【正文】 。隨著商品交換關(guān)系的發(fā)展，以及社會分工和私有財產(chǎn)的出現(xiàn)，信用隨之產(chǎn)生。 （ 2）信用是價值運動的特殊形式。 例如，你有 100萬的資金，你可以選擇存款，也可以購買股票，還可以購買國債，這時，你可以借助利率和股票價格信息，來作出自己的投資選擇。 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 經(jīng)濟生活中普遍存在的信息不對稱和委托代理機制存在的最大問題，就是激勵問題，金融體系提供了解決激勵問題的方法。你自己沒有存款，所以你是一個赤字部門。 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 金融體系能提供多種管理風險的方法。金融體系通過股票市場的股份分割和銀行的儲蓄功能，可以聚集眾多個人和家庭的財富，從而形成大筆的資本來滿足投資的需要。 到商品經(jīng)濟發(fā)達時期，間接融資地位升至主導地位。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 第二章 金融體系概覽 兩種融資渠道的比例問題 二者之間的最優(yōu)比例關(guān)系，目前從理論到實踐均未形成定論； 二者之間的最優(yōu)比例，首先應(yīng)該考慮它們對經(jīng)濟的彈性關(guān)系； 二者之間的比例關(guān)系，還取決于多種因素：金融管理體制、國家政策、融資成本、融資技術(shù)、融資意識等； 一般認為：直接融資效率更高，但有些盲目與分散；間接融資則有利于宏觀調(diào)控，可用多種經(jīng)濟手段進行調(diào)節(jié)。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 第二章 金融體系概覽 （三）兩種融資渠道的比較 兩種融資渠道的效率比較 融資效率是融資成本與融資效率比較的結(jié)果。 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 盈余部門 赤字部門 中介機構(gòu) 市 場 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 (1)關(guān)于盈余 (surplus)部門和赤字 (deficit)部門 家庭既可能是資金盈余部門，如將當前收入存起來以備日后退休使用的家庭，也可能是赤字部門，如希望用貸款購買房屋的家庭； 企業(yè)既可能是盈余部門，如獲取利潤超過其新投資需求的企業(yè)，也可能是赤字部門，如需要融資來擴展業(yè)務(wù)的企業(yè)； 同樣，政府既可能是盈余部門，也可能是赤字部門。 第二章 金融體系概覽 第二章 金融體系概覽 在這一章中 ， 我們將討論金融體系的功能 、 金融市場概況 、 金融中介機構(gòu)概況以及對金融體系的管理 ，學完本章后 ， 你應(yīng)當知道： 金融體系的構(gòu)成； 金融體系的功能； 信用的本質(zhì)及信用三要素； 金融市場的分類； 主要的資本市場和貨幣市場； 主要的金融中介機構(gòu)； 對金融體系加強管理的原因； 國內(nèi)外對金融體系管理的機構(gòu)和內(nèi)容 。 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 (2)關(guān)于資金流動的途徑 資金從盈余部門向赤字部門流動有兩條途徑，一條途徑是金融市場，又稱直接融資；另一條途徑是金融中介機構(gòu)，又稱間接融資。一種融資渠道 是否有效，主要看其是否能以最低的成本為籌資者提供資金，并將稀缺的資金提供給最能為其帶來效率的使用者。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 第二章 金融體系概覽 兩種融資渠道的相互作用 直接融資與間接融資互相轉(zhuǎn)化 直接融資與間接融資互相促進 直接融資為間接融資提供了有利的發(fā)展條件 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 第二章 金融體系概覽 （四）融資渠道與經(jīng)濟發(fā)展階段 兩種融資渠道在經(jīng)濟運行中缺一不可，融資渠道多元化是經(jīng)濟發(fā)展的必然要求。 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 2. 支付結(jié)算的功能 金融體系的支付結(jié)算功能，是指金融體系為企業(yè)、居民等微觀主體提供支付結(jié)算服務(wù)或途徑，以幫助他們完成商品或勞務(wù)的交易。 從另一個角度來看，金融體系的股份分割和儲蓄功能，也為個人或家庭參與超出自己能力的大型項目提供了機會。 以保險機制為例： 客戶付出保費轉(zhuǎn)移風險，保險公司應(yīng)用大數(shù)法則，通過經(jīng)營風險獲取收益。假定你說服了一個投資者為你提供 7萬元的資金，并使其分享公司 75%的利潤，同時你說服了一家銀行以6%的年利率給你貸款 3萬元。 第二章 金融體系概覽 第一節(jié) 金融體系的構(gòu)成與功能 例如，貸款的抵押機制，就有助于解決與貸款有關(guān)的激勵問題，從而減少貸款者對借款者的監(jiān)督成本，因為有了抵押，貸款者只須關(guān)注抵押物的市值，只要抵押價值高于貸款本息就可以。 第二章 金融體系概覽 三、有關(guān)信用的基礎(chǔ)理論 （一）信用的定義及其本質(zhì) 信用 (credit)是一個經(jīng)濟范疇，是以償還和付息為條件的價值的單方面的運動，是價值運動的特殊形式。就是指價值運 動是通過一系列的借貸、償還、支付過程 實現(xiàn)的。 現(xiàn)代信用關(guān)系是在商品貨幣關(guān)系的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，并隨著商品貨幣關(guān)系的發(fā)展而發(fā)展。 第二章 金融體系概覽 第二節(jié) 金融市場 一、金融市場 (financial market)的基本涵義： 簡單地說，金融市場就是資金融通的場所。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 （二）一級市場和二級市場 一級市場（發(fā)行市場 ,primary market）： 是公司或政府向投資者出售新發(fā)行的債券和股票等證券的金融市場。 最著名的二級市場：上海證券交易所 深圳證券交易所 其他二級市場：債券市場、外匯市場、期貨市場 等。 （ 3）一級市場規(guī)模的增加，意味著實際資本量的增加和社會有價證券量的增加。 貨幣市場是短期資金融通的場所。 現(xiàn)在則一般指單純由信用等級較高的企業(yè)或公司向市場公開發(fā)行的無抵押擔保的短期期票。 商業(yè)票據(jù)的投資者包括：投資公司，主要是貨幣市場共同基金；商業(yè)銀行的信托部；保險公司；工商企業(yè)及州和地方政府機構(gòu)。故其收益率略低于商業(yè)票據(jù)。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 （３）同業(yè)拆借市場 同業(yè)拆借市場是指金融機構(gòu)之間為調(diào)劑短期資金余缺而相互融通的市場。 美國的同業(yè)拆借市場就是聯(lián)邦基金市場。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 （ 5）大額存單市場 大額存單是銀行發(fā)行的可以轉(zhuǎn)讓流通的短期存款憑證（ certificate of deposit）。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 資本市場 資本市場是長期金融工具交易的場所，又稱為長期資金市場。 政府債券與其他有價證券相比較，其安全性、流動性均較高，并可能享有稅收優(yōu)惠。 可分為 因此，二者的風險有區(qū)別。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 二、公司債券市場 ③公司債券在一定的條件下可以提前贖回或者“轉(zhuǎn)換” 為股票。 ②股份公司，就是通過發(fā)行股票來籌集資本而建立起來的經(jīng)濟組織，股票是股份資本的所有權(quán)憑證，持有者即為股東。國際國內(nèi)各種政治經(jīng)濟因素都會對股價產(chǎn)生巨大影響。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 股價指數(shù)的計算： 單純算術(shù)平均法 單純法 算術(shù)股價指數(shù)法 加權(quán)法也包括兩種計算方法 : 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 股價指數(shù)的計算：加權(quán)法 ????niiiniiiQPQP100101?1I 100?。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 二、金融市場國際化 隨著商品貨幣經(jīng)濟和國際貿(mào)易的發(fā)展，國際之間的貨幣借貸也獲得了相應(yīng)的發(fā)展。例如，中國的公司在美國發(fā)行以美元計值的債券，它就被歸為外國債券一類。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 補充：歐洲貨幣市場 歐洲貨幣市場起源于歐洲美元市場。 。 第二節(jié) 金融市場 第二章 金融體系概覽 三大國際金融中心： 在國際經(jīng)濟與金融的發(fā)展過程中，一些國家、地區(qū)和城市成了發(fā)達的多功能的金融市場，從而構(gòu)成了國際金融中心。其中香港、新加坡由于亞太經(jīng)濟持續(xù)增長，而格外引人注意。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 一、商業(yè)性金融機構(gòu) （一）商業(yè)銀行 又稱為存款貨幣銀行或存款銀行。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 （三）投資銀行 投資銀行是承銷債券、股票發(fā)行和向投資者銷售證券的金融機構(gòu)。與商業(yè)銀行和儲蓄機構(gòu)是不一樣的。如國債、公司債券和股票等。 養(yǎng)老基金發(fā)展極為迅速。 ② 投資基金按其股份資本可變與否，又可分為開放式基金和封閉式基金兩種。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 二、政策性金融機構(gòu) （一）政策性金融機構(gòu)是指由政府創(chuàng)立、參股、支持或擔保的，不完全以贏利為目的，專門為貫徹社會經(jīng)濟政策，在特定的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)直接或間接從事融資活動，充當政府發(fā)展經(jīng)濟、促進社會進步、進行宏觀經(jīng)濟管理的金融機構(gòu)。 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 （一）國際貨幣基金組織（ IMF） （二）世界銀行（ IBRD） （三）國際開發(fā)協(xié)會（ IDA） （四）國際金融公司 第三節(jié) 金融中介機構(gòu) 第二章 金融體系概覽 一、國外對金融體系的管理 以美國為典型案例，介紹國外對金融體系的管理。 2020年 5月，成立中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。 商業(yè)信用也有很大的局限性。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 （三）國家信用 國家信用是以國家政府作為債務(wù)人，以借債的方式向國內(nèi)各企事業(yè)單位、團體、居民個人等籌集資金的一種信用形式。 消費信用的特點： 非生產(chǎn)性； 期限較長； 風險較大。 附錄 幾種主要的信用形式 第二章 金融體系概覽 3. 信用形式之間的關(guān)系 在經(jīng)濟生活中，各種信用形式各自獨立，自成體系；但同時，各種信用形式之間也相互聯(lián)系、相互制約、相互作用，共同構(gòu)成一個密實的信用網(wǎng)絡(luò)。 第二章 金融體系概覽 一、信用與金融 （一）金融范疇的形成 金融是由貨幣和信用這兩個獨立的經(jīng)濟范疇相互滲透所形成的，它為商品經(jīng)濟的發(fā)展提供了前所未有的基礎(chǔ)條件。具有極強的動態(tài)性。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 一、融資工具的種類 票據(jù)、債券、 股票、投資基金證券、 新型的銀行存款工具等 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （一）票據(jù) 票據(jù)是證明持有人對不在其實際占有情況下的商品或貨幣的所有權(quán)的債務(wù)憑證。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （二）債券 政府債券； 發(fā)行主體是政府，分為中央政府 債券、地方政府債券； 企業(yè)債券： 發(fā)行主體是企業(yè)，主要是為企業(yè) 經(jīng)營籌集資金； 金融債券： 是由銀行及其非銀行金融機構(gòu)為 了籌集資金而發(fā)行的債券。 股票分為普通股、優(yōu)先股。 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 （五）新型的銀行存款工具 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（ CD） 可轉(zhuǎn)讓支付命令（ NOW） 自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)（ ATS） 補充：融資渠道和融資工具 第二章 金融體系概覽 二、融資工具的比較