【正文】 會期活動：鄭州國際服裝人才交流會褲業(yè)設(shè)計師評選（獎杯，企業(yè)可冠名）觀眾最喜愛的褲業(yè)品牌評選（獎杯，企業(yè)可冠名）2012褲業(yè)發(fā)展高峰論壇（企業(yè)可冠名，細(xì)節(jié)附后）招展電話：037155683993客戶代表：陳強。對河南省內(nèi)及周邊地區(qū)的服裝外貿(mào)公司、大型商場及一些大中型企業(yè)廣泛邀請其到會參觀洽談。河南電視臺在展會當(dāng)天對展會進(jìn)行現(xiàn)場直播，全面介紹行業(yè)動態(tài)、市場信息、企業(yè)概況等資訊，以求塑造品牌，引導(dǎo)消費者。河南電視臺聯(lián)合主流媒體宣傳聯(lián)盟對本次活動的進(jìn)展進(jìn)行宣傳報道，擴(kuò)大交易會的社會影響力。一份好的項目投資價值分析報告將會使投資者更快、更好地了解投資項目，使投資者對項目有信心，有熱情，動員促成投資者參與該項目，最終達(dá)到為項目籌集資金的作用。利用項目投資價值分析評估報告，投資者能全方位、多視角地剖析和挖掘風(fēng)險企業(yè)的投資價值，最大限度地降低投資風(fēng)險。項目投資價值分析報告的作用項目投資價值分析報告在項目可行性研究的基礎(chǔ)上，吸收國內(nèi)外投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對投資項目的價值進(jìn)行全面的分析評估。投資價值分析報告正是吸收了國際上投資項目分析評價的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合，對投資項目的價值進(jìn)行全面的分析評價。價值分析判斷主要包括：價值判斷方法的選擇，價值評估。財務(wù)評價分析結(jié)論。財務(wù)盈利能力分析。產(chǎn)品銷售收入及稅金估算。項目投資估算。項目競爭戰(zhàn)略的選擇。資源和技術(shù)。國內(nèi)市場需求狀況分析。產(chǎn)業(yè)分析。主要產(chǎn)品和產(chǎn)量。項目背景分析及規(guī)劃主要包括：項目背景。不僅僅為融投資雙方充分認(rèn)識投資項目的投資價值與風(fēng)險，更重要的是通過充分評估項目優(yōu)勢、資源，加速企業(yè)或項目法人擁有的人才、技術(shù)、市場、項目經(jīng)營權(quán)等無形資源與有形資本的有機融合，對企業(yè)和投資機構(gòu)提供重要的融投資決策參考依據(jù)。第四篇：如何寫投資價值分析報告如何寫投資價值分析報告投資價值分析報告是國際投、融資領(lǐng)域投資商確定項目投資與否的重要依據(jù)，主要對項目背景、宏觀環(huán)境、微觀環(huán)境、相關(guān)產(chǎn)業(yè)、地理位置、資源和能力、SWOT、市場詳細(xì)情況、銷售策略、財務(wù)詳細(xì)評價、項目價值估算等進(jìn)行分析研究，反映項目各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，得出科學(xué)、客觀的結(jié)論。報告顯示，公司2015年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2119億元，%，其中，主營業(yè)務(wù)收入1798億元，%；，%；，%。從圖九中得知，近12個月以來，中國聯(lián)通的市場表現(xiàn)與滬深300指數(shù)的趨勢大致相同，而從2015年4月份以來，中國聯(lián)通的增長幅度明顯高于滬深300，這對中國聯(lián)通的未來市場的發(fā)展是非常有利的，值得看好。五、估值與市場預(yù)測數(shù)據(jù)來源：方正證券研報主營收入(+/)凈利潤(+/)EPS(元)P/E 2014A % % 2015E % % 2016E % % 2017E % % （單位：百萬元）圖九、有增長的態(tài)勢。（四）成長能力分析圖六圖七從圖六得知：從20072014年，凈利潤增長率波動很大，2014年為負(fù)值，公司盈利能力變低，主營業(yè)務(wù)增長率大致有小幅度下降，說明產(chǎn)品的市場偶小幅度減小，擴(kuò)張業(yè)務(wù)的能力也有小幅度減弱；從圖七得知：總資產(chǎn)擴(kuò)張率、凈資產(chǎn)增長率都有下降趨勢，總資產(chǎn)擴(kuò)張率下降說明聯(lián)通在一定期間內(nèi)減小資本規(guī)模的擴(kuò)張速度。從圖四得知：20072014年，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大致較為平穩(wěn)波動，聯(lián)通公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是小幅度地波動，說明公司的銷售能力一般，國定資產(chǎn)使用效率一般。從圖二得知：20072014年，中國聯(lián)通的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率都是呈現(xiàn)上升趨勢，最后兩年有稍稍減弱，但資產(chǎn)負(fù)債率仍在合理的區(qū)間內(nèi)；而產(chǎn)權(quán)比率則超出了合理范圍，近年來公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)不太穩(wěn)健，自有資金難以承受償債的風(fēng)險。從圖一得知：20072014年，中國聯(lián)通流動比率和速動比率都有大致下降的趨勢，后來趨于穩(wěn)定，短期償還債務(wù)的能力不斷減弱，短期債務(wù)負(fù)擔(dān)重，但兩者都在安全范圍內(nèi)，短期償債能力良好。四、公司財務(wù)分析（一）償債能力分析數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財經(jīng)中國聯(lián)通年報圖一圖二一般認(rèn)為流動比率為2，速動比率為1比較安全；，產(chǎn)權(quán)比率小于1較合理。從負(fù)向因素看，“營改增”和營銷成本壓降政策在電信企業(yè)經(jīng)過一年的適應(yīng)調(diào)整后，對企業(yè)經(jīng)營模式和用戶發(fā)展造成的短期負(fù)面影響逐漸消失。而2015年下半年，市場、技術(shù)、政策與經(jīng)濟(jì)這四個關(guān)鍵要素帶來的正向和負(fù)向影響繼續(xù)角力。（四）消費升級，移動互聯(lián)網(wǎng)成主流消費方向。（三）結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，業(yè)務(wù)和用戶持續(xù)升級提速。2015年1～7月，%，創(chuàng)下自2010年以來六年同期最低增速，%的GDP增速。三、行業(yè)分析2014年下半年至2015年上半年，我國電信業(yè)運行總體延續(xù)了下行態(tài)勢，行業(yè)發(fā)展已進(jìn)入增速換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整期、政策適應(yīng)期三期疊加下的新階段。特別是運營商近兩年正處于4G發(fā)展的關(guān)鍵時期，市場環(huán)境還不成熟，品牌業(yè)務(wù)推廣尚不到位，產(chǎn)業(yè)鏈上下游仍不成熟，需要有足夠的營銷和補貼成本作支撐?！盃I改增”+營銷模式轉(zhuǎn)變，致使公司收入業(yè)績有所下滑，對公司凈利潤造成了一定拖累。這一政策的實施第一點使電信運營商的核算收入由原營業(yè)稅下的含稅收入調(diào)整為增值稅下“價稅分離”后不含稅的收入，造成收入指標(biāo)剛性下降。經(jīng)研究院構(gòu)建完全修正最小二乘法模型（FMOLS）測算，GDP增速每下降1個百分點。全球電信業(yè)發(fā)展經(jīng)驗顯示兩者在發(fā)展態(tài)勢上基本是同興衰。作為國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和重要組成。2015年2月27日，中國聯(lián)通正式獲得世界上采用的國家及地區(qū)最廣泛的FDDLTE牌照，F(xiàn)DDLTE已成為當(dāng)前世界上采用的國家及地區(qū)最廣泛的，終端種類最豐富的一種4G標(biāo)準(zhǔn)。2009年1月，中國聯(lián)通獲得了當(dāng)今世界上技術(shù)最為成熟、應(yīng)用最為廣泛、產(chǎn)業(yè)鏈最為完善的WCDMA制式的3G牌照，擁有“沃3G/沃4G”、“沃派”、“沃家庭”等著名客戶品牌。為與合并前的中國聯(lián)通相區(qū)分，業(yè)界常以“新聯(lián)通”進(jìn)行稱呼。主要經(jīng)營GSM、WCDMA和FDDLTE制式移動網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，固定通信業(yè)務(wù)，國內(nèi)、國際通信設(shè)施服務(wù)業(yè)務(wù)，衛(wèi)星國際專線業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)通信業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)接入業(yè)務(wù)和各類電信增值業(yè)務(wù)，與通信信息業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)等。本文首先分析聯(lián)通公司的背景情況，在了解公司概況后，對宏觀經(jīng)濟(jì)和電信行業(yè)進(jìn)行分析，然后對中國聯(lián)通重點進(jìn)行公司財務(wù)分析、估值及發(fā)展前景預(yù)測，最后根據(jù)估值和預(yù)測給出相應(yīng)的投資建議分析。近些年來，中國電信業(yè)不斷拆分、重組、集資上市，市場競爭日趨激烈，相互競爭使得電信行業(yè)形成了穩(wěn)定的競爭格局。為防止禍害江湖，還是慎言為妙。我雖然不在意這些言語傷害，但是，經(jīng)此一事后，我也反思了自己的言行。如果我真的有一買就漲的神準(zhǔn)能力，那我肯定是努力為人民服務(wù)，能推薦就推薦，但我知道，我從來都不具備這種實力，而在不具備充足的實力前，享受了過高的認(rèn)同，是一種罪過，德不配位，必有災(zāi)殃?？傻搅搜┣蚝螅恍┎涣私馕业娜耍次冶魂P(guān)注度較高，就想當(dāng)然地認(rèn)為我比很多高手厲害，既不知道我的分散交易理念，也不自己獨立分析，看我說什么好，就任意跟風(fēng)，結(jié)果在京東方與中國重工上深套了10%左右，對我來說，這兩只股票占我的持倉比例也就是個零頭，影響不了我的大局，可是對于他們來說，可能是他們的全部，因此，我的亂說確實讓他們大虧了錢。以前在新浪博客上可以對文章進(jìn)行分類管理，我比較隨意寫的東西大多歸類為只言小思，比較認(rèn)真寫的歸類為辨股析圖，微博興起后，只言小思顯得多余，我的碎片化觀察就多以微博方式出現(xiàn)了。我自己知道自己的斤兩，比起很多高手與專業(yè)人士來說，還差了不少。教訓(xùn)三：德不配位，必有殃災(zāi)。大家都會做多的時候，比的就是空的能力?？傁胱屪约旱氖找嬉粷q再漲，不懂得休息，其實，當(dāng)時賣了新開普后，可以適當(dāng)把該筆資金退出來休息一下，舍得放棄，反而能在隨后的市場整體性下跌中抓住更好的機會。比如說，%；，%；這兩筆交易都是選在它們隨市場狂跌時才出手，雖然它們的隨后表現(xiàn)仍然很弱，但由于我不是追漲，而是低吸，因此，能夠確保盈利。只是對于弱勢股的買入要更加謹(jǐn)慎，至少不能像我買京東方一樣對弱勢股在漲時追高買入。而我換入京東方時，一方面忽視了它是長期弱勢股，另一方面卻還是追高買入，這真是死得最快的一種方法。也就是說，不但沒有勝利接著勝利，還出現(xiàn)了巨額虧損。所以我既違反了強不換弱的原則，又挑錯了換股對象，當(dāng)時最好的防御對象應(yīng)該是茅臺或五糧液這種熊市牛股，它們雖然已經(jīng)雄風(fēng)不再，但是每逢市場整體調(diào)整，總是會有良好的市場表現(xiàn)，這大半年來也不例外。閱讀()|轉(zhuǎn)發(fā)(39)| 評論(37)2014年2月24日 09:42來自微博手機版 如圖： 查看原圖當(dāng)時，覺得京東方走出困境，業(yè)績不斷反轉(zhuǎn)，股價有走強的希望；加上自己在新開普上賺得飽飽的，財大氣粗，不在乎虧掉一點利潤，所以產(chǎn)生了敢于冒險的愚蠢勇氣；而京東方當(dāng)時突然宣告說高管將要增持，讓人充滿期待，我擔(dān)心京東方會飛掉，打死也要往里沖，反正自己的利潤夠厚，不怕看錯而虧錢。呵呵，妄想要騎鞍換馬，勝利接著勝利，利潤滾著利潤。違反原則的錯誤教條說得好好的，可輪到自己執(zhí)行時，就變得沒有原則。我在某書中及某書的特別寄送中（為避免別人說我變相廣告，不說書名，也請朋友不要問我書的事，今后輕易不回答此類問題），反復(fù)提過我的換股經(jīng)驗：原則一：“強不換弱，勝極才換”：對于強勢的小盤成長股，輕易不換弱勢股，只有到大的牛熊轉(zhuǎn)換時，出于守住利潤與防御的考慮，換成穩(wěn)定增長股。真正的悲慘教訓(xùn)是我的第二筆換股買入，我錯誤地把正在猛沖的新開普換成了高位的京東方。，%，上證指數(shù)還遠(yuǎn)不如京東方A。查看原圖簡單地以指數(shù)進(jìn)行比較，%。所以，沒賺到超額利潤。大風(fēng)那個吹，就是吹不到京東方頭上。%，雖然不是大失敗，但確實不怎么樣。（結(jié)語：如果等待時的收益大于時間成本，那么等待既不難熬，也不會等得毫無意義。其次，如果沒有做到一下子乘風(fēng)而起，則要利用價格波動低點降低等待成本。機會成本的可變因素較多，如以此衡量，則過高要求了交易者。正常來說，半年不漲，我可以接受，但如果一年不漲，那就是失敗了，而如果三年不漲，那就是恥辱），也不能忽視市場波動的有利作用。但這種方法做習(xí)慣了后，往往會忘記自己是在等風(fēng)，風(fēng)真的來了反而因頻繁跑短的習(xí)慣被甩下馬去。有些熬過去的，就成為了市場認(rèn)可的高手，而大部分人，守的卻是一座逐漸消融的冰山。更令人驚訝的是，排名前1/4的經(jīng)理人中，有79％在這十年中，至少有三年排在經(jīng)理人的末1/4，并且他們中近一半有至少三年排在最后十名。最近有個關(guān)注經(jīng)理人在20002009年回報率的研究報告。如果你要做一些不同的事，