項目融資的模式(參考版)
2024-11-20 00:59本頁面
【正文】 24.11.182024年11月18日星期一2時19分19秒24.11.18,謝謝大家！,。24.11.1824.11.1802:1902:19:1902:19:19Nov24 相信命運，讓自己成長，慢慢的長大。2024年11月18日星期一2時19分19秒02:19:1918 November 2024 科學(xué)，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標(biāo)志。2024年11月18日星期一上午2時19分19秒02:19:1924.11.18 讓自己更加強大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。24.11.1824.11.1802:19:1902:19:19November 18, 2024 加強自身建設(shè)，增強個人的休養(yǎng)。24.11.1802:19:1902:19Nov2418Nov24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。24.11.1824.11.18Monday, November 18, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。,?,(2) 2005年12月15日，國家開發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化試點正式實施，信貸資產(chǎn)證券化(ABS)和個人住房抵押貸款支持證券(MBS)同時面世，兩行各自發(fā)行的“開元”和“建元”資產(chǎn)支持證券41.77億元和30.17億元正式進入銀行間債券市場，標(biāo)志我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進入實質(zhì)運作階段。該債券發(fā)行的收益被用于廣州到珠海的鐵路及高速公路建設(shè)，資金的籌資成本低于當(dāng)時從商業(yè)銀行貸款的成本。該債券的國內(nèi)策劃人為中國國際金融公司，承銷商為世界知名投資銀行摩根斯坦利添惠公司。 (8) 對投資人償付本息。 (6)向發(fā)起人支付資產(chǎn)購買價款。外部信用增級是保險公司提供保險和擔(dān)保公司提供擔(dān)保.,?,(4)進行信用評級。 (2)SPC與項目結(jié)合:即實現(xiàn)項目資產(chǎn)的“真實出售”, 發(fā)起人根據(jù)買賣合同將證券化資產(chǎn)通過出售給SPC以發(fā)行證券.所謂‘‘真實出售”，是指銷售合同中應(yīng)明確規(guī)定:一旦發(fā)起人發(fā)生破產(chǎn)清算，已轉(zhuǎn)讓給SPV的擬證券化資產(chǎn)不列入清算范圍，從而達到風(fēng)險隔離的目的，以保護投資者的利益。受托人一般應(yīng)當(dāng)具有必需的資金實力、機構(gòu)保證和相應(yīng)的高級管理人才。 (5)信用增級機構(gòu)：所謂信用增級，即信用等級的提高。其一般由發(fā)起人自身或指定的銀行來承擔(dān).,?,(3)發(fā)行人（SPC即特設(shè)目的機構(gòu)）:該機構(gòu)是一個獨立的法律實體，其創(chuàng)立的惟一目的就是購買擬證券化的資產(chǎn)和設(shè)計發(fā)行資產(chǎn)支持證券。,?,2.ABS項目融資的主要當(dāng)事人,債權(quán),?,(1)發(fā)起人或原始權(quán)益人：是被證券化了的項目相關(guān)資產(chǎn)的原始所有者，也是資金的最終使用者。 *特許經(jīng)營期結(jié)束時將項目移交給政府。,?,*工程承包商與項目公司簽訂承包合同進行項目建設(shè)，并提供完工擔(dān)保。,?,(2)融資結(jié)構(gòu)圖 主要內(nèi)容 *項目公司以同政府簽訂的“特許權(quán)協(xié)議”作為項目建設(shè)開發(fā)和安排融資的基礎(chǔ)。,?,貸款的條件取決于項目本身的經(jīng)濟強度、項目經(jīng)營者的經(jīng)營管理能力和資金狀況，但是在很大程度上主要依賴于項目所在國政府為項目提供的支持和特許權(quán)協(xié)議的具體內(nèi)容。,?,項目的貸款銀團： BOT模式中的貸款銀行組成較為復(fù)雜。,?,項目主辦人:是項目的直接投資者和經(jīng)營者。,?,2.BOT模式的種類,?,3.BOT模式的特點 *通常采用BOT模式的項目主要是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目(道路、橋梁、輕軌、隧道、鐵路、地鐵、發(fā)電廠、水廠、污水處理廠、垃圾處理廠等） *能夠減少政府的直接財政負(fù)擔(dān) *有利于轉(zhuǎn)移和降低風(fēng)險 *有利于提高項目的運作效率 *可以提前滿足社會和公眾的需求 *可以帶來先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗。 *由英國石化貿(mào)易公司將石油銷售收入支付給北海油田項目公司，由后者償還銀行的債務(wù)資金。,?,*銀行將貸款資金支付給北海油田項目公司，由后者以產(chǎn)品支付預(yù)付款形式支付給英國石化開發(fā)公司作為石油開采費。 (2)操作過程： *英國石化公司組建英國石化開發(fā)公司、英國石化貿(mào)易公司和北海油國項目公司。
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