7銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)對(duì)信貸的約束(參考版)
2024-09-26 22:49本頁面
【正文】 第12頁 共12頁。因此，若要提高中國(guó)貨幣政策通過銀行信貸渠道傳導(dǎo)的效果，一方面要求各種所有制性質(zhì)的銀行進(jìn)一步提升資產(chǎn)質(zhì)量，完善公司治理。雖然在本文中沒有得到流動(dòng)性指標(biāo)與貨幣政策的相關(guān)性，但這也許與本文所選取的樣本區(qū)間有關(guān)，因?yàn)橹袊?guó)在１９９８－２０１０年間始終處于流動(dòng)性充裕甚至過剩的階段，這便使得流動(dòng)性并未對(duì)銀行產(chǎn)生任何約束效應(yīng)，國(guó)外學(xué)者已經(jīng)在理論研究和實(shí)證研究中證實(shí)了流動(dòng)性特征對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響。資本充足率指標(biāo)對(duì)貨幣政策顯著且強(qiáng)烈的影響說明，資本充足率不僅僅對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)有著重要意義，同時(shí)也影響著貨幣政策的調(diào)控效果。研究表明，在這三個(gè)結(jié)構(gòu)特征指標(biāo)中，資本充足率對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)有著最強(qiáng)烈的影響，其次為規(guī)模特征，最后是流動(dòng)性。這一結(jié)論雖然與理論預(yù)期不符，但就中國(guó)實(shí)際情況而言，由于中國(guó)實(shí)行了較嚴(yán)格的資本管制，使得外資銀行不能無限制地將資金自境內(nèi)外轉(zhuǎn)移，那么其對(duì)貨幣政策的反應(yīng)仍然是以現(xiàn)有資金為主，因而并沒有表現(xiàn)出比中資銀行更為顯著的貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)。第五，虛擬變量ｄｕｍ。第四，作為信貸余額的需求方，ＧＤＰ系數(shù)在四個(gè)模型中為正，即來自ＧＤＰ對(duì)貸款的需求增加時(shí)，貸款總量也將隨之增加，在模型（３）和模型（４）中表現(xiàn)出一定的顯著性，而ＣＰＩ的系數(shù)為負(fù)，在模型（３）中和模型（４）中顯著。說明規(guī)模小的銀行對(duì)貨幣政策沖擊的反應(yīng)快速而靈敏，規(guī)模較大的銀行對(duì)貨幣政策沖擊的反應(yīng)具有一定的滯后性。銀行規(guī)模對(duì)銀行信貸余額和貨幣政策沖擊在統(tǒng)計(jì)上表現(xiàn)出一定的顯著性，但是顯著程度不及資本充足率?？傮w來看，中國(guó)目前銀行流動(dòng)性指標(biāo)尚未表現(xiàn)出與信貸余額和貨幣政策沖擊之間存在顯著的相關(guān)性。第二，流動(dòng)性指標(biāo)。然而，在滯后１期時(shí)，資本充足的銀行又比資本不充足的銀行反應(yīng)靈敏。在四個(gè)模型中ｃａｐ的系數(shù)均為負(fù)，除模（２）外，此系數(shù)都具有統(tǒng)計(jì)上的顯著性。就模型總體來看，本文所設(shè)定的計(jì)量模型整體擬合效果優(yōu)良，具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義，橫向?qū)Ρ仍O(shè)定的四個(gè)模型發(fā)現(xiàn)，虛擬變量ｄｕｍ的引入對(duì)模型總體和各變量系數(shù)的顯著性都有一定程度的降低，相較之下，模型（１）的方程顯著性和系數(shù)顯著性最強(qiáng)，是本文得到的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特征對(duì)商業(yè)銀行信貸渠道影響的最優(yōu)回歸方程。本文選用的銀行業(yè)特征數(shù)據(jù)和貸款數(shù)據(jù)來自Ｂａｎｋｓｃｏｐｅ數(shù)據(jù)庫，ＧＤＰ和ＣＰＩ數(shù)據(jù)來自國(guó)研網(wǎng)數(shù)據(jù)庫，利率數(shù)據(jù)來自中國(guó)人民銀行網(wǎng)站。關(guān)于被解釋變量的貸款，以各個(gè)銀行在不同時(shí)期的年度貸款余額取對(duì)數(shù)取得。以上三個(gè)特征變量都進(jìn)行了正規(guī)化處理，目的在于使得在相應(yīng)時(shí)期內(nèi)所有橫截面上的觀測(cè)值的指標(biāo)總和為０，這也就意味著對(duì)于式（１）或式（２）來說，交互項(xiàng)ｒｔ－ｊｚｉ（ｔ－１）的均值總是０，系數(shù)γｉ便可以直接反應(yīng)貨幣政策沖擊對(duì)貸款的平均影響效應(yīng)。而目前文獻(xiàn)中采用最多的計(jì)算方法如式（５）、（６）、（７）所示，因此，本文亦延續(xù)此種做法。除此之外，考慮到本文樣本數(shù)量和時(shí)期的選取限制，對(duì)模型的滯后期選擇進(jìn)行變更，希望能發(fā)現(xiàn)更適合中國(guó)實(shí)際情況的模型設(shè)置。為了考察中國(guó)具有不同銀行
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