【正文】 年間，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)商品房平均價(jià)格從每平方米 300600 元到每平方米 3000— 6000 元，足足翻了 10 倍之多。 1998 年 — 2020 年， GDP 增長(zhǎng)率出現(xiàn)了比較大的波動(dòng)，因此銀行業(yè)一直出嚴(yán)重不穩(wěn)定的狀態(tài)。從 2020 年起往后，我國(guó)政府意識(shí)到不能一味的追求 GDP 的高增長(zhǎng)率，尋求一個(gè)健康的 GDP 增長(zhǎng)率同時(shí)符合我國(guó)國(guó)情，才是可持續(xù)發(fā)展的道路。特別是 2020 年 — 2020 年，我國(guó) GDP 增長(zhǎng)速度連續(xù)處于 10%以上， 2020年更是達(dá)到了 %，再遇到 2020 年的金融危機(jī)， 2020 年 — 2020 年連續(xù) 4 年我國(guó)銀行業(yè)處于嚴(yán)重不穩(wěn)定狀態(tài)。 我國(guó)處于世界發(fā)展中國(guó)家的前列，一直保持著驚人的 GDP 增長(zhǎng)速度，但是長(zhǎng)此以往，容易造成不健康的經(jīng)濟(jì)模式。 通過(guò)研究 GDP 與 BSSI 指數(shù)的關(guān)系可知，當(dāng) GDP 標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)值處于較 高值時(shí)，即 GDP 增長(zhǎng)速度過(guò)高或者過(guò)低都有可能導(dǎo)致 BSSI 指數(shù)會(huì)降低，也就是銀行的穩(wěn)定性下降。 根據(jù) 的結(jié)果可得（附錄 4）： 121 1 . 8 7 0 . 8 7 6 1 0 . 3 6 9t t tB S S I G D P e c m??? ? ? ? ? ()t ( )? ? ?? ()p ? ? ? ? 2 ? ? 從以上結(jié)果可得 P( 1? )=, 說(shuō)明 是富含實(shí)際意義且有效的。 4. 修正模型 在已知 BSSI1 與 GDP1 存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系下，為了進(jìn)一步探明 GDP銀行穩(wěn)定性的監(jiān)控和影響因素研究 21 對(duì) BSSI1 的具體影響，本文采用具有協(xié)整關(guān)系序列的修正模型以試圖說(shuō)明。 3. 恩格爾 格蘭杰協(xié)整檢驗(yàn) （ 1）用 OLS 法估計(jì)回歸方程 11t t tB SSI G D P? ? ?? ? ? 得到殘差 1 ( 1 )t t te B S S I G D P????? ? ? （ 2）對(duì)殘差 te 序列進(jìn)行 ADF 檢驗(yàn)（附錄 3） 變量 ADF 檢驗(yàn)值 顯著性水平 臨界值 檢驗(yàn)結(jié)果 te 5% 平穩(wěn) 可知在 5%顯著性水平下， te 為一個(gè)平穩(wěn)序列。 GDP 標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)和 BSSI 指數(shù)均是圍繞均值 0 上下波動(dòng)，因此為了更好的研究二者的趨勢(shì)，本文對(duì) GDP 標(biāo)準(zhǔn)化指數(shù)和 BSSI 指數(shù)均取絕對(duì)值（分別記為BSSI1， GDP1），并進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。因此再研究影響B(tài)SSI 指數(shù)的因素中，我們首先探討 GDP 是否會(huì)影響 BSSI 指數(shù)。 銀行穩(wěn)定性的監(jiān)控和影響因素研究 19 通過(guò)上述分析，可以看出， BSSI 指數(shù)和現(xiàn)實(shí)情況有比較高的契合度 。 14 CPI 是 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) （ consumer price index）的簡(jiǎn)稱(chēng)。不難發(fā)現(xiàn)，從 2020 開(kāi)始至 2020 年，僅有 2020 年 — 2020 年出現(xiàn)了明顯的波動(dòng)，這說(shuō)明， BSSI 指數(shù)準(zhǔn)確的反應(yīng)了 2020 年美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的巨大影響。但從整體上來(lái)看，我國(guó)銀行的穩(wěn)定性是在波動(dòng)中逐步變好的。 2020 年 —— 2020 年我國(guó)銀行業(yè)股份制改造、財(cái)務(wù)重組，多家銀行在香港上市，銀行實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，規(guī)范了其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的行為，分散了一部分銀行風(fēng)險(xiǎn)，因此提高了銀行體系的穩(wěn)定性。這是因?yàn)?，一方面我?guó)加入世界貿(mào)易組織 WTO，打開(kāi)國(guó)門(mén)，各個(gè)行業(yè)受到了一定的沖擊，同時(shí)影響了我國(guó)銀行業(yè)的穩(wěn)定性。所以 BSSI 指數(shù)準(zhǔn)確反映了實(shí)際中的銀行穩(wěn)定性變化。 1998 年 — 2020 年，銀行體系一直處于嚴(yán)重不穩(wěn)定狀態(tài)。 當(dāng) BSSI 的值小于 時(shí)，銀行回避風(fēng)險(xiǎn)，不穩(wěn)定程度繼續(xù)惡化，危機(jī)大多在此階段發(fā)生。 當(dāng) BSSI 的值突然下降絕大多數(shù)銀行會(huì)選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)不穩(wěn)定程度上升，發(fā)生危機(jī)的可能性增加。 表 9. 2020— 2020 三大先行 指標(biāo)值 年份 對(duì)非政府部門(mén)貸款 CNG（億元） 銀行存款 BD（億元） 銀行的外幣負(fù)債 FL（億元） 1995 48086 1996 1997 70691 1998 1999 2020 2020 2020 13李艷菲 . 我國(guó) 銀行體系穩(wěn)定性影響因素實(shí)證分析 — 基于 BSSI 指數(shù)視角 .重慶科技學(xué)院學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）， 2020（ 6）： 1— 2. 銀行穩(wěn)定性的監(jiān)控和影響因素研究 17 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 （數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)人民銀行年報(bào)） 根據(jù)模型中（ 1）（ 2）（ 3）（ 4）式，可以計(jì)算出 2020— 2020 年的 BSSI 值。相反，嚴(yán)重的銀行危機(jī)發(fā)生前 BSSI 的絕對(duì)值會(huì)顯著變大 13。 通過(guò)（ 4）式可以看出， BSSI 樣本區(qū)間的均值為 0。 1． BSSI 模型的建立 12鄒微 . 基于 BSSI 指數(shù)的銀行體系穩(wěn)定性研究 . 經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理， 2020 （ 2）： 3— 4. 銀行穩(wěn)定性的監(jiān)控和影響因素研究 16 11ttttR C N G R C N GCNG R C N G ???? (1) 11ttttR B D R B DBD RBD ???? (2) 11ttttR F L R F LFL RFL ???? (3) ( ) ( ) ( )3t c n g t b d t flc n g b d flC N G B D F LB S S I? ? ?? ? ?? ? ???? (4) 在（ 4）式中， BSSI 被視為 CNG， BD， FL這三個(gè)變量標(biāo)準(zhǔn)差的平均值； ?和 ? 分別代表這三個(gè)變量的算術(shù)平均和標(biāo)準(zhǔn)差； RCNG 、 RBD 、 RFL 分別代表，銀行業(yè)對(duì)非政府部門(mén)貸款，銀行業(yè)存款和銀行業(yè)外幣負(fù)債。 以上三個(gè)指標(biāo)的波動(dòng)可以用來(lái)代表一個(gè)國(guó)家銀行業(yè)不穩(wěn)定程度的變化。 首先必須明確的是銀行危機(jī)的現(xiàn)行指標(biāo)。在我國(guó)， GDP是最重要的監(jiān)控國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)代表了宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；建筑業(yè)是我國(guó)與銀行發(fā)生業(yè)務(wù)最主要的大型實(shí)體業(yè)，而國(guó)有建筑業(yè)很大一部分的資金支持來(lái)自 于財(cái)政撥款，因此選擇非國(guó)有企業(yè)建筑業(yè)總產(chǎn)來(lái)代表大型實(shí)體業(yè)與銀行業(yè)業(yè)務(wù)聯(lián)系對(duì)銀行穩(wěn)定性的影響；同樣，還應(yīng)選取一個(gè)非銀行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)作為同類(lèi)型產(chǎn)業(yè)對(duì)銀行業(yè)穩(wěn)定性的影響，由于我國(guó)基金業(yè)發(fā)展不健全，保險(xiǎn)業(yè)等其他非金融機(jī)構(gòu)起步晚，市場(chǎng)份額較低，因此選取我國(guó)股票市值總額作為非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的指標(biāo)。 三 、外部因素對(duì)銀行穩(wěn)定性的影響 通過(guò)上述四大指標(biāo)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的驗(yàn)證可以看出，不良貸款率、資本充足率、存貸款比率以及加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率基本可以反映銀行穩(wěn)定性在面臨重大危機(jī)時(shí)的變化，且在銀行內(nèi)部起到了初步監(jiān)控穩(wěn)定性的作用。所以可以故此分析出銀行出現(xiàn)了指 標(biāo) 年 份 銀行穩(wěn)定性的監(jiān)控和影響因素研究 15 低風(fēng)險(xiǎn)的不穩(wěn)定狀態(tài)。但是在 2020 年 — 2020 年，不良貸款率出現(xiàn)了劇烈的下滑，這和 2020 年的美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)是密切相關(guān)的。舊的存貸款比指標(biāo)能反應(yīng)的流動(dòng)性情況是非常有限的。從另一方面可以看到，存貸款比率與不良貸款率呈反方向變化，但是從統(tǒng)計(jì)顯著性的角度上來(lái)看，得到的結(jié)果是不顯著的。因此模型可以設(shè)立為： 1 1 2 2 3 3Y X X X? ? ? ? ?? ? ? ? ? 選取中國(guó)銀行 2020 年 — 2020 年的數(shù)據(jù)為代表，根據(jù) EVIEWS 可得出估計(jì)結(jié)果（附錄 1）： 1 2 31 2 . 9 8 0 . 2 2 4 0 . 0 3 2 0 . 3 7 5Y X X X? ? ? ? ()t ( )? ( )? ( )? ()p () () () ? 2 ? 由上述回歸分析可以看到，資本充足率和 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 與不良貸款率的相關(guān)度比較高，隨資本充足率和加權(quán)平均資產(chǎn)收益率的提高，不良貸款率呈反方向變化。也即銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大，其穩(wěn)定性也就越差。資本充足率、不良貸款率、存貸款比率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率都可以從一方面去體現(xiàn)銀行穩(wěn)定性的特征，只是度量的角度不同。 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率是銀行獲利能力的體現(xiàn)。但是過(guò)低的存貸款率會(huì)使銀行的獲得利潤(rùn)能力下降，這是銀行不想看到的。在最優(yōu)值或安全值一下，存貸款比率越高，說(shuō)明銀行對(duì)超額準(zhǔn)本金的利用就越充分，也就是貸款額越高，同樣面臨的不良貸款的可能性也就越高。不良貸款率越高，說(shuō) 明銀行的營(yíng)業(yè)能力越差，資本金收回本息的風(fēng)險(xiǎn)越高，銀行的穩(wěn)定性越差。相反，資本充足率越低，則說(shuō)明銀行的“抗擊打”能力越弱，本身面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越大。資本充足率度量了銀行的硬實(shí)力，它是銀行穩(wěn)定性的基本保證。因此銀行的穩(wěn)定性在短期內(nèi)勢(shì)必為收到一定的影響。而就這一指標(biāo)而言，在此期間，各大國(guó)有商業(yè)銀行，均處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)，即使在 2020 年全球金融危機(jī)的情況下，中行、建行、工行都實(shí)現(xiàn)了收益率的增長(zhǎng)。 中國(guó) 證監(jiān)會(huì)規(guī)定，銀行的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ ROE）的計(jì)算公式為： 0 00+2 i i j jPR O E NP E M E ME MM? ???? 其中， P 為報(bào)告期利潤(rùn)； 0E 為期初凈資產(chǎn) ； NP 為報(bào)告期 凈利潤(rùn) ； iE 為報(bào)告期發(fā)行新股或 債轉(zhuǎn)股 等新增凈資產(chǎn)； iM 為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù)； 0M 為報(bào)告期月份數(shù)； jE 為報(bào)告期回購(gòu)或 現(xiàn)金分紅 等減少凈資產(chǎn) ； jM為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報(bào)告期期末的月份數(shù) 11。 表 6. 五大國(guó)有商業(yè)銀行 2020— 2020 年存貸款比率的情況 單位： % 標(biāo)準(zhǔn)值 銀行 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 ≤75% 中行 建行 交行 —— 工行 —— 農(nóng)行 —— （數(shù)據(jù)來(lái)源：同表 4） 圖 2. 五大國(guó)有商業(yè)銀行 2020 年到 2020 年存貸款比率的趨勢(shì)圖 4. 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率 加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率主要強(qiáng)調(diào)的是銀行在營(yíng)業(yè)期間凈資產(chǎn)所賺取的利潤(rùn)，其目的是用來(lái)說(shuō)明在經(jīng)營(yíng)期間，銀行經(jīng)營(yíng)者利用單位凈資產(chǎn)為銀行創(chuàng)造了多少了利潤(rùn)。在現(xiàn)在存貸款比率低于最優(yōu)值的情況下，可以保證流動(dòng)性的要求，通過(guò)提高貸款 10王相敏 . 商業(yè)銀行最優(yōu)存貸款比率 :經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ图皩?shí)證分析 [J]. 東北 師范 大學(xué) 學(xué) 報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版）， 2020年 . 銀行穩(wěn)定性的監(jiān)控和影響因素研究 12 利率有效的控制不良貸款率，各大國(guó)有商業(yè)銀行可以消減超額準(zhǔn)本金率，增加放貸金額，減少閑置資金的機(jī)會(huì)成本。為了保持高速的 GDP 增長(zhǎng)，體制拉動(dòng)內(nèi)需，使得銀行的貸款政策較為寬松，各大銀行也主要以放貸來(lái)獲得盈利。 其中，農(nóng)行的存貸比最低，為 %，繼 2020年后再次排在全國(guó)性商業(yè)銀行的第一名。 從表 6 可以看到， 2020 年全國(guó)性商業(yè)銀行期末時(shí)點(diǎn)存貸比全部達(dá)標(biāo)。 通過(guò) 分析 商業(yè)銀行 的 動(dòng)機(jī) 可知，減少 不良貸款 的 風(fēng)險(xiǎn) 主要通過(guò)持有較多的 超額存款準(zhǔn)備金 ， 同時(shí) 可以獲得 中央銀行 相對(duì)較高的 利息 收益 ，以實(shí)現(xiàn)銀行的穩(wěn)定。 中國(guó)人民銀行 規(guī)定，銀行的各項(xiàng) 貸款 與存款的比例不得超過(guò) 75%，外匯項(xiàng)不得超過(guò) 85%。 因此，如何進(jìn)一步控制甚至減少不良貸款率，將是影響銀行穩(wěn)定性的重要因素。從圖 1 可以看出，自 2020 年以來(lái)，我國(guó)五大國(guó)有商業(yè)銀行的不良貸款總額在逐年下降，不良貸款率顯著下降，而中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的不良貸款率一直處于較高的水平，和其它四大銀行還有差距，這也會(huì)給銀行造成很大的風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行穩(wěn)定性，其它四大國(guó)有商業(yè)銀行在 2020 年的不良貸款率已經(jīng)小于 1，2020 年外國(guó) 注資銀行的不良貸款率只有 ％，因此我國(guó)五大國(guó)有商業(yè)銀行與同期外資銀行比仍然存在差距。但是近年來(lái)不良貸款率逐漸降低，這是因?yàn)槲覈?guó)通過(guò)對(duì)貸款過(guò)程以及審查的管理不斷加強(qiáng)、銀行股份制改革以及金融體制的改革。我國(guó)銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是貸款質(zhì)量的高低。如果不良貸款率仍然繼續(xù)上升，但沒(méi)有增加相應(yīng)的存款的話(huà)，商業(yè)銀行就有可能難以實(shí)現(xiàn)存款人的取款要求，陷入難以應(yīng)對(duì)的支付困境，進(jìn)一步則會(huì)引起擠兌的風(fēng)險(xiǎn)。 銀行是金融體系的核心，銀行體系的脆弱可以代表中國(guó)金融融體系的脆弱，而不良貸款率的高低直接影響到銀行體系脆弱性的高低。銀行體系中資產(chǎn)質(zhì)量差的就會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，擁有較低的