【正文】 2023年 3月 28日星期二 5時 44分 58秒 05:44:5828 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時 44分 58秒 05:44: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。勝人者有力，自勝者強。 :44:5805:44Mar2328Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 , March 28, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 28日星期二 5時 44分 58秒 05:44:5828 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時 44分 58秒 05:44: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 05:44:5805:44:5805:44Tuesday, March 28, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 05:44:5805:44:5805:443/28/2023 5:44:58 AM 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 上午 5時 44分 58秒 上午 5時 44分 05:44: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023年 3月 上午 5時 44分 :44March 28, 2023 1行動出成果，工作出財富。 :44:5805:44:58March 28, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 :44:5805:44Mar2328Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 28, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 作業(yè) :小組案例分析 ?分組：按照班級劃分為若干組，每組 10人左右 ?題目：選擇一個并購案例進行分析 ?形式： PPT演示，每組 20分鐘左右 ?內(nèi)容 ： ：競爭、整合等 ：各方公司簡介 ：戰(zhàn)略構(gòu)想、協(xié)同效應等 : ：并購支付方式，重大事件的條款約定以及時間點等 ：業(yè)務整合、人員整合等 ：并購后主并企業(yè)的財務狀況，競爭實力，對行業(yè)的影響，并購經(jīng)驗及教訓等 備注：可以突出重點，不要求面面俱到 評分標準 案例是否原創(chuàng) 10～ 15% 觀點是否原創(chuàng) 10～ 15% 邏輯是否嚴密 10～ 15% 分析是否深刻 10～ 15% 資料是否豐富 10～ 15% 條理是否清楚 5～ 10% 語句是否通順 5～ 10% 格式是否規(guī)范 5～ 15% 注意問題 ?請注意避免以下情形： ?（ 1）未能參加討論，視同曠課； ?（ 2）避免 2023年之前的并購案例 ?（ 3）避免大段網(wǎng)絡抄襲、下載； ?（ 4）避免文字堆砌，資訊多，觀點少； ?（ 5）避免沒有具體的數(shù)據(jù)或細節(jié)，空對空； ?（ 6）避免非管理類語言及描述。 第三階段：整合。 ?主要內(nèi)容：確定目標企業(yè)的價值，并購溢價的允許范圍，從而確定并購的價格區(qū)間；確定支付方式。 第二階段：談判。并購可行性分析的核心內(nèi)容是確定并購價值增值。 1993－ 1999，買殼上市 中國企業(yè)的并購簡史 1999－ 2023，協(xié)議轉(zhuǎn)讓與二級市場收購 2023－ 2023，上市公司收購法律框架完成 2023－今，外資并購 4th 四、企業(yè)并購的財務問題 并購通常會涉及三個階段： 第一階段：準備。 1st 2nd 3rd 1993年以前。輝瑞作為全球制藥業(yè)排名第一的企業(yè)，在 2023年 1月 27日與另一大制藥巨頭美國惠氏達成協(xié)議，以 680億美元收購惠氏所有股份，一舉成為制藥行業(yè) 10年以來最大收購案。 ?？松梨诠臼紫瘓?zhí)行官雷克斯 蒂勒森 (Rex Tillerson )表示，這項交易“對美國經(jīng)濟和國內(nèi)的能源安全無異于是好消息，因為它將增加創(chuàng)造就業(yè)的機會，并能增加美國自身的清潔燃燒天然氣資源的生產(chǎn)投資。 XTO是美國私營天然氣開采企業(yè) ,目前已發(fā)展成為該國最大的天然氣生產(chǎn)商之一 。與此同時，有線公司也加大了從電信公司爭奪電話服務業(yè)務市場占有率的力度。 圖為 YouTube兩位創(chuàng)始人 左為 29歲的 Chad Hurley 右為 27歲的 Steven Chen 放松規(guī)制 —— ATT收購南貝爾 ATT收購南貝爾 在 ATT（ 美國電話電報公司） 收購南貝爾（ 第一大移動運營商 ）公司后，美國的電信服務業(yè)將演變?yōu)閮苫⑾酄幍木置?── 合并后的 ATT和Verizon Communications Inc（威瑞森電信）。這也是 Google八年歷史上最為昂貴 的收購。這一交易將一家互聯(lián)網(wǎng)王牌企業(yè)與一顆上升速度最快的新星結(jié)合起來。該交易還需得到 XTO股東和監(jiān)管機構(gòu)的批準。此外，?？松梨谶€將承擔 100億美元 XTO的現(xiàn)有債務，交易將全部以股票支付。對 XTO股東而言，該報價較最后收盤價溢價了 25％。這也是自 2023年以來?？松梨谧畲笠还P能源收購案，同時也是?？松兔梨诠?1999年合并成立?？松梨谝詠碜畲笠还P并購案。 2023年 ， 向加拿大 Verenex Energy發(fā)出收購全部股權(quán)的要約；與哈薩克 斯坦 Kaz Munai Gas公司聯(lián)合 收購 Mangistau Munai Gas； 收購新加坡石油公司 45． 51％ 股份；收購瑞士 Addax石油公 司全部股權(quán)；聯(lián)手英國 BP中標 伊拉克魯邁拉油田項目；收購 新日本石油大阪煉廠的 49%股 權(quán)；擬與中海油聯(lián)合收購阿根 廷 YPF公司 。 2023年 ， 出資約 ，PK公司分別由中油勘探和哈薩克斯坦國家石油公司各持有 67%和 33%的股權(quán) 。目前波音飛機公司已成為全世界外包最多的公司，其全球化程度也為全世界之最。 第五次并購浪潮 放松規(guī)制 技術(shù)變革 經(jīng)濟全球化 并購原因 1998年全球十大并購案 公 司 涉及金額 (億美元 ) 1 ?？松?/美孚 2378 2 萬國寶通 /旅行者 1400 3 SBC Communications/Ameritech 724 4 Bell Atlantic/GTE Corp 709 5 ATT/TCI 700 6 Nations Bank/美國銀行 616 7 英國石油 /美國石油 540 8 世界通訊 /MCI 434 9 戴姆勒 奔馳 /克萊斯勒 405 10 法國 Total/比利時 PetroFina 390 2023年全球十大并購案 1 沃達豐收購曼內(nèi)斯曼 2 美國在線與時代華納組成超級巨人 3 輝瑞爭購沃納 — 蘭伯特公司 4 葛蘭素威康聯(lián)姻史克必成 5 美國大通銀行收購 6 瑞穗控股公司 世界最大的金融集團 7 聯(lián)合利華收購貝斯特食品公司 8 百事可樂 134億兼并魁克 9 通用電氣收購霍尼韋爾 10 謝夫隆購買德士古 2023年全球十大并購案 1 惠普與康柏合并 2 分拆微軟告敗 3 英國保誠保險集團合并合眾美國通用保險 4 德國電信公司收購美國聲流無線通信公司 5 歐洲三大鋼鐵公司大合并 6 安聯(lián)保險公司收購德累斯頓銀行 7 花旗銀行收購墨西哥國民銀行 8 美國航空公司收購美國環(huán)球航空公司 9 雀巢公司收購羅爾斯頓普瑞納公司 10 第一聯(lián)合銀行收購瓦霍維亞信托銀行 波音 787飛機 的全球化生產(chǎn) 波音 787飛機部件的主要組裝地點 經(jīng)濟全球化 —— 波音的全球化之路 美國波音公司堪稱經(jīng)濟全球化之路的成功典范 波音公司生產(chǎn)的 787大型客機可以說是在全世界外包生產(chǎn)程度最高的機型，按照其價值計算，波音飛機公司本身只負責生產(chǎn)大約10%尾翼以及最后組裝，其余的生產(chǎn)是由該公司關系密切的遍布于全球各地的 40個合作伙伴來完成：飛機機翼是在日本生產(chǎn)的，碳復合材料是在意大利和美國其它地方生產(chǎn)的，起落架是在法國生產(chǎn)的。 在過去的 30年當中，KKR累計完成了 146項私募投資，交易總額超過了 2630億美元。 卡耐基 新美國鋼鐵業(yè)巨頭 摩根 第三