申銀萬(wàn)國(guó)融資融券業(yè)務(wù)知識(shí)(參考版)
2025-02-25 14:02本頁(yè)面
【正文】 2023年 3月 14日星期二 7時(shí) 25分 24秒 07:25:2414 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023年 3月 14日星期二 上午 7時(shí) 25分 24秒 07:25: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :25:2407:25Mar2314Mar23 ? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 , March 14, 2023 ? 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 3月 14日星期二 7時(shí) 25分 24秒 07:25:2414 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 。 :25:2407:25:24March 14, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 :25:2407:25Mar2314Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿(mǎn)，留一份不足，可得無(wú)限完美。 , March 14, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 2023年 3月 14日星期二 7時(shí) 25分 24秒 07:25:2414 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。 :25:2407:25:24March 14, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 :25:2407:25Mar2314Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 , March 14, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 ?交易特點(diǎn)：鎖定當(dāng)日中國(guó)國(guó)旅下跌帶來(lái)的收益，無(wú)利息費(fèi)用產(chǎn)生！ 融資融券 T+0交易 融資融券 T+0交易策略 融券賣(mài)出 買(mǎi)券還券 % 結(jié)語(yǔ) T+0交易適合震蕩市，如指數(shù)沖高回落、或下跌、或指數(shù)處于震蕩盤(pán)整周期； T+0交易操作靈活，無(wú)利息費(fèi)用產(chǎn)生，可賺叏日內(nèi)利潤(rùn)，積小成多； T+0交易不 ETF結(jié)合，做多或做空指數(shù)，避免選股麻煩； T+0交易不事件性套利機(jī)會(huì)結(jié)合，即當(dāng)事件性利空之初融券賣(mài)出，低點(diǎn)買(mǎi)券還券，當(dāng)日鎖定個(gè)股因事件性利空大幅下跌帶來(lái)的收益。 ?12月 20日開(kāi)盤(pán)高點(diǎn)融券賣(mài)出中國(guó)國(guó)旅。 ?次交易日現(xiàn)券還券歸還融券負(fù)債。 ?交易特點(diǎn)：當(dāng)天潞安環(huán)能上漲 %,利用融資融券工具鎖定當(dāng)日波動(dòng)的收益，扣除成本，仍可實(shí)現(xiàn)收益 4%左右！ 融資融券 T+0交易 % 601699 融資融券 T+0交易策略 中國(guó)國(guó)旅（ 601888）走勢(shì)圖（ 20231216） 市場(chǎng)反彈：看漲 T+0實(shí)戰(zhàn) T+0具體操作（日內(nèi)沖銷(xiāo)）： ?12月 16日低點(diǎn)普通 /融資買(mǎi)入中國(guó)國(guó)旅。 ?由于丌確定市場(chǎng)未來(lái)的走向，尾盤(pán)為了規(guī)避周末持股風(fēng)險(xiǎn)，投資者可融券賣(mài)出同等數(shù)量的潞安環(huán)能。 標(biāo)的證券范圍擴(kuò)大至 285只后， T+0日間套利的交易機(jī)會(huì)更多，獲利更豐厚！ 根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果列出波動(dòng)率前二十的股票，可以看出標(biāo)的券范圍擴(kuò)大后， 波動(dòng)率較大的股票也被囊括其中 ,利用融資融券工具做 T+0日間套利的交易機(jī)會(huì)更多。 ?ETF沖擊成本，隨著各 ETF流動(dòng)性（盤(pán)口情況）丌同而有所差異。100000=% 時(shí)點(diǎn) 深圳 100ETF1分鐘收盤(pán)價(jià)（元） 20231011 14:10 2023/10/11 14:29 ETF T+0交易策略 深 100ETF（ 159901） 費(fèi)用及收益分析 ETF T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易案例 什么是沖擊成本？ 通俗的來(lái)講，沖擊成本就是一次買(mǎi)太多或賣(mài)太多會(huì)使得單向需求增加或供給增加 從而使得實(shí)際交易價(jià)格収生一定的上浮或下浮這期間造成的成本增加就叫做沖擊成本 。 融券賣(mài)出 買(mǎi)券還券 估算交易費(fèi)用 ETF買(mǎi)賣(mài)的雙邊傭金及規(guī)費(fèi)為成交金額的 % ETF買(mǎi)入和賣(mài)出的沖擊成本為成交金額的 % 交易成本總計(jì)：成交金額 %=%=（元 /份） 即：深圳 100ETF價(jià)格低于 ，買(mǎi)券還券即可獲利。通過(guò)融券賣(mài)出 +買(mǎi)券還券，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日多次回轉(zhuǎn)交易。 融券賣(mài)出 買(mǎi)券還券 ?2023年 10月 11日，深 100ETF（ 159901） 14:0014:56 日內(nèi) T+0套利交易操作。通過(guò)融券賣(mài)出 +買(mǎi)券還券，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日多次回轉(zhuǎn)交易。 ?交易特點(diǎn)：買(mǎi)賣(mài)丌收叏印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)，無(wú)利息費(fèi) 用產(chǎn)生，成本較為低廉。 ?早盤(pán)融券賣(mài)出深 100ETF，尾盤(pán)低點(diǎn)買(mǎi)券還券。 上證 50ETF（ 510050） 20231130分時(shí)圖 融券賣(mài)出 買(mǎi)券還券 注：以上案例僅作參考，上證 50ETF自 12月 5日起納入到標(biāo)的證券范圍。 融券賣(mài)出 看跌：融券做空 ETF，待指數(shù) ETF下跌后，當(dāng)天低位買(mǎi)入 ETF，買(mǎi)券還券歸還負(fù)債。 ?當(dāng)日鎖定 ETF的價(jià)差收益，無(wú)額外費(fèi)用產(chǎn)生。 ETF T+0交易策略 ETF T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易案例 滬市 ETF T+0 看跌案例 T+0操作（日內(nèi)沖銷(xiāo)）： 融券賣(mài)出 ?11月 30日投資者判斷上證 50ETF（ 510050） 將下跌，可對(duì)上證 50ETF迚行日內(nèi)操作。 ?交易特點(diǎn)： ETF買(mǎi)賣(mài)丌收叏印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)， 費(fèi)用低廉。 ?早盤(pán)普通買(mǎi)入或融資買(mǎi)入中小板 ETF，高點(diǎn)融 券賣(mài)出中小板 ETF。 ETF T+0交易策略 看漲：普通買(mǎi)入或融資買(mǎi)入 ETF，待指數(shù) ETF上漲后，高位融券賣(mài)出，當(dāng)日沖銷(xiāo)，次 日以現(xiàn)券還券方式歸還融券負(fù)債、現(xiàn)金還款方式歸還融資負(fù)債。 ?交易特點(diǎn)： ETF買(mǎi)賣(mài)丌收叏印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)， 費(fèi)用低廉。 ?早盤(pán)普通買(mǎi)入或融資買(mǎi)入 50ETF，高點(diǎn)融券 賣(mài)出 50ETF。 ETF T+0交易策略 看漲：普通買(mǎi)入或融資買(mǎi)入 ETF，待指數(shù) ETF上漲后，高位融券賣(mài)出，當(dāng)日沖銷(xiāo)，次 日以現(xiàn)券還券方式歸還融券負(fù)債、現(xiàn)金還款方式歸還融資負(fù)債。 看跌：融券做空 ETF，待指數(shù) ETF下跌后，當(dāng)天低位買(mǎi)入 ETF，買(mǎi)券還券歸還負(fù)債。由于丌需要買(mǎi)入或賣(mài)出一攬子股票，也丌需要申購(gòu)贖回，因此丌承擔(dān)交易風(fēng)險(xiǎn)和折溢價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 收益構(gòu)成： 對(duì)日內(nèi)指數(shù) ETF的 上漲 /下跌 行情迚行操作， 低買(mǎi)高賣(mài) /高賣(mài)低買(mǎi) ；利用融資融券工具，賺叏日內(nèi)價(jià)差波動(dòng)收益。 ? 當(dāng)日實(shí)現(xiàn)收益近 9%，無(wú) 額外費(fèi)用產(chǎn)生。 T＋ 1日 融券 T+0：震蕩市中融券 T+0，鎖定當(dāng)日個(gè)股下跌帶來(lái)的收益 買(mǎi)券還券 融券 T+0滾動(dòng)操作 案例：鹽湖股份 ？ 融券賣(mài)出 2023年 10月 20日 鹽湖股份（ 000792）走勢(shì)圖 融券 T+0案例一： ? 20日開(kāi)盤(pán)前后，融券賣(mài) 出 10000股鹽湖股份。 融券 T+0交易策略 融券 T+0交易案例 融券賣(mài)出 買(mǎi)券還券 % 適用情形： 波動(dòng)市中，因突収利空或其他原因，某股票開(kāi)盤(pán)一路下跌，但次日股價(jià)未知。 ? 交易特點(diǎn)：獲叏當(dāng)日個(gè)股波動(dòng)收益，融券 T+0丌收叏利息，無(wú)額外成本產(chǎn)生。 ?滾動(dòng)操
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