【正文】 點(diǎn)：限制條件較少，與債券籌資和長(zhǎng)期借款相比，融資租賃籌資的限制條件比較少；籌資速度快；設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小；到期還本負(fù)擔(dān)輕。：1）優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低；可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；有利于保持股東控制權(quán)；籌資范圍較廣。：1）優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低；籌資速度快；籌資彈性較大；有利于保持股東控制權(quán)。2）缺點(diǎn)：資本成本較高；容易分散控制權(quán)；普通股股票籌資雖無財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿帶來的利益，不能向負(fù)債那樣以加速的形式提高權(quán)益資金利潤率。前者可使企業(yè)最大限度籌集社會(huì)資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資信度，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，而后者有時(shí)主要是為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要 。前者有廣闊領(lǐng)域，可利用的籌資渠道和方式多，而后者范圍相對(duì)較窄，籌資渠道和方式較少。：1）第一，籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同，前者因程序較為復(fù)雜，準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，故籌資效率低，籌資費(fèi)用高，后者過程簡(jiǎn)單，手續(xù)簡(jiǎn)便，故籌資效率高，籌資費(fèi)用低。4）混合籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。指企業(yè)為了償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的籌資動(dòng)機(jī)。指企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資而產(chǎn)生的追加籌資的動(dòng)機(jī)。指企業(yè)在新建時(shí)為了滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。②由于沒有證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。2）缺點(diǎn)：①吸收直接投資通常資本成本較高。②與負(fù)債資本相比，吸收直接投資所籌的資金不需要?dú)w還，并且沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 物流企業(yè)在籌資時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意籌資渠道和籌資方式的合理配合。籌資渠道解決的是資金的來源問題，籌資方式則是解決通過何種方式取得資金的問題，二者關(guān)系非常密切。：指根據(jù)資金市場(chǎng)上的供求關(guān)系，隨著市場(chǎng)資金供求變動(dòng)而自由變動(dòng)的利率。３）按利率在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分：固定利率和浮動(dòng)利率。：１）按照利率之間的變動(dòng)關(guān)系分類：基準(zhǔn)利率和套算利率。（存本取息），標(biāo)準(zhǔn)離差率的作用：標(biāo)準(zhǔn)離差率也稱變異系數(shù)，是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來表示離散程度（即風(fēng)險(xiǎn)）的大小。（即付年金/預(yù)付年金）：指在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生等額的系列收付款項(xiàng)，為后付年金的特殊形式。：一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)。鑒于在財(cái)務(wù)管理中存在上述不確定因素的影響，要求企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中的各個(gè)方面和各個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)保持可調(diào)節(jié)的余地，即貫徹彈性原則。因而在管理中可能會(huì)出現(xiàn)失誤。：第一，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)所處的環(huán)境是復(fù)雜多變的，受各種客觀因素影響，由于有些因素是企業(yè)自身無法控制的，這就使企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)存在客觀的不確定性。由于我國政府具有較強(qiáng)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控職能，其政府制定的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，國家產(chǎn)業(yè)政策，政府的行政法規(guī)和經(jīng)濟(jì)體制改革的措施等，都對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)有重大影響。因此匯率風(fēng)險(xiǎn)是涉外物流企業(yè)理財(cái)中不可忽視的重要問題。３）匯率變化?？赡軙?huì)扭曲公司的成本結(jié)構(gòu)，因此財(cái)務(wù)人員必須預(yù)測(cè)到未來通貨膨脹的程度，采取一定理財(cái)手段調(diào)整收入和成本，使企業(yè)的預(yù)期投資報(bào)酬得以實(shí)現(xiàn)，同時(shí)利用套期保值等手段降低因通貨膨脹的存在給企業(yè)帶來的損失。企業(yè)財(cái)務(wù)人員要借助對(duì)總體經(jīng)濟(jì)情況和產(chǎn)業(yè)景氣情況的了解，預(yù)估公司未來現(xiàn)金流量的變化，并作出整體資金運(yùn)用的規(guī)劃。收入下降會(huì)阻礙企業(yè)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)；收入增加會(huì)引起運(yùn)輸設(shè)備超負(fù)荷運(yùn)行，這時(shí)需籌資以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。一般經(jīng)濟(jì)周期分四時(shí)期，擴(kuò)張期、繁榮期、衰退期、蕭條期。會(huì)影響企業(yè)營業(yè)收入與成本的外在經(jīng)濟(jì)情況所呈現(xiàn)的周而復(fù)始的循環(huán)性波動(dòng)。由于企業(yè)是構(gòu)成整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的基本單元，如果每一個(gè)企業(yè)都以價(jià)值最大化作為目標(biāo)并將其實(shí)現(xiàn)，則最終必然會(huì)帶來整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的更大發(fā)展，加快社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)。從理論上講，分屬于企業(yè)契約關(guān)系的各方目標(biāo)都可以折中為企業(yè)總價(jià)值的不斷增長(zhǎng)和企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，各利益集團(tuán)都可以借此來實(shí)現(xiàn)他們的最終目的。該目標(biāo)不僅適用于上市公司，同樣適用于非上市公司。3）它僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，而對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠，可能導(dǎo)致企業(yè)所有者和其他關(guān)系人的矛盾，不利于企業(yè)的發(fā)展。：1）適用范圍有限，只適用于上市公司，而對(duì)非上市公司來說，股東財(cái)富無法通過股票價(jià)格來表現(xiàn)，只能通過資產(chǎn)評(píng)估或其他方法取得近似數(shù)據(jù)來體現(xiàn)。②仍然沒有考慮取得利潤時(shí)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。：1）該指標(biāo)可克服利潤最大化的第三個(gè)缺點(diǎn)，即考慮了所得與所費(fèi)之間的比例關(guān)系，強(qiáng)調(diào)了資金運(yùn)營效果。（直觀、易懂、容易為人們所接受） 2）缺點(diǎn)：①?zèng)]有考慮資金時(shí)間價(jià)值；②沒有考慮預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)或不確定性，企業(yè)往往會(huì)為了追求不適當(dāng)?shù)母哳~利潤而冒險(xiǎn)，不利于企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展；③ 沒有反映所得利潤同投入資本額的比例關(guān)系；④ 如果片面強(qiáng)調(diào)利潤額的增加，有可能使企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為。同時(shí)利潤是企業(yè)補(bǔ)充資本，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉。：1）優(yōu)點(diǎn)，從宏觀意義來看，將追逐利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，主要原因是：只有企業(yè)最大限度地獲得利潤，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化，從而帶來社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。概括為，企業(yè)與投資者之間，企業(yè)與被投資者之間，企業(yè)與債權(quán)人之間，企業(yè)與債務(wù)人之間，企業(yè)內(nèi)部個(gè)單位之間，企業(yè)與職工之間，企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)之間的財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱，包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金運(yùn)營活動(dòng)和利潤分配活動(dòng)。所以財(cái)務(wù)管理是物流企業(yè)的主要功能之一。在市場(chǎng)條件下，物流企業(yè)是以營利為基本目的的經(jīng)營單位，因此，資金對(duì)于物流企業(yè)來說非常重要，但最為重要的是資金的運(yùn)動(dòng)。財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)要求企業(yè)清算時(shí)，盡可能公開拍賣，對(duì)于不可在市場(chǎng)交易的資產(chǎn)，要出售給合法的購入者，在變現(xiàn)過程中，盡量整體出售；債權(quán)不能立即收回時(shí)，可采用拍賣收款權(quán)方式變現(xiàn)；當(dāng)權(quán)利人愿意以實(shí)物方式履行權(quán)利時(shí)，可按實(shí)物價(jià)值處理；如果債權(quán)人愿意以企業(yè)實(shí)物抵債，抵債價(jià)值必須經(jīng)過所有者授權(quán)確認(rèn)。②企業(yè)宣告清算后至清算程序終結(jié)前所取得的財(cái)產(chǎn)，包括債權(quán)人放棄的優(yōu)先受償權(quán)利，清算財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓超過其帳面凈值的差額部分，清算期間分回的投資收益和取得的其他收益等，投資方認(rèn)繳的出資額未實(shí)際投入而應(yīng)補(bǔ)足的部分，應(yīng)當(dāng)由破產(chǎn)企業(yè)行使的其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利。4）企業(yè)依法被撤消。③遭遇人力不可抗事件（自然災(zāi)害或戰(zhàn)爭(zhēng)）④企業(yè)沒達(dá)到預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)，又沒有發(fā)展前途，或經(jīng)營目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到，但繼續(xù)經(jīng)營已吃力不討好，企業(yè)沒有繼續(xù)存在的必要。：企業(yè)終止過程中，為保護(hù)債權(quán)人，所有者利益相關(guān)者的合法權(quán)益，依法對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)、債權(quán)債務(wù)進(jìn)行全面清查，處理企業(yè)未了事宜，收取債權(quán)，變賣財(cái)產(chǎn)，償還債務(wù)，分配剩余財(cái)產(chǎn)，終止其經(jīng)營活動(dòng)等一系列工作的總稱，當(dāng)一個(gè)企業(yè)估計(jì)其“死亡的價(jià)值高于生存的價(jià)值”時(shí)，變發(fā)生了清算。3）導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困難的原因已經(jīng)找到，并且能夠迅速加以排除和解決。：1）盡管企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，造成財(cái)務(wù)狀況惡化，但企業(yè)資產(chǎn)總額還大于負(fù)債總額，尚未處于法定破產(chǎn)境地。：實(shí)現(xiàn)多元經(jīng)營動(dòng)機(jī)、合理避稅動(dòng)機(jī)、追求利潤的動(dòng)機(jī)、壟斷的動(dòng)機(jī)。3）按兼并態(tài)度分：①善意兼并②敵意兼并。：1）按照兼并雙方勞務(wù)與產(chǎn)業(yè)的聯(lián)系劃分：①橫向兼并：收購方與目標(biāo)企業(yè)處于同一行業(yè)、相同生產(chǎn)階段，一方對(duì)另一方實(shí)施兼并行為；②縱向兼并：收購方與目標(biāo)企業(yè)處于同意行業(yè)、不同生產(chǎn)階段，一方對(duì)另一方實(shí)施兼并行為；③混合兼并：收購方達(dá)到一定資本積累水平后，為了分散因業(yè)務(wù)單一而產(chǎn)生的行業(yè)性經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)不同行業(yè)的其他企業(yè)實(shí)施兼并的行為。：在物流企業(yè)績(jī)效管理中，基于戰(zhàn)略，運(yùn)用系統(tǒng)思想，把績(jī)效管理作為一個(gè)系統(tǒng)性的，聯(lián)系戰(zhàn)略的動(dòng)態(tài)調(diào)整過程，將其置于企業(yè)經(jīng)營管理、人力資源管理的環(huán)境系統(tǒng)中去研究。：財(cái)務(wù)指標(biāo)、顧客指標(biāo)、內(nèi)部運(yùn)作流程指標(biāo)、學(xué)習(xí)、創(chuàng)新與成長(zhǎng)指標(biāo)。1）有效的企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)問題。：平衡記分卡（BSC）就是拋棄傳統(tǒng)的單一的測(cè)評(píng)方法，建立一種能夠反映多哥方面的績(jī)效指標(biāo)，并同時(shí)能夠?qū)λ麄冞M(jìn)行檢查參評(píng)的制度。5）績(jī)效結(jié)果的應(yīng)用：?jiǎn)T工的培訓(xùn)與開發(fā)；員工崗位的變動(dòng)；薪酬的調(diào)整與分配；為其他過程提供反饋信息。3）績(jī)效考核：工作結(jié)果考核、工作態(tài)度考核、工作行為評(píng)價(jià)。：1）績(jī)效計(jì)劃：確定業(yè)務(wù)目標(biāo)，行為標(biāo)準(zhǔn)及其衡量、發(fā)展目標(biāo)及其衡量。2）公司獲利情況欠佳，每股收益過低，需要借助股份合并措施相對(duì)提高每股收益；以期刺激股票市價(jià)上漲。：企業(yè)將原來面額較小的若干股股票合并成為一般面額較大的新股票的行為。就會(huì)計(jì)而言，股票分割對(duì)企業(yè)的權(quán)益資本帳戶不產(chǎn)生任何影響，但會(huì)使企業(yè)股票的面值降低，股票數(shù)量增加。從會(huì)計(jì)的角度看，股票股利只不過是將資金從未分配利潤或盈余公積金帳戶轉(zhuǎn)移到普通股帳戶上，它并未改變股東權(quán)益總額，也不會(huì)改變每位股東的持股比例，企業(yè)不需要付出現(xiàn)金。：股票股利是公司以發(fā)放股票作為股利的支付方式。財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代。：股份公司分派股利的方式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利等。3）股東因素：擔(dān)心控制權(quán)的稀釋、追求穩(wěn)定收入、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避所得稅。：1）法律因素：資本保證金約束、資本積累約束、償債能力約束、超額累積利潤約束。因?yàn)楣善眱r(jià)值是由預(yù)期的現(xiàn)金流量和股東所要求的報(bào)酬率決定的，而股利政策的運(yùn)用在理論上能夠影響股東對(duì)股票的看法，以及評(píng)價(jià)，從而改變股東對(duì)股票所要求的最低報(bào)酬率。2）股利相關(guān)論。①投資者不關(guān)心公司股利的分配。1）股利無關(guān)論。6）支付普通股股利：在按照上述程序彌補(bǔ)虧損，提取法定盈余公積金等后的剩余利潤，可按普通股股東持有的股份比例分配。股份公司的任意盈余公積金應(yīng)在支付優(yōu)先股股利后提取，其提取比例或金額由股東會(huì)議確定。按公司發(fā)行的優(yōu)先股股數(shù)，面值和股利率支付。法定公益金主要用于職工集體福利設(shè)施的購建開支，按當(dāng)年凈利潤的5%—10%提取。法定盈余公積金按稅后利潤的10%提取，但當(dāng)法定盈余公積達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，可不再提取。：1）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損。4）各種存貨的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，可以防止意外事件造成的損失。2）儲(chǔ)備必要的產(chǎn)成品，有利于銷售。4）按存放地點(diǎn)：庫存存貨和在途存貨。：1）按存貨所有權(quán)：自有存貨、代理存貨；2）按存貨的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容：商品存貨、產(chǎn)成品存貨、材料存貨、包裝物存貨、低值易耗品存貨。：企業(yè)要求客戶支付賒銷款的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。：應(yīng)收賬款因某些原因無法收回而給企業(yè)帶來的損失。：即持有成本，指物流企業(yè)的資金因被應(yīng)收賬款占用而可能喪失的其他投資收益。：現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的固定成本，如經(jīng)紀(jì)人的費(fèi)用、稅金及其他管理費(fèi)用。物流企業(yè)在保證經(jīng)營正常進(jìn)行的基礎(chǔ)上，還希望有一些可用現(xiàn)金以便抓住回報(bào)率較高的投資機(jī)會(huì)，這就是投機(jī)動(dòng)機(jī)對(duì)現(xiàn)金的需求。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于以下三個(gè)方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度，二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度。2）預(yù)防動(dòng)機(jī)。：1）交易動(dòng)機(jī)。：也稱加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計(jì)算企業(yè)全