某項目融資模式概述(參考版)
2025-01-20 14:00本頁面
【正文】 ? 對投資者的吸引力 – 對于 A投資商而言，一旦交通量超過 ， A投資者就能有 %的投資回報率 – 對于僅持有權(quán)益資本的 B投資者而言，在前 5年，可能沒有任何的分紅，但是只要日車流量達(dá)到 ，這個據(jù)估計在 10年內(nèi)是極有可能達(dá)到的，甚至在 7年內(nèi)就能達(dá)到， B的投資回報率將在 12%，其有相當(dāng)?shù)奈? 。特許權(quán)期較長（ 15~20年） 4） PFI融資模式與 BOT融資模式的比較 ? BOT、 PFI 都是公共設(shè)施項目“公私合作”（ Public Private Partnerships, PPP）的融資方式之一 ? 區(qū)別 –適用項目的不同 –項目管理方式的不同 –合同期滿后項目運(yùn)營權(quán)處理方式的不同 –政府部門會計處理方式的不同 5）案例： N市沅江四橋的 PFI融資 （ 1） N市沅江四橋是首座跨江的、不收費(fèi)的城市橋梁，預(yù)計建設(shè)總投資達(dá) （ 2） N市財政資金困難，考慮充分吸收民間資金投資與運(yùn)作 ，經(jīng)比較擬采用 PFI融資模式進(jìn)行建設(shè)、運(yùn)營和長期維修保養(yǎng)。 2） PFI融資的決策 ? 是傳統(tǒng)投資方式還是 PFI融資方式？ – PFI融資模式下公共設(shè)施的建設(shè)成本是否降低了 – PFI融資模式下公共設(shè)施的設(shè)計、施工和長期維護(hù)的風(fēng)險是否真正轉(zhuǎn)移到了私營部門； – 就是 PFI融資模式是否能為公共設(shè)施提供最好的資金價值（ Value for money）（資金價值是指公共設(shè)施滿足使用者需要的質(zhì)量和公共設(shè)施全壽命期費(fèi)用的最佳組合）； – 注意： PFI較傳統(tǒng)投資方式所增加的收益（或節(jié)省的成本）與 PFI的交易成本的比較。 3）以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的融資模式的運(yùn)作 圖 92 4）以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式的特點 ? 在投資結(jié)構(gòu)的選擇上比較靈活； ? 適用于基礎(chǔ)設(shè)施項目； ? 采用該種模式進(jìn)行的項目融資活動，在稅務(wù)結(jié)構(gòu)處理上比較謹(jǐn)慎。 ? 在工業(yè)項目中也稱為“委托加工協(xié)議”，是指在某種工業(yè)設(shè)施或服務(wù)性設(shè)施的提供者和這種設(shè)施的使用者之間達(dá)成的一種具有“無論提貨（使用）與否均需付款”性質(zhì)的協(xié)議。 5）案例： Pioneer自然資源公司的生產(chǎn)支付融資 生產(chǎn)支付融資計劃 年份 石油產(chǎn)品 （百萬桶） 天然氣產(chǎn)品 （十億方） 銷售產(chǎn)品總量 （百萬桶） 遞延收入 （百萬美元） 2023 10 2023 73 2023 68 2023 52 2023 50 2023 47 合計 300
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