財務(wù)管理(適用于財務(wù)管理、會計學(xué)專業(yè))(ppt28)-財務(wù)會計-文庫吧資料
2024-08-27 12:46本頁面
【正文】 激勵 股票選擇權(quán) 績效股 （ 二 ） 股東與債權(quán)人 ? ? 債權(quán)人要以比股東更消極的眼光來看待項目選擇和投資決策中存在的風(fēng)險 。 ? (2) 考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系 。 ? 現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 ? n FCFt ? V=∑ ? t=1 (1+i)t ? V企業(yè)價值； ? FCFt第 t年的報酬 ， 用自由現(xiàn)金流量表示； ? i與風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率； ? t取得報酬的具體時間； ? n取得報酬的持續(xù)時間 。在市場不完全理性和有效的條件下，股票價格不能反映股票價值。 ? (2)只考慮股東利益 。 ? ? (1)考慮了風(fēng)險因素 。 ? （二）股東財富最大化 ? 在有效市場條件下，股東財富可用股票市值來計量。 (1)優(yōu)點：反映了利潤額與投入資本或股本數(shù)的對比關(guān)系 ， 能夠說明企業(yè)盈利水平 ， 便于橫向比較 。 ? (2) 缺點 絕對值指標(biāo) ,未考慮投入產(chǎn)出關(guān)系； 未能考慮貨幣時間價值； 未能考慮風(fēng)險因素； 容易導(dǎo)致短期行為； 容易被操縱 。 一、 財務(wù)管理目標(biāo)的 幾種模式 （ 一 ） 利潤最大化 (1) 優(yōu)點 它在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低。它是財務(wù)管理行為的目標(biāo)導(dǎo)向，決定著財務(wù)管理的基本方向。 ? 。 ? ，包括現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)、銷貨與收款、成本費用、籌資、投資、收益分配等管理制度，以及固定資產(chǎn)折舊政策、存貨計價政策等。 ? (二 )設(shè)計要求 ? （包括股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層）的財務(wù)權(quán)限和職責(zé)。 ? 。 （二）財務(wù)管理與會計職能的差異 董事會 CEO 財務(wù)副總（ CFO） 營銷副總 生產(chǎn)副總
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