證券投資的基本分析行業(yè)分析-文庫(kù)吧資料
2024-08-28 16:04本頁(yè)面
【正文】 受政府管制； 在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，公用事業(yè)（如發(fā)電廠、煤氣公司、自來(lái)水公司和郵電通信等）和某些資本、技術(shù)高度密集型或稀有金屬礦藏的開(kāi)采等行業(yè)屬于這種完全壟斷的市場(chǎng)類(lèi)型。 寡頭壟斷 中國(guó)聯(lián)通（ 600050） 完全壟斷是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形。 寡頭壟斷市場(chǎng)的特點(diǎn)是： ?企業(yè)數(shù)量較少，但產(chǎn)量很大； ?各企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品仍具有一定的同質(zhì)性且相互替代性強(qiáng)； ?進(jìn)入該行業(yè)的門(mén)檻較高，一般為資金密集型或技術(shù)密集型 ?個(gè)別企業(yè)對(duì)其產(chǎn)品價(jià)格有較強(qiáng)的控制能力。既有壟斷又有競(jìng)爭(zhēng)。如小麥等初級(jí)產(chǎn)品。 ?完全競(jìng)爭(zhēng) ?壟斷競(jìng)爭(zhēng) ?寡頭壟斷 ?完全壟斷 完全競(jìng)爭(zhēng)是指許多企業(yè)生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品的市場(chǎng)情形。 初創(chuàng)期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期 ? 風(fēng)險(xiǎn)大、收益小 ? 投機(jī)者或風(fēng)險(xiǎn)投資家 ? 高速成長(zhǎng) ? 競(jìng)爭(zhēng)激烈，破產(chǎn)倒閉的概率大 ? 趨勢(shì)型投資者 （關(guān)注經(jīng)營(yíng)管理水平和市場(chǎng)開(kāi)拓能力） ? 風(fēng)險(xiǎn)較小、收益較大 ? 成長(zhǎng)性較成長(zhǎng)期大大降低 ? 價(jià)值型投資者（工薪階層和長(zhǎng)線(xiàn)投資機(jī)構(gòu)） ? 收益低、無(wú)發(fā)展空間 ? 特殊機(jī)構(gòu)的特殊需要 原則三：正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，把握投資機(jī)會(huì) ?把握產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上正確理解國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，能更好地提高投資收益。 成熟期企業(yè)在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn) ?產(chǎn)業(yè)保持適度成長(zhǎng)，壟斷利潤(rùn)豐厚 ?價(jià)格穩(wěn)步攀升，大漲大跌的可能性不大 ?具有長(zhǎng)線(xiàn)持股的價(jià)值（藍(lán)籌股） 衰退期企業(yè)在證券市場(chǎng)上的表現(xiàn) ?產(chǎn)業(yè)喪失發(fā)展空間，股價(jià)低迷 ?可能因買(mǎi)殼、借殼或資產(chǎn)重組而出現(xiàn)價(jià)格飆升 原則一：順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢(shì)，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。紡織、家電 根據(jù)產(chǎn)業(yè)的要素集約度 ?公司某類(lèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重 ≥50% ?某類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出 30% ?否則劃為綜合類(lèi) 根據(jù)營(yíng)業(yè)收入來(lái)源分類(lèi) 我國(guó)上市公司可分為 13大類(lèi) 農(nóng)業(yè) 林業(yè) 糧食與飼料加工 漁業(yè)、牧業(yè) 第二節(jié) 行業(yè)生命周期與證券投資 行業(yè)生命周期是指一個(gè)行業(yè)從產(chǎn)生到成長(zhǎng)再到衰落的發(fā)展演變過(guò)程。鋼鐵、重工業(yè)、房地產(chǎn) ?技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)： 技術(shù)的不斷更新 →競(jìng)爭(zhēng)激烈。 ?按照產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性變化的關(guān)系分類(lèi)； ?根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景分類(lèi)； ?按照產(chǎn)業(yè)所采用技術(shù)的先進(jìn)程度分類(lèi)； ?按照產(chǎn)業(yè)的要素集中度分類(lèi)； ?按照營(yíng)業(yè)收入來(lái)源分類(lèi)； ?成長(zhǎng)型行業(yè)： 銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)速度不受經(jīng)濟(jì)周期影響；依靠技術(shù)進(jìn)步、推出新產(chǎn)品、提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)等實(shí)現(xiàn) 持續(xù)增長(zhǎng) 。證券投資學(xué) Investments 第六講 證券投資的行業(yè)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 第二節(jié) 行業(yè)生命周期分析 第三節(jié) 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 行業(yè)是指一個(gè)企業(yè)群體，在這個(gè)企業(yè)群體中，各成員企業(yè)由于其產(chǎn)品（包括有形與無(wú)形）在很大程度上的 可相互替代性 而處于一個(gè)彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并由于產(chǎn)品可替代性的差異而 與其他企業(yè)群體相區(qū)別 。 證券市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)分類(lèi)關(guān)注證券投資是否保值增值，重點(diǎn)反映產(chǎn)業(yè)的盈利前景 。 ?周期型行業(yè)： 銷(xiāo)售收入直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)被延遲到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，如珠寶業(yè)、耐用品（收入彈性大）、證券行業(yè)； ?防御型行業(yè) ： 價(jià)格不受經(jīng)濟(jì)周期影響，銷(xiāo)售收入和利潤(rùn) 緩慢增長(zhǎng)或變化不大，如食品業(yè)和公用事業(yè)（收入彈性?。?，貴州茅臺(tái) ?成長(zhǎng)周期型行業(yè)： 既含有成長(zhǎng)狀態(tài)，又隨經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng) 按行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性變化的關(guān)系分類(lèi) 0 . 1 0 . 3 0 . 8 3 . 61 3 . 04 0 . 01 0 2 . 02 1 0 . 04 6 2 . 00 . 0
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