綠遠(yuǎn)公司固定資產(chǎn)投資可行性評價案例教學(xué)目的通過本案例的學(xué)習(xí)，要求(參考版)
2024-12-05 12:01本頁面
【正文】 案 部分，談到 本 套生產(chǎn) 線 不僅可用于 蘆薈濃縮液 的生產(chǎn)，還可用于水果汁生產(chǎn)，這 對 本項 目 的 評 價有什 么 作用 ? 。所以根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和個別資本成 本測算折現(xiàn) 率 為 16％ (見表 87)是 恰當(dāng)?shù)摹? 二、分析思路 在本案例中，項目總投資 萬元，其中： 萬元向 商 業(yè)銀行貸款，貸款利率 8％；其余 萬元發(fā)股募集，投資者期望的最低報酬率為 24％。 第四步，進(jìn)行項目的敏感性分析。 第二步，確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 —— 資本成本或期望報酬率 。項目經(jīng)濟(jì)評價分為財務(wù)評價和國民經(jīng)濟(jì)評價、本項目由于不涉及國計民 生 ，同時符合國家產(chǎn)業(yè)規(guī) 劃，因此只進(jìn)行了財務(wù)評價。項 目 經(jīng)濟(jì)評價是項目 可 行性研究的有機組成部分和重要內(nèi)容，是項目決策科學(xué)化的重要手段。 經(jīng)測算 IRR=%﹥ 16% 方案可行 （四）投資項目敏感性分析 由于本方案凈現(xiàn)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于 0， 內(nèi)涵報酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于基準(zhǔn)收益率 16%，說明本方案經(jīng)濟(jì)效益良好，具有很強的抗風(fēng)險能力，所以沒有進(jìn)行敏感性分析。本項目的投資回收期 =3+（年） 3. 凈現(xiàn)值法。 1. 年平均報酬率法。 表 86 經(jīng)營期現(xiàn)金流量測算表 26 年 716 年 銷售收入 4800 4800 減：總成本 利潤總額 減：所得稅 （ 33%） 凈利潤 加 :折舊等非付現(xiàn)成本 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 注 : 銷售收入 =60000*400+1202100*20=48000000（元） 濃縮液總成本 =*800+321480+=（元） 濃縮液單位成本 =（元 /噸） 凍干粉總成本 =*20+116280+= 凍干粉單位成本 =（元 /噸） NCF16= 481+（ ++） *5%= （二）折現(xiàn)率的確定 如下表 87 所示 資金成本 資本結(jié)構(gòu) 綜合資金成本 負(fù)債 10%*（ 133%） =% *40%=% 股權(quán) 22% 60% 22%*60%=% %+%=16% 所以，本項目選擇 16%作為折現(xiàn)率和基準(zhǔn)收益率。 八 、項目財務(wù)可行性分析 根據(jù)上述資料，綠遠(yuǎn)公司在進(jìn)行了技術(shù)工藝可行性研究的基礎(chǔ)上，根據(jù)確定的 生產(chǎn)方案進(jìn)行了財務(wù)可行性分析。 城建稅和教育費附加等已考慮在相關(guān)費用的預(yù)計中。 本項目銷售價格按國外報價的 50%計算，即濃縮液 60000 元 /t，凍干粉 1202100 元 /t。 （二）銷售價格預(yù)測 國外報價： 10X 濃縮液 美元 /Ib 折合人民幣 121550 元 /t， 200X 凍干粉 美元 /Ib 折合人民幣 2340000 元 /t。 該項目總成本費用如表 85 所示。 5．銷售費用估計。 4．管理費用估計。折舊費按 15 年，殘值率按 5％計算。 3．制造費用估計。根據(jù)全廠勞動定員，計 入 蘆薈濃縮液、凍干粉成本中的工資及福利費分別為 321480 元和 116280 元?？偠▎T 120 人，人均年工資 6420 元。 表 83 蘆薈濃縮液消耗定額及價格表 序號 項目 單位 單價 單位消耗
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