【正文】 四是完善多種保障制度,增強貨幣政策傳導(dǎo)機制中的財富效應(yīng),促進生產(chǎn)與消費的有效銜接。二是加快征信體系建設(shè),完善中小企業(yè)信用評級和擔保體系。協(xié)調(diào)運用再貼現(xiàn)、再貸款、窗口指導(dǎo)等貨幣政策工具和財政貼息、擔保、稅收減免等財政政策工具,建立利益補償機制,引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)、技術(shù)改造、助學(xué)、增加就業(yè)等方面的貸款投入,促進區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和民生的改善。（五）、統(tǒng)籌兼顧,提高實施貨幣政策的針對性一是構(gòu)筑區(qū)域性貨幣政策操作平臺,適當給予央行分支機構(gòu)二次調(diào)節(jié)的空間,采取“統(tǒng)”與“活”相結(jié)合的調(diào)控政策,根據(jù)地區(qū)、對象、條件和要求的不同,組合使用數(shù)量型和價格型工具,更貼近各地實際地實現(xiàn)信號、引導(dǎo)、標準、懲戒和激勵等的不同目標。三是改進分析方法和流程。二是建立完善區(qū)域經(jīng)濟金融分析框架和指標體系。（四）、強化調(diào)研,提升實施貨幣政策水平一是拓寬區(qū)域經(jīng)濟金融分析視野。三是建立科學(xué)的評價機制。二是建立效能的協(xié)調(diào)機制。（三）、完善機制,增強實施貨幣政策的有效性一是建立更為全面的監(jiān)測統(tǒng)計機制。（二）、準確定位,把握實施貨幣政策的著力點基層央行要正確認識自身在金融調(diào)控中的地位和作用,克服“無權(quán)作為”、“無所作為”的觀念,充分發(fā)揮其在履行貨幣政策中的“神經(jīng)末梢”作用,發(fā)揮好上傳地方金融經(jīng)濟信息,下達總行貨幣政策意圖的作用。其次,幫助中小企業(yè)建立財產(chǎn)獨立和產(chǎn)權(quán)明晰的制度,創(chuàng)造融資條件,提高融資能力。第四,規(guī)范金融客體行為,提高其對貨幣政策反應(yīng)的靈敏度。推廣使用商業(yè)本票、銀行本票、大額可轉(zhuǎn)讓存單等其他票據(jù)新品種。引導(dǎo)金融機構(gòu)通過多種方式有序地參與貨幣市場,培育和壯大交易主體。包括給予中小金融機構(gòu)國民待遇,為其開展和參與一些利潤率高的業(yè)務(wù)尤其是中間業(yè)務(wù)掃除障礙,改善其結(jié)算能力和服務(wù)水平,增強其資產(chǎn)保全能力和抗風(fēng)險能力。第二,創(chuàng)造條件,降低門檻,成立地區(qū)性商業(yè)銀行。改進再貸款管理模式,完善浮息制度,拓展支農(nóng)再貸款使用范圍,只要涉農(nóng)即可,擴大政策效應(yīng)。對地方法人金融機構(gòu)實施差別準備金率時,總行可規(guī)定出標準及浮動區(qū)間,由基層據(jù)實確定并及時調(diào)整。因此，在確定今后央行貨幣政策主張與實際操作的過程中，首先，在充分考慮貨幣政策與其他相關(guān)經(jīng)濟政策的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性的同時，必須堅持貨幣政策自身高度統(tǒng)一性與靈活性的有機結(jié)合；其次，要通過合理選擇貨幣政策的中間變量，通過疏通和提高傳導(dǎo)機制的實效性，強化金融貨幣變量與實體經(jīng)濟變量間的相關(guān)度，進一步建立健全貨幣政策體系，充分發(fā)揮貨幣政策對現(xiàn)實經(jīng)濟增長的互動效應(yīng)。傳導(dǎo)機制的阻塞延長了外部時滯，抵消和弱化了貨幣政策的有效性。經(jīng)濟研究者認為我國貨幣政策的低效的主要原因之一是傳導(dǎo)機制的阻塞，央行到商業(yè)銀行、銀行到企業(yè)和個人這兩個環(huán)節(jié)存在缺陷。貨幣政策的外部時滯通常較長，需要通過貨幣傳導(dǎo)機制來影響實際變量。外部時滯過長影響貨幣政策的有效性。我國央行自1984年開始獨立行使貨幣政策職能，自1996年年開始公開市場業(yè)務(wù)，在金融機構(gòu)存貸款利率尚未市場化（采取“命令利率”）的制度背景下，公開市場業(yè)務(wù)占比例小，不成為主要貨幣政策工具，目前貨幣政策主要通過國有商業(yè)銀行的信貸渠道傳導(dǎo)。我國貨幣政策的決策并非由中國人民銀行自主決定，而是各個利益集團經(jīng)多方談判、博弈達到利益均衡的結(jié)果，這種決策過程降低了中央銀行的目標獨立性，使得中央銀行的貨幣政策目標可能受到各方的干擾。一般而言，貨幣政策由央行決定，一旦認識到需要采取政策行動，通過公開市場業(yè)務(wù)，準備金制度或貼現(xiàn)率等政策工具幾乎可以立即付諸實施。如果這種擾動可以預(yù)測，甚至事先考慮適當?shù)恼咝袆樱玑槍竟?jié)性需求增加而增加貨幣供給。內(nèi)部時滯是指經(jīng)濟出現(xiàn)波動后著手制定政策到實施政策所需要的時間，包括認識時滯，決策時滯和行動時滯。尤其是在國際金融危機背景下，我國經(jīng)濟又面臨內(nèi)部經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡和強烈的外部沖擊而存在經(jīng)濟增長速度持續(xù)下滑的風(fēng)險，加之央行公開市場操作工具缺乏，使央行貨幣政策操作難度進一步加大。貨幣政策操作空間有限。實現(xiàn)有效的貨幣政策傳導(dǎo)，除了內(nèi)部金融體系對貨幣政策的準確反應(yīng)外，還需要外部各種微觀主體（企業(yè)和居民）對金融變量（利率、匯率或信貸規(guī)模等）的變動有足夠的敏感性，進而對投資、消費決策作出相應(yīng)的調(diào)整，最終導(dǎo)致總需求的變動。我國貨幣政策傳導(dǎo)機制存在障礙。因此，中央銀行對這段時滯很難進行實質(zhì)性的控制，以及處于轉(zhuǎn)軌時期的貨幣政策因傳遞媒介行為的日漸理性，擴張性貨幣政策不再像傳統(tǒng)的賣方市場條件下對經(jīng)濟的影響那樣劇烈，對于經(jīng)濟的影響也不像過去那樣直接迅速。當中央銀行出臺一系列貨幣政策后，由于作為直接調(diào)控對象的金融市場和企業(yè)處于特殊狀況，致使貨幣政策通過利率變動經(jīng)由投資的利率彈性產(chǎn)生效應(yīng)這一傳導(dǎo)機制，在現(xiàn)有的經(jīng)濟環(huán)境中沒有達到預(yù)期效果。貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)存在較長時期的外部時滯問題。而把貨幣供應(yīng)量作為中介目標的最重要前提是貨幣供應(yīng)量是外生的，即貨幣乘數(shù)是確定的，這樣中央銀行才可以控制貨幣供應(yīng)量。近年來，在我國具體表現(xiàn)為貨幣政策傳導(dǎo)機制不暢與實體經(jīng)濟體制的不健全之間形成一種相互牽制、相互影響的關(guān)系。貨幣供應(yīng)量的內(nèi)生性增強是制約貨幣政策有效性的主要因素。眾所周知，多年以來我國的經(jīng)濟增長主要依靠投資拉動，由此帶來的重復(fù)建設(shè)不斷加劇經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理。主要體現(xiàn)為：貨幣供應(yīng)對經(jīng)濟增長的影響減弱；寬松的貨幣政策未能避免物價走低；貨幣政策促進投資乏力；連續(xù)降息刺激消費微效。綜合來看，近年我國GDP年均增長10%以上，%以內(nèi)，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）年均增長控制在17%左右，可見我國貨幣政策的實施比較有效，對實際產(chǎn)出和物價變動都具有重大影響。有效性。關(guān)鍵詞：貨幣政策。對于貨幣政策調(diào)控而言，其是否具有有效性是至關(guān)重要的問題，它在一定意義上決定了貨幣政策的調(diào)控邊界，以及貨幣政策操作的基調(diào)。目前，貨幣政策已成為最受社會關(guān)注的宏觀政策，其每一次變化及未來可能的走勢，都會牽動市場的神經(jīng)，產(chǎn)生廣泛的影響。第五篇：中央銀行概論：我國貨幣政策有效性我國貨幣政策調(diào)控的有效性分析摘 要：貨幣政策的有效性問題是宏觀經(jīng)濟學(xué)中長期爭論的主題。[4] 巴曙松。[3] 周穎剛。[2] 李曉西，余明。參考文獻[1] 萬解秋，徐濤。加強財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，增強政府的宏觀調(diào)控能力。四、總結(jié)與展望綜上所述，為了提高我國貨幣政策調(diào)控效應(yīng)，應(yīng)該從進出口貿(mào)易和資本流動方面入手，逐步恢復(fù)國際收支平衡。就貨幣政策中介目標來講，金融創(chuàng)新使得貨幣供應(yīng)量脫離了中介目標的基本要求，與中介目標的“三性”（可控性、可測性、相關(guān)性）差距拉大。（3）金融創(chuàng)新對貨幣政策效應(yīng)的影響。由于我國現(xiàn)行的釘住匯率制度缺乏必要的彈性，因此無法及時地對外部沖擊作出反應(yīng)，這在一定程度上影響了貨幣政策的效果。因此，隨著我國經(jīng)濟開放程度的不斷加快，在貨幣政策實施和傳導(dǎo)的過程中必然會受