人大版財務(wù)管理課后答案(參考版)
2025-05-17 23:23本頁面
【正文】 因此，進行投資環(huán)境分析對企業(yè)作出正確的投資決策有著非常重要的作用。 HN集團通過對建立新廠依據(jù)的可靠性、內(nèi)部條件的適應(yīng)性和戰(zhàn)略事實的可行性進行分析論證，認識到建立新廠會面臨著原材料供應(yīng)不足、消費市場不景氣、保稅庫利益有限、國際市場的激烈競爭和匯率風險等問題，從而得出當前 HN 集團建立新廠會有很多風險，因此暫時不應(yīng)該建立新廠的結(jié)論。 （ 2） 企業(yè)進行投資環(huán)境分析，對及時、準確地作出投資決策和不斷提高投資效益具有重要意義。 6. 進口原料面臨匯率變動風險。 5. 保稅庫帶來的利益有限。 4. 國際市場競爭激烈。 3. 建廠周期過長。 2. 產(chǎn)品國內(nèi)消費市場不景氣。 第七章 長期投資概論 二、案例題 答 ： （ 1） 制約 HN集團建立新廠的因素有： 1. 原材料供應(yīng)不足。 5．可口公司以凈負債率作為資本結(jié)構(gòu)管理目標不盡合理，因為沒有考慮企業(yè)的實際價值。 3．可口公司未來凈收益折現(xiàn)價值 = =15000 2021年本公司的市場價值 =4500+900+500+450+200 5=16350 =%，可 見采用未來凈收益折現(xiàn)價值法能準確的反映可口公司實際價值。 三．案例題 答： 2021年末凈負債率 = =% 25% 所以可口公司 2021年末凈 負債率不符合公司規(guī)定的凈負債率管理目標。 （ 2）方案甲下每股稅后收益： = 方案乙下每股稅后收益： = 方案乙下每股稅后收益 方案甲下每股 稅后收益 所以應(yīng)選擇方案乙。 第六章 長期籌資決策 二．練習題 ： 貢獻毛益 =28000（ 1－ 60%） =11200萬元 EBIT=11200－ 3200=8000萬元 營業(yè)杠桿系數(shù) =11200／ 8000 = 六郎公司每年利息 =20210 40% 8% = 640萬元 財務(wù)杠桿系數(shù) =8000／ (8000－ 640)= 聯(lián)合杠桿系數(shù) = = 2．答： 方案甲： 各種籌資方式籌資額比例： 長期借款： =16% 綜合資本成本率： 16% 7%+24% %+60% 14%=% 方案乙： 各種籌資方式籌資額比例： 長期借款： =22% 公司債券： =8% 普通股： =70% 綜合資本成本率： 22% %+8% 8%+70% 14%=% 方案甲的綜合資本成本率 方案乙的綜合資本成本率 所以在適度財務(wù)風險的條件下，應(yīng)選擇籌資方案甲作為最佳籌資組合方案。 另一方面，由于股票籌資的資本成本高于債券籌資的資本成本，并且分散公司的控制權(quán)，這在一定程度上也會對公司股權(quán)造成負面影響。 2．投資銀行對公司的建議具有一定 的合理性。一般而言，股票籌資的成本要高于債權(quán)成本。公司可根據(jù)自己的盈利靈活選擇是否分配股利； （ 2）沒有固定的到期日，不需要償還，它是公司的永久性資本，除非公司清算時才予以償還； （ 3）利用股票籌資的風險??； （ 4）發(fā)行股票籌資股權(quán)資本能增強公司的信譽。 85=% 2．答： （ 1）當市場利率為 5%時， 發(fā)行價格 =1000 PVIF5%， 5 +1000 6% PVIFA5%,5 = （ 2）當市場利率為 6%時， 發(fā)行價格 =1000 PVIF6%， 5 +1000 6% PVIFA6%,5 =1000萬元 （ 3）當市場利率為 7%時， 發(fā)行價格 =1000 PVIF7%， 5 +1000 6% PVIFA7%,5 =959萬元 3．答： （ 1）九牛公司每年末支付的租金額計算如下： 20210247。擴張性的籌資動機產(chǎn)生的直接結(jié)果便是企業(yè)資產(chǎn)總結(jié)和資本 總額的增加；從企業(yè)所借助的具體籌資渠道而言，該公司應(yīng)結(jié)合自身情況選擇租賃籌資，投入資本籌資等多種渠道相結(jié)合的方式；從籌資的類型選擇進行分析，該公司應(yīng)該采用長短期資本結(jié)合，內(nèi)部籌資和外部籌資相結(jié)合，直接和間接籌資相結(jié)合的方式，在保持濕度風險的前提下，以較低的資本成本率實行滿足公司發(fā)展的籌資決策。 首先，加大固定資產(chǎn)投資力度并實行融資租賃方式，擴充廠房設(shè)備可以解決該公司生產(chǎn)能力不足的問題； 第二，實行賒購與現(xiàn)購相結(jié)合的方式，可以緩和公司的現(xiàn)金流支出，緩解財務(wù)壓力； 第三，由于該產(chǎn)品正處于需求旺盛的階段，因此開發(fā)營銷計劃，擴大產(chǎn)品的市場占有率是很有必要的； 第四，由于生產(chǎn)規(guī)模擴大的需要，增聘擴充生產(chǎn)經(jīng)營所需的技術(shù)工人和營硝人員也是勢在必行的。 （ 2）公司所處的經(jīng)濟環(huán)境：在宏觀經(jīng)濟政策方面，該公司正處于一個旺盛的蓬勃上升期；從產(chǎn)品生命周期變化的角度分析，該產(chǎn)品正面臨需求旺盛的良好機遇； （ 3）對公司的影響：由于該公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品正面臨一個大好的發(fā)展機遇，但其生產(chǎn)能力的不足客觀上必將對公司的獲利發(fā)展造成不利影響，如果不能盡快解決生產(chǎn)能力不足的問題，很可能還會削弱其產(chǎn)品已形成的一定競爭力，使其處于不利地位。 （ 2） 單位可變資本額為 。 (3)主營業(yè)務(wù)盈利能力需要提高，應(yīng)當加強成本管理，提高銷售凈利率。 4．通過以上的計算分析，可知海虹公司的財務(wù)狀況存在的主要問題有： (1)負債水平較高，遠高于行業(yè)平均水平，說明公司的財務(wù)風險較大。則三個指標為： 資產(chǎn)凈利率 = 100% = % 銷售凈利率 = 100% = % 凈資產(chǎn)收益率 = 100% = % 可見，三個指標都下降許多，特
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1