7銀行業(yè)結構特點對信貸的約束-資料下載頁
2025-09-17 22:49本頁面
【正文】 相關性。第三，規(guī)模。銀行規(guī)模對銀行信貸余額和貨幣政策沖擊在統(tǒng)計上表現(xiàn)出一定的顯著性，但是顯著程度不及資本充足率。與資本充足率特征所表現(xiàn)出的相似之處是，在當期和滯后１期時，規(guī)模也表現(xiàn)出不一致性，即在當期規(guī)模小的銀行對貨幣政策沖擊反應靈敏，而在滯后１期時，規(guī)模較大的銀行又比規(guī)模較小的銀行反應靈敏。說明規(guī)模小的銀行對貨幣政策沖擊的反應快速而靈敏，規(guī)模較大的銀行對貨幣政策沖擊的反應具有一定的滯后性。因此，對比中國銀行業(yè)三個典型結構特征對貨幣政策傳導的影響程度，可以歸納為：資本充足率對貨幣政策沖擊的影響最強烈，其次是規(guī)模，最后是流動性。第四，作為信貸余額的需求方，ＧＤＰ系數(shù)在四個模型中為正，即來自ＧＤＰ對貸款的需求增加時，貸款總量也將隨之增加，在模型（３）和模型（４）中表現(xiàn)出一定的顯著性，而ＣＰＩ的系數(shù)為負，在模型（３）中和模型（４）中顯著。這兩個系數(shù)符號都與理論相一致。第五，虛擬變量ｄｕｍ。系數(shù)在模型（２）與模型（４）中均不顯著，說明中資銀行和外資銀行不會因為銀行業(yè)結構特征的不同而對貨幣政策銀行信貸渠道的傳導效果產(chǎn)生差異。這一結論雖然與理論預期不符，但就中國實際情況而言，由于中國實行了較嚴格的資本管制，使得外資銀行不能無限制地將資金自境內(nèi)外轉移，那么其對貨幣政策的反應仍然是以現(xiàn)有資金為主，因而并沒有表現(xiàn)出比中資銀行更為顯著的貨幣政策傳導效應。 五、結論與啟示 本文選取中國５７家銀行１９９８—２０１０年的面板數(shù)據(jù)，建立了一個動態(tài)面板模型，采用ＧＭＭ方法考察了資本充足率、流動性和規(guī)模三個銀行業(yè)典型結構特征對貨幣政策傳導的影響作用。研究表明，在這三個結構特征指標中，資本充足率對貨幣政策傳導有著最強烈的影響，其次為規(guī)模特征，最后是流動性。而外資銀行受到資本管制，并沒有表現(xiàn)出比中資銀行更為顯著的傳導效應。資本充足率指標對貨幣政策顯著且強烈的影響說明，資本充足率不僅僅對防范金融風險有著重要意義，同時也影響著貨幣政策的調(diào)控效果。較高的資本充足率能夠保障金融安全，但又會增加貨幣政策的時滯，所以銀行業(yè)監(jiān)管機構應當制定審慎的最低資本充足率要求。雖然在本文中沒有得到流動性指標與貨幣政策的相關性，但這也許與本文所選取的樣本區(qū)間有關，因為中國在１９９８－２０１０年間始終處于流動性充裕甚至過剩的階段，這便使得流動性并未對銀行產(chǎn)生任何約束效應，國外學者已經(jīng)在理論研究和實證研究中證實了流動性特征對貨幣政策傳導的影響。銀行規(guī)模越大，對貨幣政策的傳導效應越滯后，這也說明中國以四大國有銀行為主體的壟斷競爭的銀行業(yè)市場結構在一定程度上降低了貨幣政策的傳導速度。因此，若要提高中國貨幣政策通過銀行信貸渠道傳導的效果，一方面要求各種所有制性質(zhì)的銀行進一步提升資產(chǎn)質(zhì)量，完善公司治理。另一方面也要求制定貨幣政策時能夠盡可能考慮到中國多種性質(zhì)的商業(yè)銀行存在著的自身差異性，使政策的制定與實施更具有針對性和靈活性，以提高貨幣政策傳導機制的有效性。 第12頁 共12頁
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