期貨貿(mào)易-期貨(參考版)
2025-02-23 15:42本頁面
【正文】 下午 3時 38分 12秒 下午 3時 38分 15:38: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 2023年 3月 下午 3時 38分 :38March 11, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 :38:1215:38:12March 11, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 15:38:1215:38:1215:38Saturday, March 11, 2023 1知人者智，自知者明。 15:38:1215:38:1215:383/11/2023 3:38:12 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 下午 3時 38分 12秒 下午 3時 38分 15:38: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 下午 3時 38分 :38March 11, 2023 1少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 11日星期六 下午 3時 38分 12秒 15:38: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 15:38:1215:38:1215:38Saturday, March 11, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 15:38:1215:38:1215:383/11/2023 3:38:12 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 下午 3時 38分 12秒 下午 3時 38分 15:38: 沒有失敗，只有暫時停止成功！。 2023年 3月 下午 3時 38分 :38March 11, 2023 1行動出成果，工作出財富。 2023年 3月 11日星期六 下午 3時 38分 12秒 15:38: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 15:38:1215:38:1215:38Saturday, March 11, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 15:38:1215:38:1215:383/11/2023 3:38:12 PM 1以我獨沈久，愧君相見頻。 69 謝 謝！ 趙冬梅 中國農(nóng)業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟管理學(xué)院 01062736763 Email: 70 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 10月 15日，他賣出玉米現(xiàn)貨，價格為 ，同時買進期貨合約，價格為 。 68 課堂練習(xí) 2 ? 如果在 5月 1日， 12月份的玉米期貨價格為每蒲式耳 ,農(nóng)場主從當(dāng)?shù)貎\商那里了解到 ,在 10月份中旬 ,當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價格與期貨市場的 12月份合約價格之間的基差大約為 。存儲費合計每蒲式耳 。轉(zhuǎn)年 6月 23,該儲運商與加工商簽定了現(xiàn)貨銷售合同 ,但價格卻因供求關(guān)系的變化降至每蒲式耳 。合同價格是當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨市場的交易價格，每蒲式耳 。 每噸價格為 17100元 /噸 。 51 現(xiàn)貨價格與期貨價格 ? 兩者的交易對象不同 ? 期貨價格與現(xiàn)貨價格受相同因素的影響 ? 期貨價格與現(xiàn)貨價格之間具有趨合性 52 理論期貨價格的構(gòu)成 ? 商品的現(xiàn)貨生產(chǎn)成本 ? 商品的現(xiàn)貨交割流通費用 ? 現(xiàn)貨正常利潤 ? 期貨交易費用 ? 期貨收益 53 基 差 指在確定的時間內(nèi) ， 某一具體的現(xiàn)貨市場價格與交易所成交的期貨價格之間的差額 ? 基差 =現(xiàn)貨價格 D期貨價格 F ? 基差為正：現(xiàn)貨升水 （ 期貨貼水 ） ? 基差為負：期貨升水 （ 現(xiàn)貨貼水 ） 54 影響基差的因素 ? 現(xiàn)貨合同與期貨合約之間的品質(zhì)差價 ? 現(xiàn)貨合同與期貨合約之間的地區(qū)差價 ? 現(xiàn)貨合同與期貨合約之間的時間差價 55 期貨的理論價格 倉儲理論 （ 馬歇爾 ） ? F=P+附加價格 （ 存儲費 、 保險費 、 利息 ） 結(jié)論： ? 期貨價格以現(xiàn)貨為基礎(chǔ) ? F與 P同向波動 ? 一般情況基差為負 ? 交割日 F=P ? 附加價格對于不同商品不同 56 交割月基差為正 原因 ： ? ① 交割日難以精確把握 ? ② 交割質(zhì)量和品質(zhì)不唯一 ? ③ 運輸問題 57 現(xiàn)貨市場與期貨市場 ? 現(xiàn)貨市場： 以現(xiàn)行市場價為基礎(chǔ)，買賣雙方以即期現(xiàn)貨合同或遠期合同進行商品實物所有權(quán)轉(zhuǎn)移的場所和空間 ? 期貨市場： 對大宗初級產(chǎn)品和金融證券，以公開競價的方式買賣標準化合約，實行遠期交割的有組織的集中交易的場所和空間。 ? 期貨價格：商品的預(yù)期價格，是對商品未來供求狀態(tài)的一種預(yù)測。 49 期貨交易的特點 ? 固定的場所 ? 標準化合約 ? 交易可以是雙向的 ? 保證金制度 ? 變現(xiàn)性大 ? 手續(xù)費低 ? 成交迅速 ? 交割率低 ? 違約風(fēng)險小 50 現(xiàn)貨價格與理論期貨價格 ? 現(xiàn)貨價格：現(xiàn)貨市場上的商品價格，由目前市場上供求雙方力量的均衡決定。 46 美國期貨交易所分工趨勢
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