證券投資的基本分析經(jīng)濟分析-文庫吧資料
2024-09-06 11:27本頁面
【正文】 低 ?市場需求繼續(xù)增長、但 增長速度明顯減緩 ?產(chǎn)品無差別化傾向， 需求價格彈性較小 ?逐漸轉向非價格競爭 （質量、性能、售后服務） 成熟階段（穩(wěn)定期） ?新產(chǎn)品和替代品大量出現(xiàn) ?產(chǎn)業(yè)競爭力下降、市場需求逐漸減少、銷量下降、利潤下降 衰退階段（暮年期） 1 . 2 0 2 . 0 84 . 2 99 . 3 52 6 . 2 26 3 . 6 81 0 8 . 4 17 0 . 2 61 4 8 . 9 86 9 . 4 14 3 . 5 41 8 . 6 81 0 . 9 7 9 . 9 25 . 4 53 8 . 0 93 9 . 3 52 8 . 8 73 1 . 9 82 8 . 1 62 3 . 8 41 7 . 1 71 6 . 7 64 . 6 61 0 . 7 30 . 7 74 . 6 15 . 9 27 . 5 41 5 . 0 00204060801001201401601997 1998 1999 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020051015202530354045波導股份主營業(yè)務收入( 億元） 毛利率% 產(chǎn)業(yè)周期性和產(chǎn)業(yè)業(yè)績 初創(chuàng)期 成長期 成熟期 衰退期 廠商數(shù)量 很少 增加 減少 很少 利潤 虧損 增加 較高 較少或虧損 風險 較高 較高 減少 較低 風險形態(tài) 技術風險 市場風險 市場風險 管理風險 管理風險 生存風險 初創(chuàng)期企業(yè)在證券市場上的表現(xiàn) (創(chuàng)業(yè)板 ) ?對未來有高成長的預期，證券價格可能大幅上揚 ?由于沒有業(yè)績支持，價格大幅波動不可避免 成長期企業(yè)在證券市場上的表現(xiàn) ?產(chǎn)業(yè)利潤快速增長，證券價格快速上揚； ?由于有業(yè)績支持，價格上揚明確且長期； ?過度預期的糾正會導致價格中短期波動； ?產(chǎn)業(yè)內(nèi)部廠商之間的分化會使個別證券表現(xiàn)不佳。手機行業(yè)、電腦、互聯(lián)網(wǎng) ?勞動密集型產(chǎn)業(yè)： 勞動的可替代性較強 →受技術革新沖擊。 ?周期型行業(yè)： 銷售收入直接與經(jīng)濟周期相關，經(jīng)濟衰退時的產(chǎn)品購買被延遲到經(jīng)濟復蘇，如珠寶業(yè)、耐用品（收入彈性大）、證券行業(yè)； ?防御型行業(yè) ： 價格不受經(jīng)濟周期影響，銷售收入和利潤 緩慢增長或變化不大，如食品業(yè)和公用事業(yè)（收入彈性?。F州茅臺 ?成長周期型行業(yè)： 既含有成長狀態(tài)，又隨經(jīng)濟周期而波動 按行業(yè)與國民經(jīng)濟周期性變化的關系分類 0 . 1 0 . 3 0 . 8 3 . 61 3 . 04 0 . 01 0 2 . 02 1 0 . 04 6 2 . 00 . 05 0 . 01 0 0 . 01 5 0 . 02 0 0 . 02 5 0 . 03 0 0 . 03 5 0 . 04 0 0 . 04 5 0 . 05 0 0 . 02020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020050100150200250300350400京東商城交易額（億元） 增長率% 0501001502002503003502020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020中信證券主營業(yè)務收入 （ 億元 ） 凈利潤 （ 億元 ） 0204060801001201401601802002020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020貴州茅臺主營業(yè)務收入（億元） 凈利潤(億元）?朝陽產(chǎn)業(yè)： 未來發(fā)展前景看好的產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)立之初常常十分弱?。ㄓ字僧a(chǎn)業(yè)），如信息產(chǎn)業(yè)、新材料、新能源等； ?夕陽產(chǎn)業(yè)： 未來發(fā)展前景不樂觀的產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵業(yè)、紡織業(yè) 根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景分類 ?新興產(chǎn)業(yè)： 采用新興技術進行生產(chǎn)、產(chǎn)品技術含量高，如電子商務、航天、基因工程 ?傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)： 采用傳統(tǒng)技術進行生產(chǎn)、產(chǎn)品技術含量低，如農(nóng)業(yè)、資源型企業(yè)、電力、鋼鐵 ?新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的相對性 根據(jù)產(chǎn)業(yè)所采用技術的先進程度 ?資本密集型產(chǎn)業(yè)：需要大量投資的產(chǎn)業(yè)， 資本的不可替代 →壟斷。 證券市場的產(chǎn)業(yè)分類關注證券投資是否保值增值，重點反映產(chǎn)業(yè)的盈利前景 。 2020年未出現(xiàn)太陽黑子的天數(shù) ， 根據(jù)比利時皇家天文臺的觀測 ， 達到了 266天 ， 這一數(shù)據(jù)的出現(xiàn)距 1913年記錄的觀測史上天數(shù)最多的 311天已經(jīng)有 95年之久 。 地震造成日本福島第一核電站 1~4號機組發(fā)生核泄漏事故 。 日本大地震前后的證券市場 2020年 3月 11日 ， 日本當?shù)貢r間 14時 46分 ， 日本東北部海域發(fā)生里氏 ， 造成重大人員傷亡和財產(chǎn)損失 。 ?匯率變動會影響供給和需求； ?匯率變動會影響資本流動。 2020年以來存款準備金率共調(diào)整了 34次，其中上漲 17次。 擴張的貨幣政策增加社會總需求 ， 同時也增加了對證券需求 ， 有利于證券價格上升； 緊縮的 貨幣政策 ：減少貨幣供應量 、 提高利率 、 加強信貸控制等 。 中介指標： 利率 、 貨幣供應量 我國貨幣政策的中介指標：貨幣供應量 、 信貸
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