【正文】 據(jù)（2）投資決策的重要依據(jù)（3）資本成本還可以用作衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的尺度個(gè)別資本成本是指企業(yè)實(shí)際的資本占用費(fèi)與實(shí)際有效籌資額之間的比率。（2）綜合資本成本：也稱加權(quán)平均資本成本，是在個(gè)別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本中所占的比重，采用加權(quán)平均的方法計(jì)算企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的成本率。（1）個(gè)別資本成本：企業(yè)某種個(gè)別的長(zhǎng)期資本成本與實(shí)際有效籌資額的比率。第一節(jié) 資本成本資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)。★1認(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點(diǎn)：★（1）有利于吸引投資者（2）有利于降低資本成本1認(rèn)股權(quán)證籌資的缺點(diǎn)（1）分散原有股東對(duì)公司的控制權(quán)（2）加大公司的資本，出現(xiàn)籌資損失第四章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)本章重點(diǎn)：資本成本，杠桿利益，資本結(jié)構(gòu)理論，資本結(jié)構(gòu)決策分析本章難點(diǎn)：資本成本的計(jì)算，資本結(jié)構(gòu)的計(jì)算，杠桿利益的計(jì)算本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點(diǎn)復(fù)習(xí)。（多選）1轉(zhuǎn)換比率是指每張債券可以轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)。優(yōu)先股的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按股利是否能累積分：①累積優(yōu)先股②非累積優(yōu)先股2）按能否參與分配企業(yè)盈余分：①參與優(yōu)先股②非參與優(yōu)先股3）按優(yōu)先股可否轉(zhuǎn)換為普通股分：①、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股②不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股4）按企業(yè)有無(wú)收回優(yōu)先股的權(quán)利分：①可收回優(yōu)先股②不可收回優(yōu)先股優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（簡(jiǎn)答論述P/102）發(fā)行優(yōu)先股的優(yōu)點(diǎn)：1）沒(méi)有固定到期日，不用償還本金2）股利的支付既固定又有一定的彈性3）發(fā)行優(yōu)先股有利于保持普通股股東的控制權(quán)發(fā)行優(yōu)先股的缺點(diǎn)：1）籌資成本高2）制約因素多3）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重可收回優(yōu)先股對(duì)發(fā)行企業(yè)有利，而累積性優(yōu)先股、參與性優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股則對(duì)優(yōu)先股股東有利。相對(duì)于普通股而言，優(yōu)先股享有一定的優(yōu)先權(quán)。★優(yōu)先股是一種股息固定的股票，它是一種類似與債券、但又具有普通股的某些特性的混合型證券?！锏谒墓?jié) 混合型籌資混合性資金：既有某些股權(quán)性資金特征又具有某些債權(quán)性資金特征的資金形式。1融資租賃的形式：直接租回、售后租回、杠桿租賃。第四，由承租企業(yè)負(fù)責(zé)設(shè)備的維修保養(yǎng)和保險(xiǎn)，但無(wú)權(quán)自行拆卸改裝。第二，租賃回頭比較穩(wěn)定，在規(guī)定的租期內(nèi)非經(jīng)雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護(hù)雙方的權(quán)益。債券發(fā)行的價(jià)格：平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行。.長(zhǎng)期借款的種類及劃分標(biāo)準(zhǔn)：1）按提供貸款的機(jī)構(gòu)分：①政策性銀行貸款②商業(yè)銀行貸款③其他金融機(jī)構(gòu)貸款2）按借款條件分：①信用貸款②擔(dān)保貸款③票據(jù)貼現(xiàn)★①信用貸款:是指憑借借款人的信譽(yù)而獲得的貸款②擔(dān)保貸款:是指以一定的財(cái)產(chǎn)作抵押或以一定的保證人作擔(dān)保為條件所取得貸款3）按貸款用途分：①基本建設(shè)貸款②專項(xiàng)貸款③流動(dòng)資金貸款。11股票的發(fā)行價(jià)格：等價(jià)、市價(jià)/時(shí)價(jià)、中間價(jià)12普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：簡(jiǎn)答題P85簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)★優(yōu)點(diǎn)有：（1）沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)（2）沒(méi)有固定的到期日，不用償還（3）能提高公司的信譽(yù)缺點(diǎn)有：（1）資本成本較高 （2）容易分散控制權(quán)（3）普通股股票籌資雖無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的利益，不能像負(fù)債那樣以加速的形式提高權(quán)益資金利率?！?籌資方式：吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益（企業(yè)內(nèi)部積累）、銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃共6種★第二節(jié) 權(quán)益資本籌資籌資權(quán)益資本的方式主要有（1）吸收直接投資（2）發(fā)行股票（3）利用留存收益（多選）吸收直接投資是股份制公司籌集資金的基本方式吸收直接投資程序的第二步是：選擇吸收直接投資的來(lái)源吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)答題P80（1）提高企業(yè)的資信和借款能力（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低（3）較快的形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力吸收直接投資的缺點(diǎn)：簡(jiǎn)答題P80（1）資本成本高（2）產(chǎn)權(quán)關(guān)系不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易吸收直接投資的程序：①確定所需直接投資的數(shù)量（第一步）直接投資的來(lái)源③簽署決定、合同或協(xié)議等文件④取得資金6股票的種類：1）按股東的權(quán)利和義務(wù)分：①普通股②優(yōu)先股★2）按股票票面是否記名分：①記名股票②不記名股票3）按投資主體分：①國(guó)家股②法人股③個(gè)人股④外資股4）按幣種和上市地區(qū)分：①A股②B股③H股④N股⑤S股5）按是否上市分：①上市股票②非上市股票7 公司向發(fā)起人、國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)、法人發(fā)行的股票應(yīng)為記名股票在新加坡上市的股票稱為S股增資發(fā)行新股時(shí)發(fā)行價(jià)格由股東大會(huì)或董事會(huì)決定?！镂锪髌髽I(yè)籌資的四類動(dòng)機(jī)：新建籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)、償債籌資動(dòng)機(jī)、混合籌資動(dòng)機(jī)。4）混合籌資動(dòng)機(jī)：企業(yè)同時(shí)（既為擴(kuò)張規(guī)模又為償債）而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。3）（償債籌資動(dòng)機(jī)）：指企業(yè)為了償還某項(xiàng)債務(wù)而形成的籌資動(dòng)機(jī)。間接籌資的基本方式是：銀行借款，此外還有融資租賃（單選）二 、物流企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)★ 企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)：多項(xiàng)選擇題 2010年簡(jiǎn)答題1）新建籌資動(dòng)機(jī)：指企業(yè)在新建時(shí)為了滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的鋪底資金而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。3）第三，籌資效應(yīng)不同。2009年單項(xiàng)選擇題2）第二，籌資范圍不同?！镏苯踊I資與間接籌資區(qū)別：1）第一，籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同，前者因程序較為復(fù)雜，準(zhǔn)備時(shí)間長(zhǎng)，故籌資效率低，籌資費(fèi)用高，后者過(guò)程簡(jiǎn)單，手續(xù)簡(jiǎn)便，故籌資效率高，籌資費(fèi)用低。2009年多項(xiàng)選擇題直接籌資：企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者融通資本的一種籌資活動(dòng)。長(zhǎng)期資本：是指企業(yè)使用期限在1年以上的資本。(2010年10月填空題 ) ★權(quán)益資本與(負(fù)債資本)構(gòu)成了企業(yè)的資本總額。第一節(jié) 物流企業(yè)籌資概述一、 籌資的基本概念權(quán)益資本（股權(quán)資本/自有資本）：企業(yè)所有者投入的資本金以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形成的留存收益（資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)）名詞解釋★包括發(fā)行股票、投入資本、留存收益負(fù)債資本（債權(quán)資本/債務(wù)資本/借入資本）：企業(yè)以在一定時(shí)期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本。復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點(diǎn)復(fù)習(xí)。第三章 籌資管理本章重點(diǎn)：籌資概述，權(quán)益資本籌資，長(zhǎng)期負(fù)債籌資，混合型籌資本章難點(diǎn)：權(quán)益資本和負(fù)債資本分類以及各種方式的優(yōu)缺點(diǎn)典型例題：物流企業(yè)籌資的具體動(dòng)機(jī)有：（ ） 【答案】：ACDE【解析】：本題考察的是籌資的具體動(dòng)機(jī)，屬于本章重點(diǎn)知識(shí)。期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：一項(xiàng)負(fù)債，期限越長(zhǎng)，債權(quán)人承受的不確定性因素就越多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。國(guó)庫(kù)券和公債風(fēng)險(xiǎn)幾乎接近于零，企業(yè)債券因信用程度劃分為不同等級(jí)，信譽(yù)度高，違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就低?！颣= K0+IP+ DP+LP+MP純利率：是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的供求均衡點(diǎn)利率?！镔Y金的利率由三部分組成：（1）純利率K0、（2）通貨膨脹補(bǔ)償率IP、（3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RP。官定利率是指由金融管理部門或者中央銀行確定的利率，又稱為官定利率。2008年10月名詞４）按利率變動(dòng)與市場(chǎng)關(guān)系分：市場(chǎng)利率和官定利率?！锕潭ɡ剩菏侵冈诮栀J期內(nèi)固定不變的利息率。名義利率一般都高于實(shí)際利率?；蚴侵冈谖飪r(jià)有變化時(shí)，扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利息率。２）按投資者取得的報(bào)酬情況分：實(shí)際利率和名義利率?；鶞?zhǔn)利率：又稱為基本利率，是指在多種利率并存的條件下起決定性作用的利率，如果這種利率變動(dòng)，其他利率也會(huì)相應(yīng)變動(dòng)。利率在資金市場(chǎng)中處于核心地位?！?.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)的確定方法：根據(jù)以往的歷史資料加以確定、由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定、由國(guó)家有關(guān)部門組織專家確定第三節(jié) 利息率利息率：一定時(shí)期的利息額與本金的比率，也就是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比?！颣=RF+RR=RF+bV（投資的總報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）★無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就是加上通脹貼水后的貨幣時(shí)間價(jià)值。兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相等，可以直接根據(jù)（標(biāo)準(zhǔn)離差）來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)程度；★如果兩個(gè)項(xiàng)目的期望報(bào)酬率相等，則必須計(jì)算（標(biāo)準(zhǔn)離差率）來(lái)比較風(fēng)險(xiǎn)程度。標(biāo)準(zhǔn)離差是各種可能的報(bào)酬率偏離（期望報(bào)酬率）的綜合差異，用以反映離散程度。概率就是用百分?jǐn)?shù)或小數(shù)來(lái)表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。在財(cái)管中，講到風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，通常指風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。②風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值率的那部分的額外報(bào)酬率。（6）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：由于管理能力生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)規(guī)模等因素，引起息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的可能性。（4）違約風(fēng)險(xiǎn)：是指?jìng)陌l(fā)行人不能履行合約規(guī)定的義務(wù)，無(wú)法按期支付利息和償還本金而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）利率風(fēng)險(xiǎn)：因利率的變動(dòng)導(dǎo)致實(shí)際報(bào)酬率（收益率）發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的分類：根據(jù)來(lái)源的不同，風(fēng)險(xiǎn)可分為：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（不可分散風(fēng)險(xiǎn)）、利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)能力風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到相應(yīng)的豐厚的報(bào)酬。對(duì)企業(yè)管理人員來(lái)說(shuō)，無(wú)論他愿不愿意，都必須從事某種風(fēng)險(xiǎn)性的活動(dòng)。★：從第一期期末開(kāi)始，無(wú)限期等額收付的年金，是后付年金的一種特殊形式。（普通年金）★：一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)?！? 年金的形式：平均年限法的折舊、租金、保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金、利息?年金的特點(diǎn)（多選題）★（1）同距（2）同額（3）同向年金的分類按款項(xiàng)支付的時(shí)點(diǎn)不同分為：★n 普通年金（后付年金）（單選題）n 先付年金（即付年金） （預(yù)付年金）n 遞延年金（后付年金的特殊形式）n 永續(xù)年金（存本付息和優(yōu)先股的股利）（后付年金的特殊形式）n 以上屬于后付年金的有：普通年金、遞延年金、永續(xù)年金先付年金終值： Vn = A（1+ i ） = A +1A = A（ +11）n 先付年金現(xiàn)值： V0 = A PVIFAi n（1+ i ） = A PVIFAi n1 +A = A( PVIFAi n1 +1)?遞延年金——只計(jì)算現(xiàn)值n V0 = APVIFAi, m PVIFi, n ? 永續(xù)年金（單選題）二、貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算單利：又稱為本利和，即本金與各期利息之和。貨幣時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)（利息率）即時(shí)間價(jià)值率：是指在扣除風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹貼水后的社會(huì)平均利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率。第一節(jié) 貨幣時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的概念貨幣時(shí)間價(jià)值被稱為理財(cái)?shù)牡谝辉瓌t貨幣時(shí)間價(jià)值是指資金在投資和再投資過(guò)程中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價(jià)值增值。復(fù)習(xí)建議本章在歷年考試中，處于相當(dāng)重要的地位，建議學(xué)員全面掌握,重點(diǎn)復(fù)習(xí)。五、 貨幣時(shí)間價(jià)值原則:理財(cái)?shù)牡谝辉瓌t】第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念本章重點(diǎn)：貨幣時(shí)間價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，利息率本章難點(diǎn)：年金的終值和現(xiàn)值的計(jì)算，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算典型例題：最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)，距今若干期后發(fā)生的每期期末收付款的年金，被稱為（ ） 【答案】：C【解析】：本題考察的是年金的分類，屬于本章重點(diǎn)知識(shí)。（2007年10月填空題）三、 彈性原則在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中對(duì)現(xiàn)金、存貨留有一定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)留有余地，都是彈性原則的具體應(yīng)用。第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理原則★（2009年10月全國(guó)高等教育自學(xué)考試簡(jiǎn)答題）財(cái)務(wù)管理原則：人門對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)共同的、理性的認(rèn)識(shí)，它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來(lái)并在實(shí)踐中得到證實(shí)的行為規(guī)范。?我國(guó)的中央銀行是：中國(guó)人民銀行★? 商業(yè)銀行主要有：國(guó)有獨(dú)資銀行和股份制商業(yè)銀行? 國(guó)有獨(dú)資銀行包括:工行、建行、農(nóng)行和中國(guó)銀行（現(xiàn)已全部是股份制商業(yè)銀行）?交通銀行、招商銀行、光大銀行發(fā)展銀行屬于股份制銀行 ?國(guó)家政策銀行由政府設(shè)立、不以盈利為目的，主要包括中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和（農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行）（2009年10月單選題）★?非銀行金融機(jī)構(gòu)包括：保險(xiǎn)公司、信托投資銀行、信用合作社、證劵公司注：郵政儲(chǔ)蓄現(xiàn)已為中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行 二、 法律環(huán)境影響物流財(cái)務(wù)管理的法律環(huán)境有：（1）企業(yè)組織的法律環(huán)境（2）稅務(wù)法律環(huán)境（3）（財(cái)務(wù)法律法規(guī)《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》）（多選題）（2007年10月多項(xiàng)選擇題）（2008年10月填空題）★公司制企業(yè)財(cái)務(wù)管理最重要的的強(qiáng)制性法律規(guī)范是：《公司法》 與財(cái)務(wù)管理有關(guān)的其他經(jīng)濟(jì)方面的法規(guī)主要有：《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》《證券按法律法規(guī)》《合同法律規(guī)范》《結(jié)算法律規(guī)范》三、 經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀因素主要有：★（1）經(jīng)濟(jì)周期（2）通貨膨脹（3）匯率變化（4）政府經(jīng)濟(jì)政策 通貨膨脹是指一般物價(jià)水平的“普遍、持續(xù)上漲”導(dǎo)致購(gòu)買力下降。 （三）金融市場(chǎng)的組成：①主體：銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，是金融市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，是聯(lián)系籌資人和投資人的橋梁和紐帶； ②客體：金融市場(chǎng)上買賣交易的對(duì)象。（又稱為短期資本市場(chǎng)）（5）資本市場(chǎng)：長(zhǎng)期證券市場(chǎng)、長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)?！铮?）資金市場(chǎng)按交易期限可分為：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)。當(dāng)?shù)谌綇乃粗苯訁⑴c的經(jīng)濟(jì)交易中得到效益或承擔(dān)成本時(shí)就出現(xiàn)了外部性。股東財(cái)富最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)：（1）適用范圍有限（上市公司）（2）不屬于管理當(dāng)局可控范圍之內(nèi)（3）對(duì)其他關(guān)系人的利益重視不夠企業(yè)價(jià)值最大化★是指通過(guò)對(duì)企業(yè)的科學(xué)管理，財(cái)務(wù)上合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬對(duì)企業(yè)影響，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上是企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。（2009年10月填空題）（1）企業(yè)生存的最基本條件是：以收抵支（2）企業(yè)目標(biāo)中最重要的目標(biāo)是：獲利（2007年10月填空題）（3）企業(yè)發(fā)展目標(biāo)提出的要求是