企業(yè)并購財務管理綜述(參考版)
2025-03-06 22:01本頁面
【正文】 2023年 3月 23日星期四 1時 30分 16秒 01:30:1623 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 3月 23日星期四 上午 1時 30分 16秒 01:30: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強。 :30:1601:30Mar2323Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 , March 23, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 23日星期四 1時 30分 16秒 01:30:1623 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 3月 23日星期四 上午 1時 30分 16秒 01:30: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 01:30:1601:30:1601:30Thursday, March 23, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 01:30:1601:30:1601:303/23/2023 1:30:16 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 上午 1時 30分 16秒 上午 1時 30分 01:30: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023年 3月 上午 1時 30分 :30March 23, 2023 1行動出成果，工作出財富。 :30:1601:30:16March 23, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :30:1601:30Mar2323Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 23, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 Advanced Financial Management 4/2/2023 75 發(fā)布并購公告 并購完成后，并購雙方通過有關媒體發(fā)布并購公告。并購企業(yè)應聘請國家認定的有資格的專業(yè)資產(chǎn)評估機構對被并購方企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進行評估，同時清理債權債務，確定資產(chǎn)或產(chǎn)權的轉讓底價 Advanced Financial Management 4/2/2023 72 確定成交價格 以評估價格為基礎，通過產(chǎn)權交易市場公開掛牌，以協(xié)議、拍賣或招標的方式，確定市場價格。 Advanced Financial Management 4/2/2023 71 報請國有資產(chǎn)管理部門審批 國有企業(yè)被并購，應由具有管轄權的國有資產(chǎn)管理部門負責審核批準。 Advanced Financial Management 4/2/2023 69 確定并購對象 企業(yè)并購成功的第一步是選擇正確的并購對象，這對企業(yè)今后的發(fā)展有著重大的影響。 Advanced Financial Management 4/2/2023 68 （二）上市公司并購過程 企業(yè)決策機構作出并購的決議 企業(yè)股東會或董事會根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，對企業(yè)進行并購形成一致意見，做出決議。 Advanced Financial Management 4/2/2023 67 交割和整合階段 雙方簽約后，進行產(chǎn)權交割，并在業(yè)務、人員、技術等方面對企業(yè)進行整合，整合時要充分考慮原目標企業(yè)的組織文化和適應性。 Advanced Financial Management 4/2/2023 65 并購策略設計階段 基于上一階段調(diào)查所得的一手資料，設計出針對目標企業(yè)的并購模式和相應的融資、支付、財稅、法律等方面的事務安排。 Advanced Financial Management 4/2/2023 63 七、企業(yè)并購的程序 （一）企業(yè)并購的四個階段 前期準備階段 企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購策略，初步勾畫出擬并購的目標企業(yè)的輪廓，制定出對目標企業(yè)的預期標準，如所屬的行業(yè)、規(guī)模大小、市場占有率等。 Advanced Financial Management 4/2/2023 62 第五次浪潮 全球化與外部沖擊理論 始于 1994年，自 1998起，特別是 1999年以來，并購出現(xiàn)了一些新的特點和新動向。 Advanced Financial Management 4/2/2023 61 第四次浪潮 金融創(chuàng)新與潛在價值低估理論 發(fā)生于 19751992年間， 1985年達到高峰。 Advanced Financial Management 4/2/2023 60 第三次浪潮 發(fā)生于第二次世界大戰(zhàn)后的整個 5060年，1967— 1969年達到高潮 . 此次并購以混合并購為主要形式，被并購企業(yè)已不限于中小企業(yè)，而進一步發(fā)展為大壟斷公司并購大壟斷公司，從而產(chǎn)生了一批跨行業(yè)、跨部門的巨型企業(yè) 。 其形式是大企業(yè)并購小企業(yè)，與中小企業(yè)之間的并購交錯共存。如美國鋼鐵公司，資本超過 10億美元，其產(chǎn)量占美國市場銷售量的95％ . Advanced Financial Management 4/2/2023 58 第二次浪潮 發(fā)生在 1915至 1930年之間， 1928年 — 1929年達到高峰。 Advanced Financial Management 4/2/2023 57 六、企業(yè)并購的歷史演進 第一次浪潮 （規(guī)模經(jīng)濟動因， “壟斷并購” ） 19世紀末至 20世紀初，高峰時期在 18981903年 . 主要形式是橫向并購，即有競爭關系、經(jīng)濟領域相同或生產(chǎn)產(chǎn)品相同的同行業(yè)之間的并購。 直接獲得正在經(jīng)營的發(fā)展研究部門，獲得時間優(yōu)勢，避免了工廠建設延誤的時間；減少一個競爭者，并直接獲得其在行業(yè)中的位置 Advanced Financial Management 4/2/2023 52 發(fā)揮協(xié)同效應 在生產(chǎn)領域，可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，可接受新技術，可減少供給短缺的可能性，可充分利用未使用生產(chǎn)能力； 在市場及分配領域，同樣可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，是進入新市場的途徑，擴展現(xiàn)存分布網(wǎng)，增加產(chǎn)品市場控制力； Adva
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