【正文】 –四種典型的工作文化： ?功能型工作文化 ?流程型工作文化 ?時(shí)效型工作文化 ?網(wǎng)絡(luò)型工作文化 3. 薪酬理念 ? 薪酬理念是企業(yè)制定薪酬政策的指導(dǎo)方針 ? 華為公司的薪酬理念： – 在處理公司與員工關(guān)系方面，嚴(yán)格遵守國(guó)家的法律法規(guī)，并力求成為楷模。 – 凡是負(fù)債、權(quán)益及收入類科目期末比期初減少，必是用現(xiàn)金償還負(fù)債或減少收入等，可視為現(xiàn)金流出量。 – 凡是非現(xiàn)金資產(chǎn)、成本費(fèi)用類科目期末比期初減少，必是出售了非現(xiàn)金資產(chǎn)或降低了成本減少了費(fèi)用，增加了現(xiàn)金，可視為現(xiàn)金流入量。 ? 戰(zhàn)略柔性 ? 參考文獻(xiàn)： ? Commitment The Dynamic of Strategy, Pankaj Ghemawat, The Free Press, 1991. 第六章 管理現(xiàn)金流 1. 預(yù)算控制的基本概念 ? 控制的機(jī)制 – 反饋控制 根據(jù)活動(dòng)的結(jié)果信息，對(duì)部門主管的績(jī)效進(jìn)行控制 – 前饋控制 針對(duì)可能發(fā)生的問題和干擾，事先采取對(duì)策或補(bǔ)救措施 – 牽制 對(duì)職責(zé)或職權(quán)進(jìn)行分解和分立，形成相互制約機(jī)制 ? 預(yù)算的概念 數(shù)字化（或貨幣化）的計(jì)劃 預(yù)算的出發(fā)點(diǎn)是什么？ ? 預(yù)算控制與非預(yù)算控制 預(yù)算體系 銷售費(fèi)用預(yù)算 銷售預(yù)算 生產(chǎn)與庫(kù)存預(yù)算 直接人工預(yù)算 材料采購(gòu)預(yù)算 制造費(fèi)用預(yù)算 資本支出預(yù)算 產(chǎn)品銷售成本預(yù)算 管理費(fèi)用預(yù)算 財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算 預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表 預(yù)計(jì)損益表 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 ? 主要財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo) 1. 收益性 2. 償債性 （ 1） 總資產(chǎn)利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn) 總資產(chǎn) = 凈利潤(rùn) 銷售收入 銷售收入 總資產(chǎn) = 銷售利潤(rùn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （ 2）凈資產(chǎn)利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn) 凈資產(chǎn) （ 3）銷售利潤(rùn)率 = 凈利潤(rùn) 總資產(chǎn) （ 4）資產(chǎn)負(fù)債比 = 總負(fù)債 總資產(chǎn) （ 5）流動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 （ 6）速動(dòng)比率 = 流動(dòng)資產(chǎn) – 存貨 流動(dòng)負(fù)債 3. 效率性 4. 成長(zhǎng)性 （ 7）存貨周轉(zhuǎn)率 = 產(chǎn)品銷售成本 平均存貨 （ 8）應(yīng)收賬款回收期 = 應(yīng)收賬款平均余額 銷售收入 360（天） （ 9）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入 總資產(chǎn) （ 11）人均附加值 = 納稅付息前利潤(rùn) + 工資總額 + 折舊 平均職工人數(shù) （ 12）銷售收入增長(zhǎng)率 = 本期銷售收入 – 上期銷售收入 上期銷售收入 （ 13）利潤(rùn)增長(zhǎng)率 = 本期凈利潤(rùn) – 上期凈利潤(rùn) 上期凈利潤(rùn) （ 14）固定資產(chǎn)凈值增長(zhǎng)率 = 本期固定資產(chǎn)凈值 – 上期固定資產(chǎn)凈值 上期固定資產(chǎn)凈值 （ 10）人均銷售收入 = 銷售收入 平均職工人數(shù) 2. 基金流程分析 – 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以看作一種基金的流動(dòng)過(guò)程 ? 基金的概念 – 基金的概念應(yīng)該廣泛地理解為涉及各種可以計(jì)量的資源，包括現(xiàn)金 – 從最基本的意義來(lái)說(shuō)，我們把基金看作現(xiàn)金 ? 分析基金流程的要點(diǎn) – 把影響現(xiàn)金流平衡的關(guān)鍵因素揭示出來(lái) – 考察是否籌集到足夠的長(zhǎng)期資金（留存受益、發(fā)行新股、貸款）來(lái)維持主要的投資 – 分析有沒有臨時(shí)性借款或其他短期借款的資金可以參與到基金來(lái)源主體中去作為長(zhǎng)期用途 – 分析運(yùn)營(yíng)資本的變化暗示哪些企業(yè)活動(dòng)可以產(chǎn)生新的基金 流動(dòng)資產(chǎn)： 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 其他流動(dòng)資產(chǎn) 固定資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)原價(jià) 累積折舊 固定資產(chǎn)凈值 在建工程 遞延資產(chǎn) 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 投資收益 營(yíng)業(yè)外收入 主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 營(yíng)業(yè)外支出 所得稅 凈利潤(rùn) 流動(dòng)負(fù)債： 短期借款 應(yīng)付賬款 一以年內(nèi)到期 的長(zhǎng)期負(fù)債 其他流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期負(fù)債： 長(zhǎng)期借款 股東權(quán)益： 股本 資本公積 盈余公積 未分配利潤(rùn) 一般的基金流動(dòng)模式 資產(chǎn) 損益 負(fù)債與權(quán)益 基金流程的動(dòng)態(tài)模式 股東權(quán)益基金 應(yīng)收賬款基金 應(yīng)付賬款基金 庫(kù)存現(xiàn)金 固定資產(chǎn) 貸款基金 產(chǎn)成品庫(kù)存 原材料庫(kù)存 在制品庫(kù)存 股息 未分配利潤(rùn) 股東 資本 現(xiàn)金銷售 賒銷 收賬 折扣 市場(chǎng) 呆賬 固定 資產(chǎn) 清理 收入 投資 折舊 工資 制造 費(fèi)用 銷售、管理及財(cái)務(wù)費(fèi)用 稅金 利潤(rùn) 產(chǎn)品銷售成本 償還 貸款 償還應(yīng)付賬款 增加 應(yīng)付 賬款 增加 貸款 庫(kù)存 損失 3. 現(xiàn)金預(yù)算 ? 為什么要編制現(xiàn)金流量表 – 兩種會(huì)計(jì)核算原則： ? 現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制 以現(xiàn)金是否發(fā)生作為記賬的基礎(chǔ) ? 權(quán)責(zé)發(fā)生制 以收入或費(fèi)用是否應(yīng)在當(dāng)期發(fā)生作為記賬的基礎(chǔ) – 權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的利弊： ? 利潤(rùn)是主觀的，費(fèi)用成為人們調(diào)節(jié)利潤(rùn)的工具。 ? 公司必須根據(jù)其資源來(lái)安排戰(zhàn)略的節(jié)奏，不能貪多求快，必須避免好高騖遠(yuǎn)。一旦做出選擇，人員、技術(shù)和資金必須果斷、積極地進(jìn)行部署。 ? 必須按照因果關(guān)系對(duì)將來(lái)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的各種作用力進(jìn)行推測(cè)，并為最可能的方案給出一個(gè)簡(jiǎn)單明了的假設(shè)。 – 例 ：豐田汽車公司 ? MRO ( Maintenance, Repair, Operation )物品采購(gòu) – MRO的成本主要在過(guò)程花費(fèi)，及尋找信息的費(fèi)用。因此，生產(chǎn)能力的利用狀況可以反映一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)水平。徹底掌握這些大客戶的需求，針對(duì)性地提供他們需要的產(chǎn)品或服務(wù)。 – 例： 計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)，化工產(chǎn)業(yè)，消費(fèi)品產(chǎn)業(yè)，汽車產(chǎn)業(yè) 9)交易規(guī)模模型 – 根據(jù)帕雷托效應(yīng)，占企業(yè)客戶群總數(shù) 20%的客戶群，為企業(yè)創(chuàng)造的銷售收入和利潤(rùn)一般占全部銷售收入或利潤(rùn)的 80%。 8) 價(jià)值鏈定位模型 – 在許多產(chǎn)業(yè)，利潤(rùn)集中在價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)，而其他環(huán)節(jié)利潤(rùn)率很低。它不受讓 WalMart成為全國(guó)性大公司的誘惑，它的方法是一個(gè)地區(qū)一個(gè)地區(qū)的“地毯式轟炸”。 – WalMart公司的成功最好不過(guò)地說(shuō)明了這種盈利模式。 – 例： 剃須刀，系統(tǒng)軟件，電梯，飲水機(jī)，復(fù)印機(jī)，照相機(jī)。 – 企業(yè)首先建立一個(gè)可以擴(kuò)展的基礎(chǔ)產(chǎn)品，用戶購(gòu)買了這種基礎(chǔ)產(chǎn)品后，會(huì)不斷購(gòu)買它的派生產(chǎn)品。他們進(jìn)入愈來(lái)愈多的陌生的領(lǐng)域，企業(yè)的銷售收入在增加，但盈利能力確在下降。 – 通過(guò)序列專業(yè)化或相關(guān)多元化的增長(zhǎng)能夠帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。 – 例： 迪斯尼公司 5) 專業(yè)化模型 – 企業(yè)的核心能力與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)本質(zhì)上是一種專長(zhǎng)。一旦投巨資建立了品牌，公司可以將這一品牌賦予一系列的其他產(chǎn)品。 – 例： Intel 公司 4) 利潤(rùn)乘數(shù)模型 – 是指從同一種產(chǎn)品、特色、商標(biāo)、能力或服務(wù)，重復(fù)地獲取利潤(rùn)。 – 速度模型的實(shí)質(zhì)是，搶奪機(jī)會(huì)窗的高額利潤(rùn)，但機(jī)會(huì)窗只存在一個(gè)較短的時(shí)間。 – 例： 可口可樂公司 3) 速度模型 – 在信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代，速度是大多數(shù)產(chǎn)業(yè)成功的關(guān)鍵要素。通過(guò)大眾化的、低利潤(rùn)的市場(chǎng)建立品牌，有利于向高利潤(rùn)細(xì)分市場(chǎng)的滲透。 以阻礙競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入，保護(hù) 金字塔頂部產(chǎn)品的豐厚利潤(rùn)。 ? 格蘭士的經(jīng)營(yíng)理念 – 融入全球化就要拋棄狹隘的民族意識(shí)、品牌意識(shí)、獨(dú)霸意識(shí) – 適者生存 ? 國(guó)美電器的經(jīng)營(yíng)理念 – 永遠(yuǎn)站在消費(fèi)者一邊 – 成功的經(jīng)營(yíng)模式遵循的是 自然法則 4. 經(jīng)營(yíng)模式 盈利模型 1). 產(chǎn)品金字塔模型 產(chǎn)品按照利潤(rùn)率的高低形 成金字塔結(jié)構(gòu)，大多數(shù)利潤(rùn) 集中在金字塔頂部，但處于 金字塔底部的低利潤(rùn)產(chǎn)品也 具有重要的戰(zhàn)略作用。主動(dòng)地、系統(tǒng)地放棄舊產(chǎn)品，始終保持市場(chǎng)主導(dǎo)地位 ? 推出完整的產(chǎn)品系列，使模仿者無(wú)隙可乘 ? 確實(shí)掌握電腦產(chǎn)業(yè)的游戲規(guī)則：市場(chǎng)決定一切。 ? 經(jīng)營(yíng)模式的例子 – Berger King的經(jīng)營(yíng)模式 ? “少樣，快速，價(jià)廉”，未來(lái)的市場(chǎng)一定是朝這個(gè)方向發(fā)展 ? 設(shè)計(jì)在最短的時(shí)間內(nèi)把食物送到顧客手里的作業(yè)系統(tǒng) ? 在蓬勃的餐飲市場(chǎng)里，獲取兒童的認(rèn)同，是不變的金科玉律 ? 將全部的經(jīng)營(yíng)重心放在加盟事業(yè)的拓展上 ? 不授予區(qū)域代理權(quán)，避免把加盟店賣給無(wú)心深入經(jīng)營(yíng)的投資人 ? 不斷地利用加盟店的押金作為頭期款，買下或承租土地建造餐廳，并運(yùn)用租金支付分期款 – WalMart 的經(jīng)營(yíng)模式 ? 顧客都希望買到價(jià)廉物美的商品 ? 索價(jià)越低，賺得越多。 – 例： 華為公司的經(jīng)營(yíng)模式 抓住機(jī)遇，靠研究開發(fā)的高投入獲得產(chǎn)品技術(shù)和性能價(jià)格比的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，通過(guò)大規(guī)模的席卷式的市場(chǎng)營(yíng)銷，在最短的時(shí)間里形成正反饋的良性循環(huán)，充分獲取“機(jī)會(huì)窗”的利潤(rùn)。但新創(chuàng)企業(yè)要實(shí)現(xiàn)成長(zhǎng)，必須建立信譽(yù)和找到成功的經(jīng)營(yíng)模式。 ? 三種合法組織形式分類特征的比較 ( P. 452 ) ? 三種合法組織形式的納稅、償債及經(jīng)營(yíng)特征比較 – ( P. 453, Figure 121 ) 公司制 合伙制 個(gè)人獨(dú)資制企業(yè)的延續(xù)性 是 否 否管理的集中化 是 否 是有限責(zé)任 是 否 否所有權(quán)的自由讓渡 是 否 否比較項(xiàng)目 個(gè)人獨(dú)資企業(yè) 合伙企業(yè) 有限責(zé)任公司設(shè)立 簡(jiǎn)單 較簡(jiǎn)單，簽訂合伙協(xié)議 略復(fù)雜，有出資額限制管理 決策制定的完全自主所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)合一個(gè)人能力知識(shí)有限集體決策個(gè)人技能互補(bǔ)有利于控制關(guān)鍵人才管理集中化所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離依靠治理結(jié)構(gòu)控制收益分配 收入歸己，不與他人分享 按合伙協(xié)議分配不限于出資多少不按貢獻(xiàn)大小分配紅利，派息分紅按出資比例分配償債責(zé)任 無(wú)限責(zé)任 無(wú)限責(zé)任每個(gè)合伙人都對(duì)所有債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任有限責(zé)任僅限于投資的數(shù)量借貸 由于個(gè)人可抵押財(cái)產(chǎn)數(shù)量較小，不能獲取大量貸款多個(gè)合伙人集資數(shù)量較大籌資途徑多樣化普通股、優(yōu)先股、債券對(duì)新創(chuàng)企業(yè)，有限責(zé)任會(huì)影響公司借貸納稅和避稅 個(gè)人所得稅，一次征稅通過(guò)從個(gè)人收入中減除虧損避稅所有者退休金、保險(xiǎn)費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)等不能在收入中減除同個(gè)人獨(dú)資避稅缺乏靈活性合伙人分配的是收入，不是利潤(rùn)雙重征稅在避稅上較靈活股東管理者的工資、保險(xiǎn)費(fèi)、醫(yī)療費(fèi)等可納入期間成本所有者借錢給公司或購(gòu)買公司債券收取利息，避稅，代替分紅公開性 無(wú)須向外界報(bào)告財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況同個(gè)人獨(dú)資 需要向外界報(bào)告公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況所有權(quán)轉(zhuǎn)讓 重新注冊(cè) 企業(yè)會(huì)因任何合伙人的死亡、喪失能力或撤出而終止對(duì)有限責(zé)任公司，所有權(quán)可轉(zhuǎn)讓，但需根據(jù)公司章程適用性 會(huì)計(jì)、律師事務(wù)所，咨詢公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司等同個(gè)人獨(dú)資（有限責(zé)任合伙企業(yè)不受規(guī)模限制）普遍適用受創(chuàng)辦出資額限制，不適于規(guī)模過(guò)小的小企業(yè)三種合法組織形式的比較 第四章 生意計(jì)劃 – 生意計(jì)劃不僅是用來(lái)吸引投資者或貸款機(jī)構(gòu)的，編寫生意計(jì)劃的過(guò)程強(qiáng)迫企業(yè)家系統(tǒng)地思考他的生意概念。 – 有限責(zé)任 沒有那個(gè)組織成員對(duì)企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)個(gè)人清償責(zé)任。 ? 合伙協(xié)議的主要條款： – 各自投資的性質(zhì)和數(shù)量； – 經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和虧損的分配；（不一定按出資比例分配，按契約分配） – 每個(gè)合伙人的工資和提取項(xiàng)目 – 每個(gè)合伙人的管理責(zé)任和權(quán)限 – 合伙人的退休、喪失能力及死亡的處理 – 合伙的解散和清算方式 – 有限責(zé)任公司 ( Corporation ) ? 有限責(zé)任公司是企業(yè)法人，股東以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任。 ? 三種基本的組織形式 – 個(gè)人獨(dú)資企業(yè) ( Proprietorship ) ? 由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有，投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。顯然很有誘惑力。 假定某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資者愿以 50%的回報(bào)率投資新企業(yè)。 – 現(xiàn)在企業(yè)家已經(jīng)籌集到 $825,500，還需要 $174,500就能使新企業(yè)投入運(yùn)營(yíng)。 假設(shè)企業(yè)家使某家銀行相信新企業(yè)初創(chuàng)的幾年中，每年至少可以拿出 $60,000現(xiàn)金支付利息，同時(shí)企業(yè)家的親戚愿意為貸款提供擔(dān)保，于是銀行愿意以 12%的利率向企業(yè)提供 5年期的貸款，在第 5年末一次還本。假定某個(gè)（或幾個(gè)）富人要求 25%的投資回報(bào)率，按此報(bào)酬率貼現(xiàn)稅收利益，我們得到稅收利益的現(xiàn)值為$325,500。 – 稅收利益。 ? 理解資本提供者的需要 – 資本提供者顯然希望豐厚的回報(bào)，但他們的優(yōu)先目標(biāo)是大不一樣的 – (，表 71，不同融資來(lái)源的優(yōu)先目標(biāo)） – 不同