【正文】 4個聊天室，而截至二零零四年三月三十一日，本集團聊天室的最高同時在線帳戶為 57,974個。該門戶網(wǎng)站亦提供 BBS與聊天服務(wù)等各種網(wǎng)絡(luò)社區(qū)服務(wù)及 秀與 游戲門戶網(wǎng)站服務(wù)等多種其它騰訊增值服務(wù)。本集團于二零零三年十二月重新推出的 網(wǎng)站旨在向用戶提供信息、社區(qū)資源，并介紹本集團不斷增加的增值服務(wù)。 本集團以 。 郵箱可方便 用戶在 社區(qū)發(fā)送電子郵件信息，亦可向 社區(qū)外發(fā)出電子郵件。利用 郵箱，用戶可從與 客戶端軟件連接的客戶端電子郵箱直接讀取電子郵件。 郵箱于二零零三年五月推出，現(xiàn)時隨 客戶端軟件提供。本集團將繼續(xù)增加騰訊 TM用戶所享有的增值服務(wù)。虛擬「名片」屬于騰訊 TM用戶資料，可與騰訊 TM好友選單內(nèi)的用戶交換。騰訊 TM不斷增加的增值服務(wù)旨在提高用戶的工作效率，協(xié)助用戶在專業(yè)環(huán)境內(nèi)維持人際關(guān)系。 騰訊 TM于二零零三年十二月推出，為本集團的全新即時通信服務(wù)，以應(yīng)付中國專業(yè)人士不斷演變的需求。本集團將繼續(xù)增加 行用戶所享有的增值服務(wù)。 第 13 頁 共 31 頁 行于二零零二年九月推出，為本集團的入門級高級 服務(wù)，現(xiàn)時的用戶月費為人民幣 元。會員福利包括可自行挑選 號碼及將信息儲存于 服務(wù)器，并享有 100兆儲存空間、多項 增值服務(wù)（包括網(wǎng)上娛樂服務(wù)）的免費點數(shù)、于 網(wǎng)絡(luò)內(nèi)專享 會員特殊標(biāo)記及額外聊天室專區(qū)。 ● 高級 服務(wù)。用戶于注冊后可利用客戶端軟件使用本集團基本 服務(wù)。此外，透過 即時通信客戶端軟件，基本 用戶可使用 聊天室、 郵箱、騰訊 TT瀏覽器、語音視頻會議及文件傳輸服務(wù)。 本集團向消費者用戶提供的即時通信服務(wù)可分為下列三大類： ? 基本 服務(wù) ? 高級 服務(wù) ? 騰訊 TM ● 基本 服務(wù)。 現(xiàn)時被公認(rèn)為中國最受歡迎的即時通信社區(qū)。 為綜 合服務(wù)平臺，利用即時通信及其它增值服務(wù)建立網(wǎng)絡(luò)社區(qū)。截至二零零三年十二月三十一日，本集團收費互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)的注冊用戶共有 690萬名，而 第 12 頁 共 31 頁 截至二零零四年三月三十一日，注冊用戶更增至 730萬名。 互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù) 互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)為本集團用戶社區(qū)的主要平臺，并為本集團帶來可觀收入。 (2) 截至二零零一年十二月三十一日止十六日期間的平均每日信息包括來自本集團網(wǎng)絡(luò)廣告的信息。通過與電信營運商、設(shè)備制造商及內(nèi)容供貨商建立策略合作關(guān)系，本集團將不斷增加本集團的服務(wù)及產(chǎn)品，并在全國 拓展服務(wù)及產(chǎn)品的分銷渠道。 五、服務(wù)及產(chǎn)品（摘自招股說明書） 以注冊帳戶數(shù)目計算，本集團經(jīng)營中國最大的即時通信社區(qū)。本集團亦與 IBM、 UFSoft、金山軟件及金蝶等中國多家企業(yè)軟件供貨商建立策略合作伙伴關(guān)系，將本集團的企業(yè)即時通信解決方案與該等供貨商的產(chǎn)品結(jié)合，并共同進行推廣及分銷。該解決方案具有較高的安全性，可與本集團的公眾 網(wǎng)絡(luò)連接，同時亦可與本集團移動增值服務(wù)結(jié)合。憑借提供消費者即時通信服務(wù)的成功 經(jīng)驗，本集團銳意成為中國企業(yè)即時通信解決方案的領(lǐng)先供貨商。 開發(fā)適用于中國企業(yè)的即時通信解決方案。 本集團將透過合辦市場推廣活動、建立共同品牌及合作開發(fā)，加強本身與中國電信營運商的合作關(guān)系。本集團將透過自行開發(fā)及與第三方內(nèi)容供 貨商合作，開發(fā)該等新增值服務(wù)及產(chǎn)品。 本集團將繼續(xù)開發(fā)及提供新增值通信、社區(qū)、娛樂及信息相關(guān)服務(wù)及產(chǎn)品，以豐富本集團用戶的體驗，并拓展新收入來源。此外，本集團認(rèn)為中國的年輕階層將成為中國互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用增長的主要動力，因此將以此階層為主要對象。 由于本集團相信龐大的用戶群為重要的競爭優(yōu)勢，故此本集團將繼續(xù)致力擴展用戶群。本集團的即時通信平臺已發(fā)展成為綜合服務(wù)平臺，向本集團龐大而不斷擴展的社區(qū)提供即時通信、增值服務(wù)及網(wǎng)上娛樂。本集團與該等制造商合作，將本集團的 客戶端 第 10 頁 共 31 頁 軟件預(yù)先安裝于其先進的移動電話內(nèi)。本集團亦與中國終端設(shè)備制造商建立緊密的關(guān)系。由于 為有關(guān)營運商提供平臺，讓最終用戶享用增值通信服務(wù)，從而提高營運商的網(wǎng)絡(luò)通信量及收入，故此本集團與電信營運商的合作關(guān)系尤為緊密。 與中國電信營運商及終端設(shè)備制造商緊密的策略關(guān)系。 強大的品牌知名度。本集團的服務(wù)可發(fā)揮 客戶軟件的特點，將各式各樣的增值服務(wù)與 接口結(jié)合。 本集團不斷開發(fā)創(chuàng)新的增值服務(wù)，以擴展及豐富本集團用戶的體驗，并提高用戶對 社區(qū)的忠誠度。本集團用戶于登入 網(wǎng)絡(luò)后，可利用自己的好友選單偵測其它在線用戶（即「在線狀態(tài)」），并可通過文本信息、圖像、視頻、語音、聲音及圖片等各種媒介互相進行即時通信。透過 平臺，本集團的用戶可以自行設(shè)立個性化形象，并與其它用戶在自主的互動環(huán)境中保持聯(lián)系及交流。 獨特的網(wǎng)絡(luò)社區(qū)體驗。本集團龐大而活躍的用戶群為本集團業(yè)務(wù)的成功要素之一，不但為本集團的用戶提供可透過即時通信及其它增值服務(wù)而互相交流的龐大社區(qū)，在保留現(xiàn)有用戶的同時亦可吸引新用戶加入。 本集團擁有中國最大的即時通信注冊用戶群。截至二零零四年三月三十一日止三個月，本集團的期內(nèi)收入及盈利分別為人民幣 。 截至二零零三年十二月三十一日止年度，本集團的全年收入及盈利分別為人民幣 ，較二零零二年的數(shù)字分別增長 %及 %。 由于獲得廣大用戶認(rèn)同，故此自二零零零年五月起，本集團成功提供不斷增加的按月收費的增值服務(wù)。 RTX亦提供移動增值服務(wù)。為應(yīng)付中國企業(yè)的需求及在市場發(fā)展初期爭取市場占有率，本集團對該市場作出長線投資，開發(fā)各種即時通信產(chǎn)品。同樣地，自本集團引進移動即時通信服務(wù)以來，本集團的移動及電信增值服務(wù)已擴展至包含移動電話聊天、 IVR服務(wù)、彩鈴服務(wù)、手機鈴聲與圖片下載服務(wù)、移動電話新聞與信息內(nèi)容服務(wù)、移動電話游戲及其它電信增值服務(wù)。于二零零零年五月，本集團向市場推出移動即時通信服務(wù)移動 ，并一直在中國移動即時通信服務(wù)領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位。 本集團相信，本集團為中國首家提供即時通信及移動增值服務(wù)的供貨商之一。于二零零三年，本集團獲中國移動于其夢網(wǎng)平臺頒發(fā)「短信業(yè)務(wù)合作伙伴最佳業(yè)績獎」。截至二零零四年三月三十一日止十六 第 8 頁 共 31 頁 日期間，最高同時在線帳戶數(shù)目達到 610萬個，每日用戶在線時數(shù)平均長達 6,470萬小時；而每日平均發(fā)送信息量達到 。 本集團相信，以注冊帳戶數(shù)目計算，本集團擁有中國最大的即時通信社區(qū)。用戶可利用本集團的即時通信平臺，以各種終端設(shè)備透過互聯(lián)網(wǎng)及移動與固定通信網(wǎng)絡(luò)進行即時通信。 二、公司概況 （摘自《招股說明書》） 本集團為中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與移動增值服務(wù)供貨商，同時擁有中國最大的即時 通信社區(qū)。 騰訊業(yè)績的增長速度在 2020年和 2020年開始令人炫目，這兩年騰訊一方面推出 行、 秀等一些新業(yè)務(wù)，另一方面又不斷學(xué)習(xí)，比如學(xué)著新浪推短信和鈴聲、學(xué)著網(wǎng)易推出交友業(yè)務(wù)男女、學(xué)著盛大開展網(wǎng)絡(luò)游戲。 騰訊賺錢的速度和它當(dāng)初注冊用戶的瘋長一樣，僅到 2020年 7月，騰訊就實現(xiàn)了正現(xiàn)金流，到 2020年年底，騰訊實現(xiàn)了 1022 萬人民幣的純利潤。然而，移動夢網(wǎng)通過手機代收費的“二八分賬”協(xié)議（運營商分二成、 SP分八成），猶如一道閃電，驚醒蟄伏的騰訊。騰訊就在這批名單的前列。 民營（與 Naspers 所有 ） 即時短信 中國 — 民營 電子商務(wù) 中國 民營 房地產(chǎn)信息 中國 — 民營 2020 年的收入為 7200 萬美元（與上年相比增長 84%），妝收益為 2800 萬美元（與上年相比 — 盛大網(wǎng)絡(luò) 民營 教育 中國 — 與 Webzen 簽訂了為期五年預(yù)付 50 萬美元許可費和 20%版稅的協(xié)議，在中國發(fā)布 MU（韓國 與 — Ninth City 九城 民營 MMS/SMS/游戲 中國 03 年 10 月，老虎基金 Tiger Technology Fund 以 620 美元收購 20%的股權(quán) 每天收到 10,000 多個訂單，價值約為 121,000 美元 22020 年收入與上年相比增長 70% 市值 （卓越） 重點 — 第 6 頁 共 31 頁 中國 — 有代表性的互聯(lián)網(wǎng)公司 公司 要點 民營 旅行 中國 民營（與 eBay 有關(guān)系） 電子商務(wù) 中國 03 年 12 月 Tiger Tech Fund 以 750 萬美元收購了 Dangdang 15%的股權(quán) 書店有 210,000多種書籍， 800,000 多個訪問者， 4,000 多個訂單 /每天 2020 年收入為 900萬美元（與上年相比增長 100%），毛利率為 25% Dangdang 當(dāng)當(dāng) 民營（歸 ConsoData 營銷 中國 — 2020 年 80%的收入來自有贊助的搜索， 10%來自對企業(yè)的搜索軟件許可， 10%來 每天進行 3000 多萬次中文文章的搜索，為 30多萬個網(wǎng)頁編索引 — 百度 民營 產(chǎn)前 /產(chǎn)后用品 中 國 — 民營 電子商務(wù)（ B2B） 中國 由 Doll Captial，加利福尼亞州的一家風(fēng)險投資公司，投資創(chuàng)建 注冊登記的求職者超過 500 萬，每周發(fā)給招聘單位的簡歷超過 100萬 盡管在香港和中國僅有 16 個辦事處，但客戶超過 170,000 主要的電子郵件提供商 分公司控股） 51job 前程無憂 中國最大的 MP3 歌曲收藏，即時視頻點播每月收費 美元 一心要成為中國主要的寬帶娛樂門戶網(wǎng)站 市值 21CN 世紀(jì)龍 重點 03 年 11 月 Yahoo!為與 3721 建立合作關(guān)系支付了 億美元 中國 — 有代表性的互聯(lián)網(wǎng)公司 公司 要點 民營（與 Yahoo!HK建 搜索 中國 每天進行 1000 萬次搜索 為新浪、搜狐、 3721 和 Chinadot 提供搜索服務(wù)， 2020 年下半年取代百度 2020 年的收入為 200萬美元（按年增 長 356%） 億美元 Huicong/Zhongsou (慧聰 /中搜 ) 上市（ LTON） MMS/SMS/游戲 中國 億美元 上市（ CTRP） 旅行 中國 截止 2020 年現(xiàn)金及等價物為 2300 萬美元 2020 年的收入分類：無線業(yè)務(wù) 72%，廣告 8%，商用企業(yè)解決方案 18%，上網(wǎng)卡 2% 2020 年的收入 7700 萬美元 (按年增長 157%)，營業(yè)收益為 2020 萬美元 億美元 Tom Online 上市（中國） 企業(yè)軟件外包 中國 03 年 11 月收購 游戲網(wǎng)站（一起一起上 ）和房地產(chǎn)網(wǎng)站（焦點 ） 39%的收入來自廣告；營業(yè)毛利率為 45% 03 年第四季度收入 2500 萬美元 (按年增長 133%)，營業(yè)收益為 1100萬美元 (按年增長 22%) 效益最好的在線游戲（大話西游 Westward Journey）是內(nèi)部開發(fā)的 搜狐 03 年第四季度營業(yè)毛利率為 61% 18%的收入來自廣告， 39%來自游戲 03 年第三季度收入 1900 萬美元 (按年增長 44%)，營業(yè)收益為 1200 萬美元 通過收購 FortuneTrip進入旅游業(yè)（ 12/03） 網(wǎng)易 億美元 上市（新浪） 門戶網(wǎng)站 中國 上市 /民營 (所有者 ) 地點 與以往在初級市場的投資一樣，進行風(fēng)險調(diào)整的投資方法是至關(guān)重要的。 在我們看來，新浪是中國互聯(lián)網(wǎng)的最佳代表，而攜程（ Ctrip）目前則是中國新興的在線縱向市場的最佳代表。 中國互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)形勢 ◆ 互聯(lián)網(wǎng)用戶的為數(shù)量很大，而且還在迅速增加 ◆ 網(wǎng)站使用率的相對增長勢頭強勁 ◆ 比較年輕的用戶活躍于互聯(lián)網(wǎng) ◆ 在線媒體的開發(fā)仍然處于發(fā)展階段 ◆ 把手機與互聯(lián)網(wǎng)連接起來的無線 短信業(yè)務(wù)正處于過渡階段，發(fā)展前景仍然可期 ◆ 對寬帶的認(rèn)知度迅速上升 ◆ 電子商務(wù)剛剛起步，而且有管制措施 中國互聯(lián)網(wǎng)的競爭形勢 第 3 頁 共 31 頁 ◆ 跨國公司所面臨的挑戰(zhàn)為中國公司創(chuàng)造機遇 ◆ 第三代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家給人留下深刻印象，盡管還缺少豐富的經(jīng)驗 /領(lǐng)導(dǎo)能力 ◆ 與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的收入和利潤的可持續(xù)性仍然無法證明，但市場機遇很大 互聯(lián)網(wǎng)在中國面臨的宏觀形勢 ◆ 政府重視大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)用戶 ◆ 政府的戰(zhàn)略在某種程度上反映了促進國內(nèi)（城市至農(nóng)村）和全球貿(mào)易的需要 ◆ 經(jīng)濟增長勢頭盡管放緩，但仍然很強勁 ◆ 資本市場在過去一段時間一直保持強勢 中國互聯(lián)網(wǎng)公司的 風(fēng)險 ◆ 各門