7銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)對(duì)信貸的約束(已修改)
2024-09-26 22:49 本頁(yè)面
【正文】 銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)對(duì)信貸的約束 一、引言 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制一直是貨幣政策理論中的核心問(wèn)題。在中國(guó)，目前利率市場(chǎng)化還未完全實(shí)現(xiàn)，這就限制了通過(guò)利率傳導(dǎo)的貨幣政策效果的發(fā)揮，而通過(guò)銀行傳導(dǎo)的信貸渠道仍然是當(dāng)前中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中的主渠道。因此，以組織資金融通任務(wù)為主要任務(wù)的銀行業(yè)在貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中發(fā)揮著重要的作用［１］。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，銀行資本充足率程度的差異、流動(dòng)性水平的不同和規(guī)模大小的區(qū)別使得各個(gè)銀行表現(xiàn)出異質(zhì)性特征，這就使得每個(gè)銀行對(duì)貨幣政策都具有不同的敏感性，對(duì)信貸規(guī)模具有不同程度的控制力。與國(guó)外相比，中國(guó)銀行業(yè)具有市場(chǎng)集中度高、受政策性控制強(qiáng)、有效競(jìng)爭(zhēng)不充分等特點(diǎn)，因此，關(guān)注中國(guó)特有的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征對(duì)貨幣政策銀行信貸渠道的影響，對(duì)完善中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、提高銀行信貸渠道傳導(dǎo)效應(yīng)具有一定的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義和理論價(jià)值?；诖?，本文在Ｋａｓｈｙａｐ、Ｓｔｅｉｎ、Ｍａｔｏｕｓｅｋ和Ｓａｒａｎｔｉｓ的模型基礎(chǔ)上，通過(guò)選取中國(guó)不同類(lèi)型的５７家銀行１９９８—２０１０年間的面板數(shù)據(jù)①，對(duì)１９９８年中央銀行正式取消對(duì)商業(yè)銀行貸款規(guī)?？刂埔詠?lái)的中國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特征對(duì)貨幣政策信貸渠道的傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)行了實(shí)證分析。本文從銀行資本充足率、流動(dòng)性和規(guī)模三方面特征入手，同時(shí)引入中資銀行與外資銀行的虛擬變量，運(yùn)用廣義矩估計(jì)（ＧＭＭ）方法考察了中國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特征對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的影響及內(nèi)外資銀行的傳導(dǎo)效應(yīng)的差異性。 二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧 將銀行產(chǎn)業(yè)組織理論引入貨幣政策及其傳導(dǎo)機(jī)制研究，是近年來(lái)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究的一個(gè)新的視角。Ｋａｓｈｙａｐ、Ｓｔｅｉｎ和Ｃｅｃｃｈｅｔｔｉ指出銀行業(yè)市場(chǎng)集中度和銀行體系的健康發(fā)展是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的重要因素［２－３］。同時(shí)由于有些銀行有能力通過(guò)非存款資金緩沖流動(dòng)資產(chǎn)，所以不同的銀行對(duì)貨幣政策的反應(yīng)是不一樣的，銀行在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用不能一概而論，不同的銀行在貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程中扮演著不同的角色。有關(guān)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)特征對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)的反應(yīng)程度的研究，主要從以下三個(gè)方面展開(kāi)： （一）銀行資本充足率特征與銀行信貸渠道傳導(dǎo) ２０世紀(jì)９０年代初，學(xué)術(shù)界開(kāi)始關(guān)注資本充足率對(duì)銀行和經(jīng)濟(jì)的影響，隨著巴塞爾協(xié)議在世界范圍內(nèi)的推廣，圍繞資本充足率對(duì)銀行信貸行為和貨幣政策影響的相關(guān)研究更是大量出現(xiàn)。Ｍｏｄｉｇｌｉａｎｉ和Ｍｉｌｌｅｒ認(rèn)為，在資本市場(chǎng)完美的條件下，銀行的資本水平對(duì)貸款沒(méi)有任何影響，因?yàn)殂y行能夠在資本市場(chǎng)上籌措資金以滿足貸款的需求［４］。因?yàn)椋停屠碚撎岢鐾昝蕾Y本市場(chǎng)的要求過(guò)于嚴(yán)格，在現(xiàn)實(shí)生活中很難滿足，所以更普遍的觀點(diǎn)是，由于存在信息不對(duì)稱和市場(chǎng)不完善的條件，銀行資本可能會(huì)影響銀行貸款，這也是資本充足率影響銀行信貸和經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)。在實(shí)證研究中，學(xué)者們?cè)噲D分析在巴塞爾協(xié)議最低資本充足率的約束下，不同資本充足率的銀行對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)效果的不同影響情況。Ｐｅｅｋ、Ｒｏｓｅｎｇｒｅｎ、
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