以百萬美元為單位），流動性強。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 （ 5）大額存單市場 大額存單是銀行發(fā)行的可以轉(zhuǎn)讓流通的短期存款憑證（ certificate of deposit）。 折扣發(fā)行，即按一定的比率對面額打折扣，余額就是發(fā)行價格。 美國的同業(yè)拆借市場就是聯(lián)邦基金市場。 是貨幣市場的一個重要組成部分，同業(yè)拆借利率是貨幣市場乃至整個金融市場的指標利率。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 （３）同業(yè)拆借市場 同業(yè)拆借市場是指金融機構(gòu)之間為調(diào)劑短期資金余缺而相互融通的市場。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 （ 2）銀行承兌票據(jù)市場 與商業(yè)票據(jù)一樣，銀行承兌匯票也沒有票面收益，匯票的價格是按其面額打一定的折扣，買價和面額的差額即為持有人的利潤，匯票到期由承兌行按面額償付。故其收益率略低于商業(yè)票據(jù)。期限為 30天到 180天，以 90天為多。 商業(yè)票據(jù)的投資者包括：投資公司，主要是貨幣市場共同基金；商業(yè)銀行的信托部；保險公司；工商企業(yè)及州和地方政府機構(gòu)。 商業(yè)票據(jù)不記名，方式為直接發(fā)行和間接發(fā)行。 現(xiàn)在則一般指單純由信用等級較高的企業(yè)或公司向市場公開發(fā)行的無抵押擔保的短期期票。 貨幣市場工具具有期限短、流動性高的的特點。 貨幣市場是短期資金融通的場所。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 （三）貨幣市場和資本市場 根據(jù)市場上交易的證券的期限長短劃分： 貨幣市場 (money market)是 短期債務(wù)工具（期限為 1年以下）交易的金融市場； 資本市場 (capital