申銀萬國mbo實務(wù)運作(參考版)
2025-01-20 12:17本頁面
【正文】 派現(xiàn)形式 送紅股形式 什么樣的企業(yè)適合 MBO？？？ 1. 企業(yè)具有較強且穩(wěn)定的現(xiàn)金流產(chǎn)生能力 2. 企業(yè)經(jīng)營管理層在企業(yè)崗位上工作年限較長（ 10年以上），經(jīng)驗豐富 3. 具有較大的成本下降，提高經(jīng)營利潤的潛力空間和能力 4. 企業(yè)債務(wù)比較低 國內(nèi)經(jīng)濟條件特殊 ? 第一， MBO目標公司是否具備發(fā)展前景與內(nèi)在價值 ? 第二 團隊是否有核心人物 ? 能否取得大股東和政府支持 。 MBO操作的相關(guān)環(huán)節(jié) ? 一、收購主體設(shè)計 ? 二、融資設(shè)計 ? 三、資金清償 一、收購主體設(shè)計 主體形式一：管理層自然人直接持股 問題：融資問題 主體形式二：管理層設(shè)立公司持股 優(yōu)點： 1有利于融資 2有利于資本運作 3有利于集中股權(quán)，一致行動 4避免繳納個人所得稅 主體形式三：利用信托、證券公司等金融機構(gòu) 1操作比較隱蔽 2融資方便 3信托投資公司作為金融機構(gòu)的財務(wù)投資者特性使管理層沒有對公司控制造成威脅的風(fēng)險。 ?第三次出資 國資局欠職工的補償金直接對沖了 國資局欠銀行 4億負債，直接將其債務(wù)轉(zhuǎn)移給了東民公司 ： 2023年 10月東民公司已經(jīng)用集團的未分配利潤支付了約 余下的 2500萬現(xiàn)金將主要由職工申請股票抵押，由集團擔(dān)保申請銀行貸款方式解決 鄂爾多斯 案例 鄂爾多斯 實施的是管理層員工共同收購（ MEBO） 鄂爾多斯 MEBO是一個漸進的過程 鄂爾多斯實施的是股權(quán)激勵組合 謝 謝 管理層收購 MBO MANAGEMENT BUYOUT ? MBO目標公司的經(jīng)理層或管理層利用杠桿融資或股權(quán)交易收購本公司股份的行為，通過收購，企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者，公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、公司控制權(quán)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都發(fā)生了改變，進而達到重組目標公司目的一種收購行為。如何通過設(shè)立 LBO（ MBO）基金運作 LBO、 MBO已成為業(yè)界研究的一個重要領(lǐng)域 還本付息安排 管理層持股收益 關(guān)聯(lián)交易 還款計劃和節(jié)奏 投資收益 管理層所持股份帶來的分紅與增值收益 合理、合法（資金往來、重組、購銷） 包括出售資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓股份等 利用過橋貸款，巧妙的設(shè)計還款計劃和節(jié)奏 我國 MBO運作的價值增長空間 M B O 收 購 價 國 家 / 法 人 股 轉(zhuǎn) 讓 價 流 通
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