中國金融體系的改革-wenkub
2023-05-22 06:06:49 本頁面
【正文】 平等參與現(xiàn)代化進程、共同分享現(xiàn)代化成果。 引子：十八屆三中全會公告中的改革亮點（續(xù)） ? 路徑：堅持正確處理改革、發(fā)展、穩(wěn)定關(guān)系，膽子要大、步子要穩(wěn)， 加強頂層設(shè)計和摸著石頭過河相結(jié)合，整體推進和重點突破相促進 ，提高改革決策科學性，廣泛凝聚共識，形成改革合力 ? 目標： 到 2020年在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革上取得決定性成果，形成系統(tǒng)完備、科學規(guī)范、運行有效的制度體系，使各方面的制度更加成熟更加定型 一、金融體系內(nèi)生于實體經(jīng)濟 ? 在兩部門模型中，居民部門是資金的盈余部門，廠商是資金的赤字部門，為了支持廠商創(chuàng)造財富、維持經(jīng)濟運行，資金就應(yīng)從居民部門流向廠商部門，由此，在經(jīng)濟運行中，居民部門是資金的供給者，廠商部門是資金的需求者，金融活動原本就在他們之間進行 ? 有三個需要細化的問題 ： ? 居民部門的資金是如何提供給廠商部門的 ? 廠商部門之中是否存在資金供求關(guān)系 ? 廠商部門是否存在資金回流給居民部門 一、金融體系內(nèi)生于實體經(jīng)濟（續(xù)） ? 金融是建立在資產(chǎn)權(quán)益基礎(chǔ)上為了獲得這些權(quán)益的未來收益而進行的權(quán)益交易關(guān)系的總和 ? 居民部門在金融投資風險喜惡程度上的多層復(fù)雜結(jié)構(gòu)與廠商部門經(jīng)營運作在風險程度上的多種多樣性能夠大致匹配，保障了經(jīng)濟運行的正常展開 ? 從實踐角度看，實體經(jīng)濟部門的金融活動在交易規(guī)模、產(chǎn)品種類、交易方式等方面不斷擴大，由此，將金融業(yè)務(wù)獨立出來設(shè)立專業(yè)化金融機構(gòu)成為必然。在這種經(jīng)濟格局中，居民不是資金的主要供給者，政府部門成為企業(yè)經(jīng)營運作資金的主要提供者；財政機制和行政機制成為資金供給的主要機制，企業(yè)缺乏最基本的經(jīng)濟權(quán)益，也就談不上金融權(quán)益，由此，金融機制也就難有存在和發(fā)展的基礎(chǔ)性條件。個人住房貸款利率浮動區(qū)間不作調(diào)整，仍保持原區(qū)間不變，繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的住房信貸政策。完善定價機制建設(shè)，提高差異化服務(wù)水平，穩(wěn)妥處理合同關(guān)系，保證貸款正常發(fā)放。不論從歷史角度看還是從現(xiàn)實角度看，重走這一過程都是不可能的。 ? 在金融運行中，存在著眾多可用公司債券予以化解的矛盾：貨幣供應(yīng)量高企、銀行信貸資金的期限錯配、推進債務(wù)率降低、推進資產(chǎn)證券化、緩解小微企業(yè)的融資難和熨平股市波動。一方面股票發(fā)行實行登記制，另一方面，根據(jù)交易規(guī)則的不同，分設(shè)多層次股票交易市場 附：資本運作的誤區(qū) （ 一 ） 資本運作與企業(yè)經(jīng)營 1 、 資本運作的不同含義 ? 券商定義：公司購并 、 資產(chǎn)重組 ? 股市定義：炒作股票 ? 企業(yè)定義：資本收益最大化 資本運作是企業(yè)經(jīng)營的新戰(zhàn)略 ? 產(chǎn)品經(jīng)濟 → 商品經(jīng)濟 → 資本經(jīng)濟 ? 資本經(jīng)濟以資本為軸心 ? 資本經(jīng)濟中的企業(yè)經(jīng)營重心 ? 以資本收益最大化為目標 ? 充分重視股東權(quán)益 ? 重視資產(chǎn)的財務(wù)風險 ? 注意防范信用風險 附：資本運作的誤區(qū)（續(xù)） （二）多元化經(jīng)營戰(zhàn)略與專業(yè)化經(jīng)營 (1)問題的提出 (2)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的條件 ? 市場格局：供不應(yīng)求 ? 資金格局：規(guī)模和供給 ? 企業(yè)結(jié)構(gòu)：有效控制 (3)專業(yè)化經(jīng)營的必然性 ? 工業(yè)革命的歷史進程和內(nèi)在規(guī)律 ? 市場競爭按照產(chǎn)業(yè)分類 ? 企業(yè)的資金是有限的 ? 企業(yè)組織的可控度是有限的 附： 資本運作的誤區(qū)（續(xù)） (4)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)與專業(yè)化經(jīng)營 若干案例分析 (5)專業(yè)化經(jīng)營與多元化投資 ? 多元化投資的目的 ? 多元化投資的特點 （三）低成本擴張與購并成本 (1)問題的提出 (2)成本總是有人支付的 (3)低成本中的購并方成本 ? 即期成本與重組成本 ? 購并成本與運營成本 ? 低成本與機會成本 (4)低成本中的非市場機制及其后果 (5)沒有免費的午餐 附： 資本運作的誤區(qū)（續(xù)） （四）資產(chǎn)擴張與規(guī)模經(jīng)濟 (1)問題的提出 (2)規(guī)模經(jīng)濟的內(nèi)涵 (3)規(guī)模經(jīng)濟與資產(chǎn)規(guī)模的關(guān)系 (4)資產(chǎn)擴張的運作風險 ? 資產(chǎn)膨脹的財務(wù)風險 ? 市場格局變化的風險 ? 企業(yè)組織控制的風險 ? 被購并重組的風險 如有不當 ， 敬請批評指正 。 ? 推進公司債券發(fā)展需要落實三個機制：發(fā)行的登記制、直接向?qū)嶓w企業(yè)和城鄉(xiāng)居民發(fā)行，利用網(wǎng)絡(luò)展開交易。 “ 金融回歸實體經(jīng)濟 ” 的重心在于使得實體企業(yè)和城鄉(xiāng)居民能夠直接進入金融市場 ? 金融市場競爭是實體經(jīng)濟部門中的主體與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)之間的競爭 ? “ 金融回歸實體經(jīng)濟 ” 的實質(zhì)是重新理順政府和市場的關(guān)系問題，發(fā)揮市場機制在配置金融資源方面的基礎(chǔ)性作用，它是金融改革中要解決的基本問題 ? “ 金融回歸實體經(jīng)濟 ” 的過程是中國金融體系的重新構(gòu)造的過程。相關(guān)制度辦法要及時報人民銀行備案。 取消農(nóng)村信用社貸款利率 ，由農(nóng)村信用社根據(jù)商業(yè)原則自主確定對客戶的貸款利率。當時有五個
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