企業(yè)資金管理外文翻譯--英國(guó)小企業(yè)運(yùn)營(yíng)資金管理重點(diǎn)-文庫(kù)吧資料
2025-05-22 16:50本頁(yè)面
【正文】 Turin, Italy 原文出處： European Journal of Operational Research ， ， 2020， – 206 摘要 我們認(rèn)為，一個(gè)多層面的現(xiàn)金管理系統(tǒng)的最優(yōu)控制在于其中現(xiàn)金余額波動(dòng)均勻并且平衡擴(kuò)散的狀態(tài)。 Ⅲ 6 外文翻譯之二 Optimal impulse control for a multidimensional cash management system with generalized cost functions（節(jié)選） Auditor： Stefano Baccarin Nationality： I10122 Turin, Italy Derivation： European Journal of Operational Research ， ， 2020， –206 Abstract We consider the optimal control of a multidimensional cash management system where the cash balances ?uctuate as a homogeneous diffusion process. We formulate the model as an impulse control problem on an unbounded domain with unbounded cost functions. Under general assumptions we characterize the value function as a weak solution ofa quasivariational inequality in a weighted Sobolev space and we show the existence of an optimal policy. Moreover we prove the local uniform convergence of a ?nite element scheme to pute numerically the value function and the optimal cost. We pute the solution of the model in twodimensions with linear and distance cost functions, showing what are the shapes of the optimal policies in these two simple cases. Finally our third numerical experiment putes the solution in the realistic case of the cash concentration of two bank accounts made by a centralized treasury. Introduction The cash management problem has been considered in the mathematical fnance literature only in dimension one. From the pioneer works of Baumol (1952), Tobin (1956), Miller and Orr(1966), it originated the main mathematical model used by the theory of the transactions and precautionary demand for money. The decisive improvement in solving the model was the use of the optimal control technique of ‘‘impulse control”, introduced by Bensoussan and Lions (1973, 1975). Assuming linear holding/penalty costs,fixed plus proportional costs of control and the cash stock dynamics described by a generalized Brownian motion, Constantinides and Richard (1978)first showed the existence of a simple optimal impulse policy of a control band type. Harrison et al.(1983), proved a similar result assuming a nonnegative constraint for the cash balance – which implies that the lowest barrier is equal to zero – and they also gave a simple numerical procedure to pute the Ⅲ 7 three remaining optimal barriers. The assumption of a nonnegative minimum level for the cash balance is mon to many papers (see Frenkel and Jovanovic, 1980。從案例研究得到的最佳業(yè)務(wù)時(shí)間經(jīng)驗(yàn)可以利用政策制定者和從業(yè)人員說(shuō)服小公司擁有者認(rèn)可怎么樣的運(yùn)營(yíng)資金管理模式可以運(yùn)用到商業(yè)中去，并促進(jìn)商業(yè)發(fā)展。如果在引進(jìn)適合的運(yùn)營(yíng)資金管理模型后確認(rèn)能夠決定性提高公司的管理行為能力，則需要增加模型（財(cái)務(wù)技能培訓(xùn)）的建立。由于時(shí)間緊張，不僅限制了花費(fèi)在經(jīng)營(yíng)資金管理上的時(shí)間，還有評(píng)估正在運(yùn)行資金管理模型是否有效或者改變模型的時(shí)間。政策制定者和從業(yè)人員需要珍惜這種多樣性，他們應(yīng)該利用有效證據(jù)去幫助各種類(lèi)型公司的需求，而不是僅僅為所有公司資源和戰(zhàn)略目標(biāo)提供被子式的支持。 政策制定者和從業(yè)人員尋求，增加 專(zhuān)業(yè)管理公司的股票，可能需要小公司擁有者的幫助，他們要面對(duì)消極態(tài)度、操作障礙的運(yùn)營(yíng)資金管理模式的幫助。額外的多元統(tǒng)計(jì)研究也需要大量一個(gè)多家的、多種文化和產(chǎn)業(yè)背景去辨別內(nèi)部因素和外部因素的結(jié)合，并且聯(lián)系不同大小、就業(yè)情況的私營(yíng)企業(yè)實(shí)行的運(yùn)營(yíng)資金管理模式（例如微觀管理，小型、中型和大型）。本研究采取簡(jiǎn)單的金融體系復(fù)雜化代理措施。目前，那些落后的基金資金運(yùn)營(yíng)公司確實(shí)表現(xiàn)不佳或者有增長(zhǎng)的潛力尚不清楚。我們可以推斷出，有比較低傾向的公司在進(jìn)行運(yùn)營(yíng)資金管理模式的時(shí)候不能有效解決現(xiàn)金流問(wèn)題，致使削弱了企業(yè)的盈利能力。如果不能正確的理解因果關(guān)系，甚至是糟糕的情況，在這種條件 下一個(gè)過(guò)于的簡(jiǎn)單的結(jié)論可能會(huì)吸引投資者更多的運(yùn)營(yíng)資Ⅲ 5 金，這樣導(dǎo)致更惡劣的處境。運(yùn)營(yíng)資金管理的運(yùn)動(dòng)是復(fù)雜多變的，與此同時(shí)與表現(xiàn)的聯(lián)系是雙向并且難以解開(kāi)。但是我們必須要承認(rèn)的是像這樣的一個(gè)橫截面研究方法無(wú)法建立因果關(guān)系，只能提供一個(gè)值得進(jìn)一步深入研究的指示。根據(jù)這點(diǎn)陳述，我們可以推斷出，企業(yè)資源限制并一定是阻礙小公司企業(yè)實(shí)行運(yùn)營(yíng)資金管理模式的主要原因。 有證據(jù)表明，大部分小公司努力把工作重心集中在運(yùn)營(yíng)資金管理的一方面，側(cè)面反映出公司投入資金運(yùn)營(yíng)管理的資源有限。此外，從多種 Logistic 回 歸分析的證據(jù)表明： 成功獨(dú)立的選擇的自變量受到四種模式的歧視。從英國(guó)小公司抽取大量的隨即樣本，樣本公司實(shí)行的 11 種運(yùn)營(yíng)資金管理模式中產(chǎn)生相當(dāng)大的變化被檢測(cè)到。交易費(fèi)用理論表明：如果他們察覺(jué)發(fā)現(xiàn)他們能夠提供最高邊際收益，小公司可能把資源投資于特定領(lǐng)域的營(yíng)運(yùn)資金管理。資源基礎(chǔ)觀強(qiáng)調(diào)，小企 業(yè)應(yīng)采取與特質(zhì)和資源捆綁式的運(yùn)營(yíng)資金管理模式。
畢業(yè)設(shè)計(jì)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1