20xx鋼鐵行業(yè)投資策略分析報告(參考版)
2024-07-25 20:37本頁面
【正文】 。 馬鋼股份（ 600808） 公司正在建設(shè)的新區(qū) 500萬噸薄板項目預(yù)計將于 20xx年中期建成投產(chǎn)， 20xx 年產(chǎn)量預(yù)計 100 萬噸，但當(dāng)年盈利貢獻有限， 20xx 年達產(chǎn)后，公司的產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品檔次將獲得較大提升。擬投資建設(shè)的營口鲅魚圈港 500 萬噸高端板材項目將于 20xx 年投產(chǎn)，使公司生產(chǎn)能力達到 2100 萬噸，同時產(chǎn)品附加值提高。維持 “推薦 ”。由于試生產(chǎn)期 產(chǎn)量有限、成品率低， 20xx 年基本不會產(chǎn)生盈利貢獻，我們預(yù)計 20xx 年該項目將生產(chǎn)不銹鋼 120 萬噸，碳鋼熱軋 200 萬噸，新項目投產(chǎn)是我們看好太鋼不銹 20xx 年增長的 中國最大的管理資源中心 (大量免費資源共享 ) 第 8 頁 共 8 頁 主要原因。除此之外，另一體現(xiàn)就是期間三項費用的穩(wěn)定支出甚至下降，也就是公司所希望的 “一體化協(xié)同整合效果出現(xiàn) ”。 寶鋼股份（ 600019） 公司的最大的優(yōu)勢之一是其先進的管理經(jīng)驗， “寶鋼經(jīng)驗 ”成功復(fù)制是未來發(fā)展的新關(guān)鍵。我們預(yù)測，公司 20xx 年、20xx 年的每股收益為 元、 元，目前估值水平在鋼鐵股中較低。如酒鋼宏興集團內(nèi)不銹鋼資產(chǎn)將是西部唯一的不銹鋼生產(chǎn)線。 并購、整體上市等概念：酒鋼宏興、包鋼股份、邯鄲鋼鐵 整體上市除了增厚業(yè)績，也使投資者關(guān)系更加透明，受到市場的追捧。 產(chǎn)品特殊、高端，抗鋼材價格周期性強：武鋼股份、太鋼不銹、寶鋼股份 由于鋼材價格仍存在著不確定性，行業(yè)就此轉(zhuǎn)暖的結(jié)論也并不明確，鋼材價格仍有著周期性的特性，在這種情況下，我們選擇抗周期的品種，也就是目前供不應(yīng)求的高端產(chǎn)品如武鋼股份的冷軋硅鋼、太鋼不銹的不銹鋼產(chǎn) 品、寶鋼股份的汽車板等，從這個角度出發(fā)，我們推薦武鋼股份、太鋼不銹、寶鋼股份。 重點關(guān)注： 在氣勢如虹的大行情中，鋼鐵股將隨后演變成估值的提升。 全球經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟及中國兩個經(jīng)濟增長 “引擎 ”放緩，將抑制鋼鐵需求增長。 20xx 年行業(yè)面臨的風(fēng)險： 國內(nèi)行業(yè)供大于求局面短期內(nèi)難以根本性改變，新增產(chǎn)能及將要淘汰落后產(chǎn)能存在很強釋放的沖動。這種效果下， 07 年行業(yè)的均價將會比 06 年有比較明顯的提升，這對業(yè)績增長已經(jīng)非常有效。 因此，也造就不出 05 年的那種價格上漲。這種情況下， 06 年一季度業(yè)績低點的同比效應(yīng)將會非
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